最近，酒業(yè)發(fā)生了太多大新聞!
從傳言白酒消費稅上調、高端酒未來走勢，到股市白酒板塊遇冷、龍頭酒企跌停……行業(yè)的敏感神經被不斷刺痛，是否意味著酒業(yè)的結構性復蘇正在發(fā)生變化?
當下，恰逢19家白酒上市公司披露三季報的關鍵時刻，在業(yè)績數字背后究竟釋放出怎樣的信號和趨勢?酒說團隊專門進行了專業(yè)分析和深度調查，我們從中發(fā)現了這幾處關鍵信息……
圖片來源網絡，如有侵權請聯系本站
19個月賣了1545億!
19家上市白酒企，到底“賺不賺錢”?
目前，在白酒行業(yè)里，包括茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等名酒企在內，共有19家上市酒企。
經過統(tǒng)計來看，今年1月—9月，19家白酒上市公司共完成營業(yè)收入1545億、實現凈利潤514億。
而且相較于2017年前三季度1239.56億元的總營收，白酒上市公司整體營收增加了305.44億、同比增長24.6%。
這也有力的證明了白酒行業(yè)持續(xù)向好的發(fā)展趨勢。特別是對于主流酒企而言，保持雙位數的高速、穩(wěn)健增長，不僅是企業(yè)自身發(fā)展的需要，跟關乎市場信心和未來預期。
畢竟賺到多少錢只代表過去和當前，趨勢卻可能影響未來、決定生存與出路。因此，廠商對白酒行業(yè)的信心，確實比黃金更重要。
具體來看，茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖，作為白酒上市公司的龍頭代表，也是中國白酒行業(yè)的領軍品牌，不僅體量規(guī)模巨大、實力雄厚，而且在今年以來的發(fā)展速度依舊相當喜人。
2018年1—9月，茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖四家龍頭酒企的營收總額為1117億，同比增長26%(四家去年同期為886億)，占到了白酒上市公司的72%。
由此反映出，中國白酒的第一陣營勢能充足、龍頭酒企的持續(xù)快速增長;而且隨著產業(yè)集中度的不斷提升，行業(yè)向名酒集中的趨勢不斷強化。
同時，隨著頭部企業(yè)市場份額的不斷擴大，也對區(qū)域強勢品牌和中小酒企的戰(zhàn)略空間進一步擠壓，行業(yè)結構性增長的勢頭也越加明顯。
作為百億俱樂部種子選手，牛欄山、山西汾酒和古井貢酒即將撞線百億。
當前，消費分級的趨勢愈加明晰，以牛欄山為代表的大眾酒消費持續(xù)快速增長，而且后勁十足;同時，隨著汾酒持續(xù)發(fā)力和古井貢酒的全國化布局，分別在品牌價值、產品結構和重點市場上的取得了核心突破和加速發(fā)展，老名酒釋放出的巨大能量或將“超乎想象”。
值得一提的是，從今年三季報增幅來看，水井坊和衡水老白干都保持了40%以上的高增速，未來大有可期。
2“最意外的”第三季度?橫過來看……
如果說，前三季報是企業(yè)業(yè)績不斷累積的結果，那么顯然第三季度(7/8/9三個月)單獨切出來看，更能顯示出酒企的階段性經營狀態(tài)與發(fā)展勢頭。為此酒說特地整理匯總了19家上市酒企的第三季度：
整體來看：
1、相比較三季報的整體向好，第三季度呈現出更為突出的分化趨勢。
營收負增長的為5家企業(yè)，主要集中在青青稞、金徽、金種子、皇臺等區(qū)域酒企，順鑫農業(yè)的負增長主要由于集團產業(yè)發(fā)展不平衡與拖累，從市場反饋來看，牛欄山的增長依然勢頭很猛。
2、從營收與利潤的增幅指標來看，第三季度要明顯弱于前三季度匯總的數據表現。
