口子窖品牌聚焦打造中高端80~200元以及200~500元高端市場,形成5 個核心產品,價格體系穩定,品牌競爭力累積提升,1Q2016 安徽市場增速超20%,高出龍頭公司古井貢酒10 個百分點,200 元以上產品增速達到50%。 10 年口子窖以上價位未來5 年營收增速有望持續達...
參加公司股東大會,管理層釋放出較為積極的信號,省內消費升級逐步顯現帶動天夢系列快速增長,省外新江蘇市場從數量和單點增速均在加速,營銷模式持續復制,團隊執行能力強,受益分紅率進一步提高和深港通利好,給予17年20倍,85元目標價,公司股價全年看20-...
今年以來,中國白酒企業紛紛對主打品種產品進行提價,反映在經歷了三年調整期后,中國白酒行業供需基本面改善,開始進入復蘇期。 從在A股上市的白酒企業2015年年報及2016年第一季度財務數據可以見到,一些白酒企業的預收帳款大幅增加,以兩大龍頭貴州茅臺及...
點評: 瀘州老窖(24.790, 0.15, 0.61%)經過一輪深度的危機洗禮,通過痛苦的涅槃轉變,實現了重生;新管理層實際從2014下半年接手以來,全面梳理公司發展戰略、組織架構、營銷模式、產品策略等等,實行降價、清庫存、梳理產品線等強勢政策。歷時一年半,行業危...
徽酒的前兩波繁榮大致在1995-2003、2005-11年,特點是以創新營銷模式、聚焦核心單品等手段爭奪消費者資源。古井貢酒以兼并收購、輸出管理的模式發力區域擴張,團隊整合基本完成,已拉開徽酒第三波繁榮的序幕。 投資要點: 維持增持。暫不考慮黃鶴樓并表,維...
分析師參加公司股東大會,整體感受是公司繼續保持志向高遠,務實進取的態度。分析師堅定看好以梁金輝董事長為核心的管理團隊,過去三年成就徽酒龍頭,未來三年成就全國擴張。盡管今年底部上漲已近50%,但分析師認為公司是此輪彎道超車的典范,有望繼續跑贏板...
事件: 2016年5月27日,我們參加了老白干酒2015年年度股東大會,并與管理層進行了交流。 我們不同于市場的觀點: 1、老白干酒環比改善明顯,管理層態度轉變得比較積極:增發改制完成后,公司在對待業績的動力上發生轉折,15年報高送轉,加一季度40%的增長都已經充分表...
投資評級與估值: 預測公司16-18 年EPS 為1.27、1.65、2.19 元(增發攤薄后EPS 為1.15、1.5 和2 元),增長20%、30%、33%,對應PE 為19、14、11 倍,目標價33 元,強烈建議買入。 關鍵假設點: 國窖1573、窖齡酒、特曲表現持續向好,增發擴建順利進行。 有別于...
投資建議與估值: 維持盈利預測,預測16-18年EPS為0.74、0.87、1.02元,同比增長23%、17%、17%,當前股價對應PE為27、23、20X,維持增持評級。公司去年以來采取聚焦策略,落實精細化管理,突出單品,并通過產品和價格區隔逐步解決省內外竄貨問題,同時提高費用使用效...
在連續橫盤多日之后,大盤進入上下兩難的境地,上周滬指弱勢震蕩全周跌0.16%,成交持續低迷。具體來看,電子、建筑材料、紡織服裝等板塊漲幅居前;食品飲料、交通運輸、非銀金融等板塊表現落后。偏股型基金中,金鷹核心資源、博時回報混合和上銀新興價值成長...
種種跡象表明,釀酒行業的牛市已經開始 5月27日,屢次翻紅的釀酒板塊再度走強,板塊整體呈現資金流入態勢,機構大單資金的追捧。其中,威龍股份毫無懸念開盤頂格秒停,上市以來連續10連漲。重慶啤酒、莫高股份接近漲停,古井貢酒、燕京啤酒、會稽山等均逆市...
瀘州老窖公司五大單品思路清晰,今明兩年國窖1573仍將較快增長 公司未來發展思路清晰,將集中資源做五大單品。 (1)國窖1573今明兩年仍將較快增長,公司對提價較為慎重。國窖1573在2012-2014年銷量大幅下滑,2015年初全國23個省沒有國窖經銷商,去年公司開始大規模...
本報告導讀: 省內市場趨于穩定,公司中高端酒銷量平穩,渠道下沉成效顯著,帶動低端酒放量增長。省外嘗試逐步精細化渠道管控,期待見效。維持增持。 投資要點: 維持增持。中高檔酒銷量平穩,低檔酒快速增長,上調2016-17 年EPS 預測至0.72、0.84 元(前次0.66、0.75...
行業回暖,品牌集中度持續提升:白酒行業景氣度回升,但競爭愈加激烈,白酒行業進入擠壓式競爭階段。從2015年報和2016一季報數據來看,上市公司之間分化明顯,名酒企業營業收入增速遠高于行業平均,說明品牌集中度不斷提升,品牌效應日益凸顯,龍頭企業優勢...
古越龍山5月23日晚間公告稱,由于受原輔材料、人工等上漲因素,產品成本不斷上升,同時根據目前市場情況,公司全資子公司女兒紅公司決定自2016年5月起上調產品價格,提價幅度為5%至15%不等。 今年以來,白酒市場漲價不斷,五糧液、劍南春、洋河等多家酒企紛...
白酒行業2016年一季報普遍超出市場預期,行業增速在食品飲料板塊居首,一季度白酒行業收入、凈利潤增速分別達到15.94%和17.21%,龍頭公司五糧液凈利潤增速甚至超過30%。白酒行業自2012年面臨調整以來,2014年龍頭企業率先見底,2014年三季度報表收入數據觸底...