老白干酒：“河北王”正在漸漸回歸

事件：上周老白干酒召開股東大會，公司領(lǐng)導(dǎo)、股東以及投資者大約60-70人參加。會議在公司新建的辦公樓舉行，現(xiàn)代化的辦公場所較過去有了很大改觀，這次會議無論是參會人數(shù)還是交流氛圍都超過歷史。去年老白干率先實施混改以及行業(yè)低谷期的逆勢增長充分吸引著資本市場的目光，說明“老八大名酒”+“河北王”正在漸漸回歸。

簡評：2014年行業(yè)已然見底，進入低速增長“新常態(tài)”公司認為2014年白酒行業(yè)進入底部，但未來反彈既不是L型也不是V型，而是一個低速增長態(tài)勢，會跟國民經(jīng)濟增速高度吻合，大約5-10%。這個過程中企業(yè)間分化加劇，行業(yè)進入擠壓式增長的階段。而老白干定位于區(qū)域品牌，堅守“戰(zhàn)略聚焦，激活團隊”戰(zhàn)略，沿著主業(yè)做大做強，力爭進入行業(yè)前十，目標(biāo)17年收入超過30億元!我們預(yù)計2015年收入有望達到25億元。

立足本地市場，區(qū)域市占率還有較大提升空間河北市場白酒容量150-200億元，老白干在省內(nèi)的市場占有率不足20%，主要集中在衡水(12億)和石家莊(10.7億)，白酒消費能力較強的保定、唐山收入僅2、3億元，老白干還有較大的運作空間，另邯鄲、邢臺、滄州作為培育市場同樣具備大市場的基礎(chǔ)。而省內(nèi)競爭對手山莊、板城燒鍋酒目前規(guī)模上不足以對老白干構(gòu)成威脅，外省的老窖、洋河雖積極運作，尤其是老窖在華北建立生產(chǎn)基地，但短期內(nèi)都不具備深度扁平化的條件，因此老白干可依靠地緣優(yōu)勢，憑借較強的渠道力和團隊執(zhí)行力，實現(xiàn)“河北王”的真正回歸。