股價(jià)800元市值萬(wàn)億 誰(shuí)是茅臺(tái)“飛天”幕后推手？

1月15日，貴州茅臺(tái)市值一度站上萬(wàn)億大關(guān)，成為A股第一個(gè)市值突破萬(wàn)億的消費(fèi)股，日內(nèi)成交最高價(jià)為799.06元，創(chuàng)歷史新高。1萬(wàn)億市值究竟是個(gè)什么概念?

以2016年貴州省實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值11734億元計(jì)，貴州茅臺(tái)的市值已相當(dāng)于貴州省2016年GDP的85%，幾乎再造一個(gè)貴州省。只是問(wèn)題是，資金追求茅臺(tái)的沖動(dòng)從何而來(lái)?茅臺(tái)股價(jià)還能漲多久?誰(shuí)才是茅臺(tái)“飛天”的真正幕后推手?

貴州茅臺(tái)今日?qǐng)?bào)收772.94元，微跌1.58%。但市面上一瓶53度飛天茅臺(tái)1800元的零售價(jià)格依然堅(jiān)挺，春節(jié)前飛天茅臺(tái)還將繼續(xù)上漲的預(yù)期依然堅(jiān)挺，資本市場(chǎng)各大機(jī)構(gòu)對(duì)茅臺(tái)股票還能更上一層樓的信心依然堅(jiān)挺。

茅臺(tái)公司業(yè)績(jī)樂(lè)觀預(yù)期、機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持有、供需矛盾加劇、中高端消費(fèi)升級(jí)以及春節(jié)臨近，資本市場(chǎng)追逐茅臺(tái)股票，并不是非理性投資。

只不過(guò)，讓媒體和專家們感到糾結(jié)的是，茅臺(tái)配得上高價(jià)股，但逼近800元一股的價(jià)格是否已經(jīng)太高?畢竟，茅臺(tái)酒的產(chǎn)能有限而導(dǎo)致其無(wú)法大規(guī)模的擴(kuò)大供應(yīng)量。既然無(wú)法像工業(yè)品一樣大規(guī)模流水線一樣的生產(chǎn)出來(lái)，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)憑什么能實(shí)現(xiàn)跳躍?

“它的酒可以漲價(jià)呀!漲價(jià)就是它的成長(zhǎng)性。”賣酒的經(jīng)銷商一語(yǔ)道破真諦。

茅臺(tái)的成績(jī)單

茅臺(tái)股票持續(xù)攀升并創(chuàng)下新高，與三個(gè)官方信息密不可分。

一是2017年12月28日,貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2017年度茅臺(tái)酒銷量同比增長(zhǎng)34%左右，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入600億元以上,同比增長(zhǎng)50%左右;預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)58%左右;

二是2018年1月8日,貴州茅臺(tái)宣布茅臺(tái)酒的出廠價(jià)由819元提高到969元,終端零售價(jià)格調(diào)整到1499元;

三是2018年1月11日,茅臺(tái)集團(tuán)宣布,2018年計(jì)劃白酒產(chǎn)量、銷量均達(dá)到12萬(wàn)噸以上,茅臺(tái)集團(tuán)的全年?duì)I收目標(biāo)是突破900億元。

簡(jiǎn)言之，就是去年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、今年酒價(jià)高上漲、今年業(yè)績(jī)目標(biāo)依然高增長(zhǎng)。消息一出，各大券商紛紛上調(diào)茅臺(tái)評(píng)級(jí)，給予“強(qiáng)烈買入”的推薦。

這的確是一家神奇的公司。貴州茅臺(tái)于2001年在上交所上市，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.18億元，上市以后公司營(yíng)業(yè)總收入連續(xù)15年增長(zhǎng)，其間從未出現(xiàn)下滑。

考慮權(quán)息因素后，在上市的15年間，貴州茅臺(tái)股價(jià)的實(shí)際漲幅為5971.89%，高于同期凈利潤(rùn)增幅，但差距并不大。

總體來(lái)看，盡管局部年份估值有泡沫化跡象，但該公司上市以來(lái)股價(jià)和市值的增長(zhǎng)與其業(yè)績(jī)?cè)鏊倩�本匹配。這也意味著，高價(jià)股茅臺(tái)雖然價(jià)格高的嚇人，但股價(jià)并沒(méi)有背離它的基本面。