白酒年報行情的一些淺思考

分兩個方面關(guān)注下白酒的年報行情：

第一方面，簡單回顧下2018年的白酒行業(yè)。全國的白酒尤其是知名品牌的白酒已經(jīng)加快了品牌、產(chǎn)品、渠道和組織等全方位的市場下沉，這些運營動作極大地擠壓了全國大范圍的區(qū)域性品牌的生存空間。

我們調(diào)研白酒其實比較簡單，小白透露個小訣竅。商超是白酒零售渠道的中堅力量，目前成為品牌和產(chǎn)品PK的主渠道之一。小白家住克拉瑪依(放個國盛證券統(tǒng)計的2017年GDP情況)，北疆的一座小而美的五線城市。這邊有兩家比較大的商超和家樂超市和匯嘉超市(注：匯嘉時代是上市企業(yè))。簡單把這兩家大超市的白酒促銷專柜跑個七七八八，基本就能做到心中有數(shù)了。

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2018年調(diào)研后的感受是地方品牌伊力特的日子越發(fā)難過了，各大白酒品牌都來攻城略地了，下沉力度都比較大。上述兩家超市的洋河鋪貨明顯增多，打折促銷力度也比較大，買贈、降價、打折花樣層出不窮。而且電商渠道現(xiàn)在也呈發(fā)力趨勢。洋河年前的瓶瓶有紅包，很實在很討喜。

其他地區(qū)，按研報的草根調(diào)研來看，各地的價格帶不盡相同。

據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)庫顯示，2018年全國白酒產(chǎn)量呈下降趨勢。根據(jù)大數(shù)據(jù)預(yù)測，2018年我國白酒產(chǎn)量將在900萬千升左右，飲酒量整體還是下滑的。2018年1-10月白酒產(chǎn)量排名前十的地區(qū)是四川省、山東省、江蘇省、湖北省、北京市、安徽省、貴州省、河南省、吉林省、廣東省。2018年1-10月四川省白酒產(chǎn)量位居第一，占全國白酒總產(chǎn)量近4成。

第二方面，展望下2019年白酒行業(yè)的年報行情。

從白酒行業(yè)的業(yè)績預(yù)報來看，基本都是預(yù)增的態(tài)勢，企業(yè)的日子還是比較滋潤的。

然后從機構(gòu)持股來看，內(nèi)資在第四季度是在減持的，持倉比例由9.87%降至6.85%，持有基金數(shù)目也下降。

與之對比的是2018年外資持股比例持續(xù)提升(據(jù)中泰證券統(tǒng)計)。

2019年以來外資加速布局，白酒股較受青睞。1月14日外管局公告QFII 額度將由1500億提升至3000億，外資對白酒配置意愿明顯增強。

終上所述，說實話，白酒行業(yè)2016年以來的短周期高增長臨近尾聲，并逐步回落。但按大的時間維度來看，配置價值和確定性依然明顯。