百威英博收購(gòu)SABMiller前景堪憂？

由于英國(guó)脫歐，薩博米勒的股東暫停與百威英博的整合工作，這筆交易額超過(guò)1000億美元的行業(yè)最大并購(gòu)案的前景再次變得不明朗。

看似已經(jīng)基本板上釘釘?shù)钠【菩袠I(yè)的最大交易案，如今因?yàn)?ldquo;不可抗力”，前景又被畫(huà)上問(wèn)號(hào)。

啤酒巨頭百威英博(Anheuser-Busch InBev)以700億英鎊(按當(dāng)時(shí)匯率約合1060億美元)收購(gòu)薩博米勒(SABMiller)的計(jì)劃出現(xiàn)變故。由于英國(guó)公投脫歐后導(dǎo)致英鎊暴跌，薩博米勒的部分股東以匯率劇變使交易條款不利為由，反對(duì)這筆并購(gòu)。目前薩博米勒方面已經(jīng)暫停了兩家公司的整合工作。

知情人士向媒體透露，薩博米勒的首席執(zhí)行官Alan Clark在內(nèi)部備忘錄里寫(xiě)道，“即刻停止與百威英博的任何接觸，包括與摩森康勝、朝日及外部顧問(wèn)的接觸，等待進(jìn)一步的通知。”交易雙方對(duì)此目前不予置評(píng)，不過(guò)外部顧問(wèn)仍然在繼續(xù)推進(jìn)交易相關(guān)工作，尚未決定取消交易。

本周稍早，百威英博宣布上調(diào)收購(gòu)報(bào)價(jià)，由此前的每股44英鎊、總額約700億英鎊，上調(diào)至每股45英鎊、總額790億英鎊(按當(dāng)前匯率約合1040億美元)。百威英博表示，調(diào)整后的報(bào)價(jià)是最終定價(jià)，不會(huì)再進(jìn)一步上調(diào)。

去年9月，全球最大的啤酒企業(yè)百威英博向第二大啤酒商薩博米勒發(fā)起收購(gòu)要約。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)數(shù)周的討價(jià)還價(jià)后，最終以超過(guò)700億英鎊價(jià)格達(dá)成協(xié)議，比當(dāng)時(shí)薩博米勒的市值溢價(jià)超過(guò)48%。

今年以來(lái)，兩巨頭已經(jīng)著手整合財(cái)務(wù)、供應(yīng)鏈、采購(gòu)、技術(shù)等部門(mén)。3月17日，百威英博發(fā)行了132.5億歐元(約合979.89億元人民幣)債券，來(lái)為這筆收購(gòu)交易提供資金，這也是歷史上最大一宗以歐元計(jì)價(jià)的公司債發(fā)行交易。

為了能順利通過(guò)各國(guó)的反壟斷監(jiān)管，百威英博剝離了部分此前屬于薩博米勒的品牌和資產(chǎn)，包括將此前持有的雪花啤酒股份賣(mài)給華潤(rùn)啤酒，以及將歐美一些啤酒品牌出售給朝日(Asahi)和摩森康勝(Coors)。

薩博米勒董事會(huì)正在評(píng)估百威英博這份最新報(bào)價(jià)，目前股東尚未達(dá)成共識(shí)。分析師認(rèn)為，盡管暫停整合工作并不意味著終止交易，但無(wú)疑增加了交易流產(chǎn)的隱憂。