茅、五春節(jié)供應(yīng)量“出爐” 經(jīng)銷商反應(yīng)價(jià)格或繼續(xù)提升

就在行業(yè)目光聚焦茅五雙雄會(huì)的時(shí)候，多家證券公司也低調(diào)地對(duì)茅、五多家核心經(jīng)銷商進(jìn)行調(diào)研。從一線市場去呈現(xiàn)行業(yè)所關(guān)注的兩大高端品牌的量、價(jià)、利潤等核心問題。

茅臺(tái) ：春節(jié)期間供應(yīng)量6000噸左右

◆量：茅臺(tái)春節(jié)供應(yīng)整體是充足的：9-12月份茅臺(tái)發(fā)貨量占全年計(jì)劃分別是15%、5%、10%、5%，總體差不多8000噸(按照全年2.3萬噸的供應(yīng))。2017年1月份計(jì)劃占全年23%。12月——春節(jié)期間生產(chǎn)約4000+噸，加上預(yù)留的1000-1500噸，春節(jié)期間供應(yīng)量6000噸左右，比較充足。

◆價(jià)格：目前價(jià)格多在1030-1050元(持續(xù)波動(dòng)中)，廠家通過發(fā)貨節(jié)奏的調(diào)整來穩(wěn)定價(jià)格。明年淡季批價(jià)低于950元的價(jià)格概率較小，950元批價(jià)對(duì)應(yīng)經(jīng)銷商有15%的利潤空間，是可以接受的。全年均價(jià)穩(wěn)定在950以上。

◆高端酒：500塊以上的高端酒容量約4萬噸，茅臺(tái)2.3萬噸，增速在15%，茅臺(tái)在江蘇市場搶份額，培育高端消費(fèi)者。

◆定制開發(fā)酒和生肖酒：投資性需求激發(fā)的話對(duì)于高端酒市場擴(kuò)容會(huì)有一定的推動(dòng)。但是投資需求主要體現(xiàn)在小品種。比如生肖酒，預(yù)估在700噸左右，猴年生肖酒899元，計(jì)劃外999元。羊年最早賣840+元，后來逐漸上升到目前的2100+元。明年生肖酒(今年猴酒700噸)放在股份公司下面的銷售公司，對(duì)業(yè)績有一定貢獻(xiàn)。定制開發(fā)酒需求客觀存在，明年茅臺(tái)15%的增量可以靈活處理。條件成熟的話，2017年2000噸都是可能的。

五糧液：2017年價(jià)格有望上行至780-790元

◆庫存：五糧液的庫存較低，打款動(dòng)力較足。目前的庫存不足夠應(yīng)付春節(jié)消費(fèi)。679的庫存700出貨可以很快，但是考慮庫存與價(jià)格走勢(shì)而惜售。即使沒有政策，也會(huì)打款。從今年的情況看，全年在一季度打款鎖定629，全年660以上，經(jīng)銷商可能一次性打完全年的款。

◆價(jià)格：未來繼續(xù)看漲五糧液價(jià)格，出廠價(jià)和批價(jià)都大概率上漲。今年是價(jià)格恢復(fù)性調(diào)整年，渠道價(jià)格提升近百元。從廠家恢復(fù)品牌力的意圖和消費(fèi)者的接受程度看，價(jià)格上漲將是2017年的大趨勢(shì)，預(yù)期廠家可能提價(jià)1-2次，廠價(jià)和批價(jià)有望上行到至780-790元。

◆產(chǎn)品：1618 目前價(jià)格699，低度沒漲價(jià)。這次減量政策本質(zhì)是：總量不變，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。普五減量，其他3個(gè)高端品種會(huì)增加。1618明年年中正式提價(jià)，把產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，保證增長。五糧液低度約2000噸。1618大約1100-1200噸。

◆返利：五糧液價(jià)格中樞已在710元，返利政策基本沒有(僅有票據(jù)可用)：2016年1月份610元，現(xiàn)在的價(jià)格中樞710元。對(duì)比最新的打款價(jià)，渠道還是倒掛，返利政策概率比較小，近三年每年補(bǔ)貼返利政策的力度都是減弱的。

◆高端酒：500塊以上的高端酒容量約4萬噸，五糧液1.4-1.5萬噸。

◆盈利情況：2016年五糧液盈利情況較好，雖然16年廠家提價(jià)兩次，但是由于打款較早、較多。考慮到價(jià)格可能上漲，執(zhí)行和出貨較慢，因此今年每瓶盈利有近70元。

◆打款：預(yù)計(jì)會(huì)全部打款(可能1.5個(gè)億)，市場價(jià)在710-715元。

◆專賣店：減量是確定的，專賣店砍掉更多，但是后面有增加的可能。砍掉我們1萬多箱(約占25%)，專賣店砍的更多，有的會(huì)砍掉50%，任務(wù)就是做團(tuán)購和品牌宣傳，如果明年消費(fèi)者購買的快，可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

◆營銷：比如和施華洛世奇的合作。每十箱會(huì)送一個(gè)1公斤的五糧液和一個(gè)內(nèi)部價(jià)999元的施華洛世奇水晶天鵝，禮物的總體市場價(jià)格應(yīng)該在3000元以上。這個(gè)營銷主要還是在于五糧液重視年輕消費(fèi)群體。