機(jī)構(gòu)：強(qiáng)烈推薦青青稞酒 行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)彈性更好

投資要點(diǎn)：1、延續(xù)上周觀點(diǎn)，我們認(rèn)為牛市行情下，食品飲料板塊性機(jī)會(huì)主要來(lái)自市場(chǎng)震蕩、行業(yè)輪動(dòng)下的策略性機(jī)會(huì)，接下來(lái)的業(yè)績(jī)真空期也是食品飲料傳統(tǒng)淡季，基本面難有超預(yù)期的表現(xiàn)，因此我們將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向挖掘個(gè)股：行業(yè)龍頭在這波資金推動(dòng)的行情下更受青睞，彈性更好，值得堅(jiān)守;在市場(chǎng)聚焦主題和相關(guān)熱點(diǎn)的背景下，我們重點(diǎn)看好行業(yè)內(nèi)具有轉(zhuǎn)型創(chuàng)新和觸網(wǎng)的相關(guān)個(gè)股機(jī)會(huì)。

2、選股邏輯：1)年度重點(diǎn)推薦：老白干(混改落地帶動(dòng)業(yè)績(jī)釋放+并購(gòu)預(yù)期)、青青稞酒(打造中國(guó)白酒互聯(lián)網(wǎng)+聯(lián)盟)、瀘州老窖 (14年雙底，15年改善彈性大)、雙匯發(fā)展(業(yè)績(jī)筑底，環(huán)比改善趨勢(shì)確立，今年進(jìn)行了力度最大的肉制品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，二季度業(yè)績(jī)觸底回升，且豬價(jià)溫和上漲有利于肉制品順價(jià));2)業(yè)績(jī)持續(xù)改善的龍頭：貴州茅臺(tái) 、張?jiān)�A。

3、酒類板塊：缺乏整體性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向個(gè)股，從三大主題挖掘個(gè)股機(jī)會(huì)：國(guó)企改革+并購(gòu)、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、基本面修復(fù)帶動(dòng)補(bǔ)漲。

重點(diǎn)公司最新調(diào)研觀點(diǎn)：

1)強(qiáng)烈推薦青青稞酒：以青青稞酒 (為主導(dǎo)來(lái)整合的中酒網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)模式是少數(shù)符合行業(yè)渠道模式升級(jí)和發(fā)展趨勢(shì)的模式之一，一旦成功推薦落地，市場(chǎng)空間至少1000億規(guī)模以上;順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，中酒聯(lián)盟的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)作模式細(xì)化為三個(gè)方向，目前來(lái)看比較接地氣;構(gòu)建開放式互聯(lián)網(wǎng)+平臺(tái)，整合企業(yè)、大商實(shí)現(xiàn)行業(yè)新模式的顛覆創(chuàng)新;青稞酒是傳統(tǒng)白酒行業(yè)中“觸網(wǎng)“意識(shí)最強(qiáng)的企業(yè)，中酒聯(lián)盟為探索已經(jīng)且符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的模式，上游資源整合速度超預(yù)期，模式落地可期，建議強(qiáng)烈關(guān)注!我們預(yù)計(jì)2015-2017年的EPS分別為0.78元、0.86元、0.91元，看好公司主導(dǎo)的行業(yè)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，雖短期尚在平臺(tái)構(gòu)建期，但未來(lái)市場(chǎng)空間巨大，公司又屬于稀缺標(biāo)的，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

2)行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)彈性更好：公司基本面穩(wěn)健，跟之前了解的情況沒有太大區(qū)別，是白酒行業(yè)最優(yōu)質(zhì)的白酒龍頭，今年制定的1%的增長(zhǎng)目標(biāo)，是保底的增長(zhǎng)目標(biāo)，從市場(chǎng)的情況來(lái)看，高于這個(gè)增速的概率比較大;外資持續(xù)買入，青睞國(guó)內(nèi)稀缺穩(wěn)健的品牌消費(fèi)標(biāo)的;公司在系列酒的推進(jìn)上顯示出積極的創(chuàng)新和適應(yīng)新常態(tài)的態(tài)度;新常態(tài)下茅臺(tái)的市場(chǎng)基礎(chǔ)更健康，轉(zhuǎn)型之后市場(chǎng)份額逆勢(shì)擴(kuò)張。

4、大眾品板塊：在CPI逐步走出低位的情況下，大眾品收入增速或?qū)⒃诙�季度逐漸企穩(wěn)，但市場(chǎng)仍然偏好互聯(lián)網(wǎng)+和轉(zhuǎn)型、收購(gòu)概念個(gè)股，缺乏整體性機(jī)會(huì)。