未來五年 啤酒五巨頭會成兩巨頭

未來五年，啤酒五巨頭會成兩巨頭。

北京奧運會結(jié)束近十年后，國產(chǎn)啤酒廠商好日子又回來了。不但價格漲上來了，股價也普遍走高，連資本大佬也在敲門。就在1月15日晚間，重陽投資舉牌燕京啤酒，持有燕京啤酒股票約1.41億股，占燕京啤酒總股本的5%。

之前，燕京、華潤、青島等多個國產(chǎn)啤酒品牌接連傳出漲價消息，漲價幅度在10%到20%之間。打響漲價第一槍就是燕京啤酒。

2017年12月1日，燕京宣布本生啤酒終端進貨結(jié)算價格順漲3元/箱，單瓶零售價格順漲1元/瓶，燕京啤酒北京地區(qū)清爽產(chǎn)品也在同月提價。進入2018年后，雪花、青島啤酒也跟著漲價，雪花每件漲2-10元，青島表示漲幅不超過5%。各大啤酒廠商漲價的理由多為原材料、包裝、人工等成本上升，希望適度調(diào)整價格以舒緩成本壓力。

股市很快做出反應。雪花啤酒、青島啤酒等企業(yè)都在2017年12月末迎來上漲行情，股價、成交額都有所增長。其中燕京啤酒自從漲價后，股價開始持續(xù)上漲，12月至今漲幅達22.9%，最近一個月股價漲幅更是高達24.62%，甚至高于已經(jīng)市值破萬億的貴州茅臺同期漲幅的18.18%。

如此強勁的走勢自然會引來資本的追逐。據(jù)明天財訊(ID:nextcaixun)之前報道，青島啤酒17.99%股份前不久已被復星集團以66億港元收購，復星董事長郭廣昌還誓言要支持青島啤酒做強做大，與青島啤酒共同發(fā)展。如今，裘國根旗下的重陽投資也入股燕京啤酒。種種跡象表明，隨著提價、競爭方式轉(zhuǎn)變等利好消息來臨，曾經(jīng)不被關(guān)注的啤酒行業(yè)近期上升勢頭強勁，愈加受到關(guān)注。

資本爭搶

2017年12月20日，復星國際公布公告稱，集團旗下公司復星產(chǎn)控、鼎睿再保險、Fidelidade- Companhia、Star Insurance、China Momentum Investment(BVI) 分別與朝日集團控股株式會社簽訂股份買入?yún)f(xié)議。各買方自朝日集團購買青島啤酒2.43億股H股，共占青島啤酒已發(fā)行H股的37.11%及已發(fā)行股份總數(shù)17.99%，代價合共約66.17億港元。

新股東復星集團十分看好青島啤酒的未來，董事長郭廣昌還發(fā)布《我和青島啤酒的故事》文章，不僅講述了學生時代，為了喝上青島啤酒省了兩頓飯的故事，還對于青島啤酒的發(fā)展歷史、傳承表達了欣賞。他還稱，復星會分享復星管理激勵機制優(yōu)化的經(jīng)驗、支持青島啤酒品質(zhì)占率，同時會在營銷領(lǐng)域加強復星體育、娛樂資源的嫁接。

看好啤酒的不只是郭廣昌，重陽集團實際控制人裘國根也是如此。1月15日晚間，重陽投資舉牌國內(nèi)另一家巨頭燕京啤酒。目前，重陽集團通過二級市場交易累計持有燕京啤酒股票約1.41億股，占燕京啤酒總股本的5%，達到舉牌線。

重陽投資工作人員表示，買入燕京啤酒股票主要是基于基本面研究，重陽投資長期看好啤酒行業(yè)及燕京啤酒。燕京啤酒也公告稱，重陽投資及其一致行動人增持燕京啤酒的目的主要是財務投資目的，并且未來12個月內(nèi)不排除繼續(xù)增持燕京啤酒股份的可能。

從國際經(jīng)驗來看，一旦資本大舉介入，已經(jīng)穩(wěn)固下來的中國啤酒業(yè)不但會漲價，整個行業(yè)格局都會劇變。2016年，百威英博就是以超1000億美元收購了全球第二的SAB米勒公司，徹底坐實了全球啤酒界的巨無霸地位。

水比酒貴

業(yè)內(nèi)專家表示，2008年奧運會時，國內(nèi)啤酒借著體育賽事東風，銷量大漲、營收飛速增長。隨后數(shù)年，在利好刺激下，各大廠商開始了急速擴張之路，全國啤酒產(chǎn)量短短五年間就從4000萬千升增至5000萬千升。

