啤酒行業(yè)收購窗口再次開啟

喜力集團(tuán)宣布，與華潤創(chuàng)業(yè)以及華潤啤酒簽署了不具約束力的協(xié)議，計劃在中國內(nèi)地、中國香港地區(qū)和中國澳門地區(qū)開啟長期戰(zhàn)略合作，喜力中國區(qū)目前的業(yè)務(wù)將與華潤啤酒的業(yè)務(wù)合并，喜力將通過品牌許可協(xié)議授權(quán)華潤啤酒在華長期使用喜力品牌。

據(jù)悉，喜力將收購華潤集團(tuán)(啤酒)有限公司40%的股權(quán)，華潤創(chuàng)業(yè)則持有其余60%的股權(quán)。華潤創(chuàng)業(yè)將購入喜力集團(tuán)公司520萬份的庫存股(相當(dāng)于喜力集團(tuán)公司0.9%的股權(quán))，總購入價為4.64億歐元，每股計價為88.66歐元。通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，喜力中國區(qū)的業(yè)務(wù)包括三家酒廠將與華潤雪花業(yè)務(wù)進(jìn)行合并，整體價值 24億港元。

昨日，華潤啤酒(00291.HK)早盤高開7.19%，開報38港元，盤前成交1003.29萬港元，最終以35.1港元收盤。

花旗發(fā)表研究報告認(rèn)為，華潤啤酒(00291.HK)與喜力合作影響正面，“有關(guān)合作亦會令華潤啤酒與青島啤酒(00168.HK)于高端產(chǎn)品的競爭更白熱化。”

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高端啤酒市場

將形成“三國殺”

啤酒行業(yè)專家方剛稱，雙方聯(lián)盟最終結(jié)果是雪花啤酒獲得喜力啤酒中國區(qū)域銷售權(quán)，喜力啤酒將中國區(qū)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給新業(yè)務(wù)，雪花啤酒借船出海，向國際化邁進(jìn)。“這是一次互補性很強的投資，也只有這個合作，才能解決雪花啤酒高端乏力和國際化的問題，喜力啤酒在中國長期的非主流地位才有可能得以扭轉(zhuǎn)。”他認(rèn)為，雪花啤酒此舉成功化解高端乏力問題，兩位數(shù)價格得以支撐：“百威收購SAB之后，喜力啤酒也會承壓，與雪花啤酒的合作，也屬上策。”

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬用“借力”來形容這一次結(jié)盟。他認(rèn)為，未來整個中國高端啤酒市場將形成華潤、百威英博、嘉士伯高端啤酒的“三國殺”，對中國高端啤酒未來的品牌格局起著微妙的變化。在他看來，其他啤酒企業(yè)只能收縮戰(zhàn)線，聚焦核心市場、核心渠道、核心門店，才能抗衡。

與此同時，業(yè)內(nèi)傳出嘉士伯將收購RIO的消息，也有觀點認(rèn)為嘉士伯或可能聯(lián)手青島啤酒。嘉士伯回應(yīng)稱不便就此事發(fā)表評論：“我們將會持之以恒地專注于執(zhí)行我們的策略重點。”有業(yè)內(nèi)人士稱，業(yè)內(nèi)的傳聞多次成真，對于此次傳聞會持觀望態(tài)度。

中國啤酒市場

格局發(fā)生了微妙變化

朱丹蓬分析，假如嘉士伯真的收購RIO，可以彌補其在體量、利潤上的劣勢，也可以彌補其在華東、華南、華中市場的缺失。朱丹蓬認(rèn)為：“RIO的經(jīng)營在資金鏈上受制約，一切皆有可能。”至于嘉士伯跟青島啤酒的聯(lián)手，朱丹蓬認(rèn)為可能性不大，與復(fù)星剛剛增持青島啤酒股權(quán)有關(guān)。

“啤酒行業(yè)的收購窗口再次開啟了。”方剛稱，中國啤酒的格局發(fā)生了微妙變化，五大巨頭變?yōu)榱�大巨頭，百威英博與雪花的雙王對決局勢進(jìn)一步清晰，“這一次不再是大魚吃小魚，而是大魚和大魚之間的游戲。”