貴州茅臺(tái)盤中創(chuàng)377元天價(jià)

貴州茅臺(tái)本周持續(xù)“五連漲”，頻繁刷出歷史新高，更是在周五盤中創(chuàng)出377元天價(jià)。有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，白酒股價(jià)目前仍被低估，更有券商將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)看高至400元。

釀酒板塊逆勢(shì)大漲，令投資者們明顯感覺到，白酒行業(yè)回暖已是不爭(zhēng)事實(shí)，去年茅臺(tái)集團(tuán)收入按年增長近兩成至398.6億元人民幣，凈利潤則按年升7.4%至166.5億。昨天早盤，公司股價(jià)持續(xù)攀升，連創(chuàng)歷史新高，上午10點(diǎn)41分時(shí)，貴州茅臺(tái)股價(jià)站上376.97元，漲幅1.91%。興業(yè)證券分析，高檔白酒備受追捧的背后是個(gè)人和商務(wù)需求的持續(xù)強(qiáng)勁。12月-1月的春節(jié)期間，茅臺(tái)共銷售5000噸，全國大范圍缺貨，部分區(qū)域斷貨。春節(jié)作為高端白酒消費(fèi)情況的重要觀察窗口，可以看出消費(fèi)延續(xù)了前兩年強(qiáng)勁勢(shì)頭，大眾消費(fèi)持續(xù)升級(jí)，商務(wù)需求伴隨投資回暖、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)逐漸升溫。過去單一的消費(fèi)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致淡旺季明顯，而如今個(gè)人和商務(wù)消費(fèi)的雙輪驅(qū)動(dòng)使得淡旺季拉平，出現(xiàn)“淡季不淡”的情況。

東方證券預(yù)測(cè)，茅臺(tái)未來3年供應(yīng)不足，日前廠家公開表態(tài)供不應(yīng)求，市場(chǎng)一定會(huì)將此理解為漲價(jià)的信號(hào)，茅臺(tái)將進(jìn)入漲價(jià)周期，推動(dòng)業(yè)績(jī)加速增長。同時(shí)雞年酒的調(diào)控，跟茅臺(tái)近兩年高端定制酒放量的思路是一致的，相當(dāng)于變相提高出廠價(jià)。

盡管高檔白酒紛紛漲價(jià)，市場(chǎng)分析人士也認(rèn)為茅臺(tái)漲價(jià)已是必然，但是茅臺(tái)集團(tuán)對(duì)于價(jià)格調(diào)整非常謹(jǐn)慎，董事長袁仁國更是多次公開表態(tài)茅臺(tái)不會(huì)跟風(fēng)漲價(jià)。在今年兩會(huì)上，他再次表示，有些白酒企業(yè)提價(jià)并不會(huì)影響茅臺(tái)酒的定價(jià)戰(zhàn)略，公司仍保持茅臺(tái)酒出廠價(jià)格的穩(wěn)定，即819元人民幣每瓶，不助推茅臺(tái)價(jià)格上漲，但對(duì)于經(jīng)銷商終端銷售價(jià)格則不會(huì)干預(yù)。他認(rèn)為，白酒產(chǎn)業(yè)是否真的轉(zhuǎn)好還要再看兩年，今年是關(guān)鍵，但整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)增長空間有限，不宜過分樂觀。

事實(shí)上，近年茅臺(tái)酒價(jià)格不斷飆升，2000年茅臺(tái)酒的出廠價(jià)僅為每瓶185元，至2011年提高至619元，翌年再提升至819元，此后出廠價(jià)格未有變動(dòng)，但從去年中秋、國慶節(jié)開始，零售價(jià)格持續(xù)上漲，從每瓶1080元，上漲至目前的1299元。

招商證券預(yù)計(jì)，茅臺(tái)批價(jià)回落將在1000元左右見底，年底將再度缺貨批價(jià)上漲，出廠漲價(jià)預(yù)期還會(huì)再起，且公司將加大生肖酒供應(yīng)，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全年除了實(shí)現(xiàn)量超預(yù)期，噸價(jià)也將上移。維持2017-2018年每股盈余16.03/19.52元預(yù)測(cè)，按真實(shí)業(yè)績(jī)20倍估值，報(bào)表業(yè)績(jī)25倍，維持目標(biāo)價(jià)400元。