例如，燕京啤酒在吞并廣西、四川等外地啤酒廠后，一度擁有上百條生產(chǎn)線，產(chǎn)品迅速打入南方市場。青島啤酒則自2009年引入日本朝日啤酒的投資后，一度在全國20個省、自治區(qū)擁有60余家啤酒廠，年產(chǎn)量達80億升。到2013年，青啤全年實現(xiàn)啤酒銷售量870 萬千升,同比增長10.14%。銷售額同比增長9.73% 。在這期間，國內(nèi)啤酒形成了五強爭霸的局面，雪花、青啤、百威、燕京和嘉士伯所占的市場份額已經(jīng)達到70%左右。

但自2013年之后，由于經(jīng)濟形勢和消費趨勢的變化，中國啤酒行業(yè)的增速放緩，全國啤酒行業(yè)產(chǎn)能開始過剩，五大廠商的銷量增速也開始下滑。2014年，全國啤酒行業(yè)整體呈現(xiàn)了負增長，同比下降了0.96%。

由于收入增長乏力，整個啤酒產(chǎn)業(yè)盈利能力低下，各大廠商被迫放棄了“跑馬圈地”式的擴張，更無力再打價格戰(zhàn)。期間，華潤、燕京等個別品牌也曾提價，但在啤酒銷量整體下滑的趨勢下也是無濟于事，還引起輿論關(guān)注和消費者不滿。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計，2016年燕京啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入115.73億元，凈利潤3.12億元，同比銳減46.90%，連續(xù)3年業(yè)績下滑。青島啤酒實現(xiàn)銷量792萬千升，同比下降7.07%，營業(yè)收入下降5.53%，凈利潤下降39.09%。而啤酒市場老大華潤雪花營收雖略有增長，但凈利潤僅6.26億元，同比下降6.04%。

更嚴重的是，由于銷量不佳，國產(chǎn)啤酒長期維持在個位數(shù)的單價。但近十年間，包裝、原材料、人工、房價、營銷費用都在猛漲，導致各大廠商利潤更低。與其他日常消費品相比，國產(chǎn)啤酒也是較為廉價，市面上很多中高端礦泉水都已經(jīng)貴過啤酒。

有所區(qū)別的是進口啤酒的利潤較高。據(jù)《21世紀商業(yè)評論》的報道稱，前些年進口啤酒都賣不動，現(xiàn)在則相當火爆。銷售青島啤酒的利潤率大概在10%-20%之間，而洋品牌能達到30%-50%。目前，外資品牌百威英博靠著中高端啤酒的良好銷量排名第三，市場占有率約為16.3%，已經(jīng)威脅到青島啤酒的老二地位。

與啤酒形成鮮明對比的是，國內(nèi)白酒近年來卻紅火異常。茅臺酒單價從數(shù)百元一路漲到數(shù)千元，還經(jīng)常供不應求，消費者想買還買不到。貴州茅臺的股價也一飛沖天，市值突破了令人咋舌的萬億大關(guān)。

行情看漲

目前，各主要啤酒企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)小規(guī)模、低效率、高成本工廠，由擴產(chǎn)能變?yōu)閮?yōu)化產(chǎn)能，全國啤酒產(chǎn)能過剩的局面有所緩解，產(chǎn)量已經(jīng)回落到4000萬千升的水平，同時運營有所改善。例如，燕京啤酒2016年的資本開支計劃為10億元，也是過去5年的最低值，與2012年的20億元相比下降50%。

另外，國內(nèi)啤酒巨頭也在試圖趕上這波消費升級的熱潮。青島啤酒已開始推出特色產(chǎn)品和高端產(chǎn)品，例如青島啤酒奧古特、全麥白啤、炫奇果啤酒、棗味黑啤等特色產(chǎn)品，給消費者帶來了一種新的品牌形象。華潤啤酒以雪花為主打，推出“勇闖天涯”、“純生”、“臉譜”、“晶尊”等中高檔產(chǎn)品;哈爾濱啤酒推出冰純白啤;青燕京啤酒也推出原釀白啤等。

明天財訊獲悉，在采取這些措施以后，至2017年底，全國食品飲料指數(shù)已開始大幅反彈，其中啤酒、白酒漲幅較大。今年青島啤酒的業(yè)績也迎來小幅提升，2017年前三季度營業(yè)收入同比增長了1.51%。

正因為有了市場回升的底氣，再加上中國經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，近日包括華潤雪花、青島、燕京等多家國內(nèi)知名啤酒企業(yè)紛紛宣布將對旗下啤酒產(chǎn)品進行調(diào)價。這也成為啤酒企業(yè)近十年來的首次大規(guī)模集體漲價，國產(chǎn)啤酒三五元的廉價時代即將結(jié)束。

業(yè)內(nèi)人士表示，這輪啤酒漲價潮從宣布到實際漲價，大概需要兩個月時間。預計漲幅將在15%-20%左右，漲價產(chǎn)品集中在500ml的瓶裝和易拉罐裝。在資本支持下的兼并重組將更多的出現(xiàn)，中國啤酒大變局恐怕才剛剛開始。未來五年，啤酒業(yè)五大巨頭很可能向三巨頭或兩巨頭方向推進。