市值破萬億 茅臺(tái)能否開啟千元時(shí)代？

3月18日，貴州茅臺(tái)(781.15 +0.72%,診股)以810.09元收盤，這也是貴州茅臺(tái)股價(jià)首次報(bào)收于800元以上。其市值達(dá)到10176億元，創(chuàng)出歷史新高，也成為滬深股市總市值超過萬億元的七家上市公司之一。貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)收于800元以上，市場(chǎng)上有人認(rèn)為，該股股價(jià)將上漲至千元的高位。

貴州茅臺(tái)可以說是A股市場(chǎng)最具典型性的大牛股，也是價(jià)值投資的典范。憑借其不斷增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，貴州茅臺(tái)股價(jià)一直處于長(zhǎng)牛之中。特別是自2014年以來，該股股價(jià)呈現(xiàn)出明顯的加速態(tài)勢(shì)，并且不斷創(chuàng)出歷史高點(diǎn)，最終收盤價(jià)格成功站上800元大關(guān)。

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2014年1月份，貴州茅臺(tái)股價(jià)曾下探65.98元，此后，貴州茅臺(tái)的凌厲上漲拉開了大幕。2014年，貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲93.76%，2015年為34.46%，2016年上漲62.88%。2017年實(shí)現(xiàn)翻番，漲幅為117%。2018年下跌14.05%，與此前的大幅相比，屬于正�；卣{(diào)。2019年至今，該股漲幅超過30%，也跑贏了上證指數(shù)自2440點(diǎn)以來的漲幅。截至今年3月18日，相對(duì)于當(dāng)初的65.98元，貴州茅臺(tái)股價(jià)漲幅超過11倍。也正是基于貴州茅臺(tái)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，市場(chǎng)上認(rèn)為貴州茅臺(tái)股價(jià)將上漲至千元并非沒有道理。

實(shí)際上，對(duì)于貴州茅臺(tái)能否開啟A股的“千元時(shí)代”，亦有市場(chǎng)人士總結(jié)出六大看多邏輯，包括股價(jià)創(chuàng)歷史新高市盈率卻大幅下降、滬股通持股遠(yuǎn)未達(dá)到“限購(gòu)”標(biāo)準(zhǔn)、MSCI年內(nèi)將提高A股權(quán)重至20%、分析師一致看好茅臺(tái)、風(fēng)格切換白馬股迎來春天、A股時(shí)隔27年未現(xiàn)千元股等。客觀地說，這些都能成為市場(chǎng)看多貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲的理由，但這六大邏輯能否支撐其股價(jià)上漲至千元，則是另外一回事了。

A股2015年的5178點(diǎn)之后出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，而貴州茅臺(tái)股價(jià)能夠不受影響并不斷突破500元、600元、700元等整數(shù)關(guān)口，其業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)是不可忽視的重要因素。因此，對(duì)于貴州茅臺(tái)而言，股價(jià)能否上漲至千元的高位，與其業(yè)績(jī)是否能夠保持持續(xù)的大幅增長(zhǎng)是密切相關(guān)的。實(shí)際上，貴州茅臺(tái)2018年股價(jià)出現(xiàn)下跌，與其三季報(bào)的業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期并引發(fā)機(jī)構(gòu)投資者拋售有關(guān)。而在經(jīng)歷了多年的高增長(zhǎng)之后，對(duì)于該上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，市場(chǎng)其實(shí)是有疑慮的。沒有業(yè)績(jī)作為高增長(zhǎng)的后盾，股價(jià)上千元恐怕是不現(xiàn)實(shí)的。

另一方面，市場(chǎng)行情的助力作用不可忽視�？陀^地說，貴州茅臺(tái)2019年以來表現(xiàn)不俗，離不開期間股市出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈走勢(shì)。可以對(duì)照的是，在股市出現(xiàn)大幅反彈之前，貴州茅臺(tái)股價(jià)表現(xiàn)與其他藍(lán)籌股、白馬股并沒有什么區(qū)別，屬于一種震蕩整理的走勢(shì)。是股市的強(qiáng)勁反彈激活了貴州茅臺(tái)的股性。因此，目前股價(jià)在800元左右震蕩的貴州茅臺(tái)，由于其股價(jià)已經(jīng)高高在上，如果沒有行情的助力(比如牛市)，漲至千元肯定會(huì)有不小的難度。

此外，機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度至關(guān)重要。自2014年1月份以來，貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲超過11倍，機(jī)構(gòu)投資者在其中扮演了非常重要的角色。特別是，當(dāng)該股股價(jià)上漲至高位時(shí)，買一手都需要幾萬元資金時(shí)，中小散戶參與其中的并不多，更多的則是機(jī)構(gòu)投資者之間的博弈。而客觀上，當(dāng)貴州茅臺(tái)股價(jià)能夠向千元的價(jià)位上漲時(shí)，也只有機(jī)構(gòu)投資者能夠做到，靠中小散戶的資金，是不可能推動(dòng)其股價(jià)大幅上漲的。但如果貴州茅臺(tái)股價(jià)朝著900元甚至是千元的價(jià)位挺進(jìn)時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者之間出分歧，那么千元的目標(biāo)價(jià)位也不可能實(shí)現(xiàn)。

當(dāng)然，貴州茅臺(tái)股價(jià)是否能上漲至千元，其實(shí)并不重要。重要的是，A股市場(chǎng)能夠產(chǎn)生更多像貴州茅臺(tái)這樣值得長(zhǎng)線投資的上市公司。而且，股市出現(xiàn)更多“貴州茅臺(tái)”，也比貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲至千元有意義得多。