新一輪禁酒潮來(lái)襲 高端白酒緣何頂風(fēng)上漲(2)

2017年“禁酒令”出現(xiàn)前后白酒股價(jià)走勢(shì)

和訊網(wǎng)也注意到，“禁酒令”短暫影響白酒股價(jià)之后，近期，眾多高端白酒品牌股價(jià)持續(xù)飆升，很多個(gè)股創(chuàng)出歷史新高，特別是貴州茅臺(tái)，其股價(jià)一度漲至525.88元/股，總市值已突破6500億元。另外，數(shù)據(jù)也顯示，2017年以來(lái)，山西汾酒、瀘州老窖、水井坊、和五糧液等白酒上市公司漲幅均超過(guò)50%。

未來(lái)政策擾動(dòng)趨于弱化 高端白酒量?jī)r(jià)穩(wěn)步上漲可期

對(duì)于近期白酒板塊持續(xù)走高，有機(jī)構(gòu)指出，除了節(jié)日因素外，更是得益于行業(yè)的全面回暖。從基本面角度看，在白酒企業(yè)上半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)的背景下，隨著行業(yè)旺季的臨近，部分高端、次高端白酒有望再度迎來(lái)量?jī)r(jià)提升的局面，2017年行業(yè)凈利潤(rùn)或突破400億元;從市場(chǎng)角度出發(fā)，在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格從成長(zhǎng)向穩(wěn)健切換的大背景下，消費(fèi)藍(lán)籌股估值重塑，白酒作為為數(shù)不多的景氣度向上且業(yè)績(jī)持續(xù)好于預(yù)期的行業(yè)，或進(jìn)一步受到大資金的布局。

安信證券表示，當(dāng)前是高端白酒戰(zhàn)略布局時(shí)機(jī)，后續(xù)的3季報(bào)、秋糖會(huì)、估值切換以及2018年1季度確定性旺季構(gòu)成持續(xù)支撐板塊表現(xiàn)的利好。另外，茅臺(tái)云商 2.0 解決了長(zhǎng)期困擾茅臺(tái)的價(jià)格管控問(wèn)題，能夠有效化解政治和周期風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)大數(shù)據(jù)營(yíng)銷(xiāo)，找到了消費(fèi)人群所在，兩者共同增強(qiáng)了業(yè)績(jī)穩(wěn)健性并提升估值溢價(jià)。該平臺(tái)推出對(duì)茅臺(tái)和白酒行業(yè)均具里程碑意義，有利于拉長(zhǎng)行業(yè)景氣周期和白酒板塊投資周期。

未來(lái)茅臺(tái)逐年穩(wěn)步提價(jià)可行性加大，行業(yè)景氣周期拉長(zhǎng)，白酒板塊投資周期加長(zhǎng)。總體上，安信認(rèn)為高端白酒應(yīng)無(wú)懼短期擾動(dòng)，2018年預(yù)計(jì)政策面擾動(dòng)將顯著弱于2017，高端白酒量?jī)r(jià)穩(wěn)步上漲可期。

另外，招商證券(600999,股吧)同樣認(rèn)為，板塊正面因素累積，行情一觸即發(fā)。近期渠道調(diào)研反饋，茅臺(tái)仍保持較快發(fā)貨速度，預(yù)計(jì)三季度發(fā)貨量同比增長(zhǎng)40%。隨著中秋國(guó)慶雙節(jié)旺季來(lái)臨，草根調(diào)研各地批價(jià)近期觸底回升。五糧液方面，近期媒體報(bào)道公司停發(fā)四川平臺(tái)商，但對(duì)專(zhuān)賣(mài)店供應(yīng)量保持不變，公司在挺價(jià)意愿強(qiáng)烈背景下，旨在調(diào)配發(fā)貨方向，穩(wěn)步提升一批價(jià)，預(yù)計(jì)中秋節(jié)后年底前將實(shí)現(xiàn)15%渠道利潤(rùn)空間的目標(biāo)。兩家公司構(gòu)筑白酒板塊最強(qiáng)基本面，預(yù)計(jì)中秋旺季后，三季報(bào)前，一線白酒將跟上前期次高端白酒節(jié)奏，迎來(lái)估值切換行情，建議投資者提前布局。