白酒股業(yè)績依然堪憂 還處于歷史底部區(qū)域

白酒股近期表現(xiàn)低迷，在已經(jīng)披露的白酒公司年報和業(yè)績快報中，所有公司凈利潤都是負(fù)增長。分析人士認(rèn)為，白酒股目前的估值依然處于歷史底部，可適當(dāng)進(jìn)行投資，在市場熱點轉(zhuǎn)化的過程中可能被短期爆炒。

白酒股業(yè)績依然堪憂

隨著貴州茅臺退下股價一哥寶座，市場對白酒股的關(guān)注也少了許多。截至昨日收盤，貴州茅臺下跌1.49%收于192.78元，股價在兩市中處于第五;洋河股份跌2.73%，酒鬼酒下跌2.11%，瀘州老窖下跌2.04%，白酒板塊整體低迷。

截至昨日，白酒股中僅老白干酒披露了2014年業(yè)績報告，公司2014年度營收21.09億元，同比增長17.00%;歸屬于上市公司凈利潤同比降9.80%。在披露的業(yè)績快報中，今世緣凈利潤同比降5.90%;洋河股份凈利同比降9.55%;青青稞酒凈利潤同比降15.20%。

對凈利潤出現(xiàn)同比下降的原因，上述公司均表示受宏觀政策和市場環(huán)境的影響，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期。實際上，白酒行業(yè)整體利潤仍處于負(fù)增長水平，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2014年全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額976.17億元，同比下降7.44%;虧損企業(yè)327家，虧損面12.57%。

和上證指數(shù)相比，白酒股今年以來表現(xiàn)乏力。貴州茅臺今年以來至昨日的漲幅為1.67%，洋河股份為1.45%，沱牌舍得為6.17%，均遜色于大盤13.17%的漲幅。

還處于歷史底部區(qū)域

深圳新里程投資總監(jiān)賴戌播昨日在接受記者采訪時表示，白酒上市公司業(yè)績下降早已經(jīng)成為趨勢，塑化劑事件、八項規(guī)定以及爆炒結(jié)束等因素讓白酒股的表現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，近兩年業(yè)績下滑在情理之中，但大部分白酒公司都處于盈利狀態(tài)中。如果業(yè)績下滑的速度較慢，對累計跌幅非常大的白酒公司是利好;如果業(yè)績下滑速度加快，會令白酒股股價承壓。

賴戌播認(rèn)為，在利潤下滑趨勢停止前，白酒股的股價表現(xiàn)很難出現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)那樣的上漲，在大牛市上漲也會較弱。不過在板塊輪動尤其是資金尋找補漲板塊時，白酒股會被短期爆炒。

深圳前海金信達(dá)投資總監(jiān)金少華認(rèn)為，白酒股近期表現(xiàn)不及大盤，并不意味白酒股不值得投資。經(jīng)過兩年調(diào)整，大部分的白酒股已筑底，市場當(dāng)前的熱點主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、傳媒板塊上，對白酒股的關(guān)注有所降低。但在進(jìn)一步的貨幣寬松政策下，消費類的個股將得到挖掘，處于歷史低位、估值相對較低的白酒股更易被市場挖掘。

申萬宏源對白酒的研報認(rèn)為，白酒股基本面見底，相對估值和絕對估值都處于歷史底部，國企改革、創(chuàng)新模式、并購成長等都將是帶動該板塊估值修復(fù)的催化劑，目前是買入的最佳時機(jī)。民生證券給予了白酒股“強烈推薦”評級。