核心原因是白酒消費的季節(jié)性特征明顯，正好趕上夏天淡季，許多白酒因此相對來說增長要弱一些。還有一個不能忽視的表現，作為傳統(tǒng)的旺季節(jié)點，今年的中秋、國慶“表現一般”的市場反饋，對酒企的業(yè)績指標和預期增長造成了一定影響。
3、當前整體的經濟大形勢，正在對白酒產業(yè)造成一定程度的“實質性”影響。
盡管實體經濟與資本市場有很大的差別，但是近半年來白酒股整體性的低迷，確實在一定程度上影響到了實體的消費信心，特別是對一些金融屬性相對明顯突出的名酒來說，尤其如此。而且，隨著國家經濟下行壓力大、增長不確定性，使得人們對于未來預期普遍回調。
從第三季度營收數據來看：絕對值方面名酒依然領跑，茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、古井，幾乎是與企業(yè)營收規(guī)模成正相關;而從同比增幅來看，舍得、老白干領跑，增幅在30%以上的還有瀘州老窖、酒鬼和汾酒。
關于茅臺營收“微增”和保守的原因，一個重要考量可能在于茅臺集團的從容和倡導子公司的協調發(fā)展的思路，眾所周知茅臺集團今年目標是突破900億，值得關注的是：
貴州茅臺酒股份公司(包括茅臺酒和醬香酒)在產能基本恒定的基礎上，再做增量相對很難，同時價格也相對敏感，做文章的空間不大。因此，在保持股份公司業(yè)績穩(wěn)定的基礎上，增量部分壓力放到其他子公司是合適的。
從目前的市場業(yè)績表現來看，習酒和技開公司都取得了突破性的增長，而這為股份公司減負不少。
第三季度的凈利增幅來看：除了傳統(tǒng)次高端品牌代表也是高增長的明星企業(yè)沱牌與水井坊之外，牛欄山、山西汾酒、古井、瀘州老窖等都可圈可點，汾酒記得半年報的利潤增幅就很高，整體感覺名酒的中高端產品都取得了強勁增長。
營收和凈利增長承壓的酒企，集中在4家區(qū)域品牌：伊力特、金種子、金徽和青青稞。目前來看，這一場名酒與區(qū)域龍頭酒業(yè)的短兵相接不斷加劇。
3三季報折射更多信號!這關經銷商什么事兒?
可能許多商家覺得，企業(yè)上市公司與自己的經營沒太大關系，因此也不重視。其實不然，畢竟“牽一發(fā)而動全身”的效應下，企業(yè)的風險與商家的經營可謂“息息相關”。為此，酒說(微信號：jiushuo99)匯總整理如下：
一、整體來看酒業(yè)分化愈發(fā)明顯，從市場層面的信息來看，酒業(yè)的集中化體現在向全國性名酒和區(qū)域龍頭酒企的集中。
相對來說這些企業(yè)的抗風險能力較強，因此持有這些名酒資源的經銷商最好長期持有，而其他經銷商想辦法抓住名酒的最后機遇。整體增幅的放緩將成為常態(tài)化表現，并不意味著對未來市場的過度悲觀。(第三屆萬商領袖大會上名酒云集、把脈趨勢，值得過去看看);
二、三季報要值得關注的核心數字和基本盤。短期波動不足以影響全局，但決勝未來的一定是趨勢。
一方面是營收規(guī)模，畢竟整體規(guī)模的大小，決定著企業(yè)的經營狀態(tài)，甚至是在行業(yè)的江湖地位;另外一個關鍵指標就是預收款，酒企一般都是先打款再發(fā)貨，而預收款的數目多少，在一定程度上反映出渠道對酒企的信心。
三、白酒品牌之間的擠壓式增長不斷加劇，傳導到市場端和渠道端，對于經銷商而言，又到了考驗“硬功夫”的時候了。
因此，面對消費需求復雜化、發(fā)展增速放緩、結構化調整的現實局面，基于存量的博弈、渠道穩(wěn)定性和模式的差異化突破，成為經銷商都必須要深思的命題，精準落子、高效執(zhí)行，容不得放松和懈怠。
