<label id="2yaqx"><samp id="2yaqx"></samp></label>

    <bdo id="2yaqx"><meter id="2yaqx"></meter></bdo>
    
    
      1. <span id="2yaqx"><table id="2yaqx"></table></span>
          <li id="2yaqx"><meter id="2yaqx"><th id="2yaqx"></th></meter></li>
          <span id="2yaqx"></span>
          1. <i id="2yaqx"><meter id="2yaqx"></meter></i>
            <label id="2yaqx"><xmp id="2yaqx">
            所在位置:佳釀網(wǎng) > 酒類投資 >

            青青稞酒:白酒業(yè)務短期仍有壓力 未來看點在中酒聯(lián)盟

            2015-08-26 11:43  中國酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

            亊項:青青稞酒公布15年中報。1H15實現(xiàn)營收7.2億,同比增0.6%,凈利1.8億元,同比增6.3%,每股收益0.41元。2Q15營收為1.8億元,同比降3.2%, 凈利0.2億,同比增20%。營收略低于我們預期,凈利略超預期。

            平安觀點:

            1H15青青稞酒收入增0.6%,其中白酒出現(xiàn)小幅下滑,增速慢于同為區(qū)域龍頭的古井貢酒、老白干酒,估計主要由于西北地區(qū)行業(yè)需求仍處于調(diào)整期,預計2H15白酒業(yè)務仍有壓力。1H15公司增速較慢可能由于:(1)主銷區(qū)在西北,一方面該區(qū)域白酒消費對整風運動的反應有滯后性,另一方面民間消費能力弱于東中部地區(qū)。(2)公司在省內(nèi)市占率較高,青海市占率已經(jīng)達到50%以上,難以通過擠壓競品來取得增長,1H15省內(nèi)收入降0.5%,而西北周邊省份收入規(guī)模提升后,競品的競爭加劇,1H15省外收入僅增3%,西北重點市場中估計西藏可保持小幅增長。

            1H15凈利增6.3%,增幅略好于收入,主要來自于銷售費用率下降。1H15毛利率同比降3.9pct,估計主要由于公司的銷售模式做了調(diào)整,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化不大。廣告費及市場維護費用下降后,銷售費用率降了6.7pct。

            中酒聯(lián)盟模式雖有不確定性,但創(chuàng)新精神值得肯定。董事長李銀會從業(yè)外資本介入白酒行業(yè),受傳統(tǒng)思維的束縛少,愿意嘗試新模式,富有創(chuàng)新精神。公司6月完成中酒網(wǎng)收購后,初步構(gòu)想已清晰,將以移動互聯(lián)網(wǎng)工具為基礎應用的“基于C端的B2B模式”為未來核心模式,其中以“中酒批”為平臺工具的B2B環(huán)節(jié)已經(jīng)在山東等地展開試點。由于業(yè)務模式還處于探索期,預計2H15中酒網(wǎng)將繼續(xù)虧損,但收入環(huán)比可明顯提升。

            考慮中酒網(wǎng)3Q15并表的影響,我們下調(diào)15年凈利預測19%,預計2015-2016年EPS為0.59、0.66元。公司管理和銷售團隊優(yōu)秀,但短期白酒業(yè)務仍面臨一定的調(diào)整壓力,維持“中性”的評級,公司未來主要的看點在于中酒聯(lián)盟的推進情況。

              關(guān)鍵詞:青青稞酒 中酒  來源:平安證券  佚名
              商業(yè)信息
              主站蜘蛛池模板: 亚洲另类激情综合偷自拍| 亚洲av无码国产综合专区| 精品综合久久久久久蜜月| 色婷婷六月亚洲综合香蕉| 色天天综合色天天碰| 狠狠色丁香婷婷综合久久来| 综合五月激情二区视频| 少妇熟女久久综合网色欲| 亚洲综合久久1区2区3区| 国产成人精品综合久久久| 亚洲国产综合精品| 五月丁香综合缴情六月小说| 婷婷综合激六月情网| 亚洲综合精品一二三区在线| 丁香狠狠色婷婷久久综合| 人人狠狠综合久久亚洲| 亚洲国产精品综合久久2007| 一本一本久久A久久综合精品| 色综合小说天天综合网| 色综合小说久久综合图片| 97色伦图片97综合影院| 亚洲综合免费视频| 国产色丁香久久综合| 国产综合精品一区二区三区| 久久精品综合一区二区三区| 狠狠色伊人久久精品综合网| 色爱区综合激情五月综合色| 色老头综合免费视频| 国产精品综合久久第一页| 狠狠色噜噜狠狠狠狠色综合久AV | 女人和拘做受全程看视频日本综合a一区二区视频 | 一本一道久久综合久久| 亚洲综合在线一区二区三区| 亚洲日韩在线中文字幕综合| 五月婷婷开心综合| 久久99国产综合色| 色噜噜狠狠狠狠色综合久不| 狠狠色伊人久久精品综合网| 亚洲综合色丁香麻豆| 天天做天天爱天天爽综合网| 伊人亚洲综合青草青草久热|