大酒企逐鹿高端 小酒企漸被邊緣化

中秋節(jié)臨近，白酒市場步入銷售旺季。9月5日，《證券日報(bào)》記者走訪北京多家商超發(fā)現(xiàn)，貨架上各類白酒品牌應(yīng)有盡有，包裝精美的禮品酒在銷售活動(dòng)專區(qū)格外引人注目，汾酒、牛欄山、二鍋頭......品牌多種多樣，“滿500元立減100元”的價(jià)格優(yōu)惠，也讓白酒銷售區(qū)的節(jié)日氛圍十足。

上半年白酒上市公司交出一份不錯(cuò)的成績單。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，A股19家白酒上市公司中，17家營業(yè)總收入呈正增長，2家負(fù)增長;14家凈利潤呈正增長，3家負(fù)增長。

盡管白酒業(yè)整體發(fā)展不錯(cuò)，但兩極分化的現(xiàn)象卻日益加劇。

“整個(gè)白酒業(yè)的發(fā)展趨勢是強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。”四川鳳求凰投資管理有限公司董事肖竹青對《證券日報(bào)》記者表示：“一線品牌格局已經(jīng)固化，‘茅五洋瀘汾’成為白酒消費(fèi)的主要品牌，在全國范圍內(nèi)擁有更好的社交屬性和消費(fèi)群體，而更多的一些中小酒企尤其是區(qū)域性酒企可能會(huì)逐步被邊緣化，進(jìn)入一種內(nèi)卷式的惡性競爭——價(jià)格戰(zhàn)。”

記者走訪物美、家樂福等商超了解到，供不應(yīng)求的飛天茅臺酒多擺放在前臺，不售賣，只能預(yù)約搶購，但依舊一瓶難求。而在多數(shù)白酒聚集的售賣專區(qū)，100元—500元價(jià)格區(qū)間的產(chǎn)品占據(jù)“C位”，在不起眼的小角落則充斥著10元以下以及10元—50元價(jià)位的產(chǎn)品。

“近年來，中國白酒兩極分化現(xiàn)象尤為明顯，主要表現(xiàn)為一線名酒的品牌溢價(jià)力越來越強(qiáng)，產(chǎn)品毛利率越來越高，市場份額越來越大;中小酒企毛利率越來越低,競爭環(huán)境越來越惡化，市場前景越來越弱。”知趣咨詢經(jīng)理蔡學(xué)飛表示。

同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上半年酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊三家酒企營收增速大于100%，分別為137.31%、133.09%、128.44%。凈利潤方面，酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊、山西汾酒凈利潤增速均超過100%，其中舍得酒業(yè)凈利潤增速高達(dá)347.94%。

記者梳理白酒上市公司半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤高增長的上市酒企中，高端產(chǎn)品銷量趨勢向好、產(chǎn)品滲透力提升，成為酒企業(yè)績貢獻(xiàn)的主力。

德邦證券發(fā)表的研報(bào)顯示，在居民可支配收入提升以及供需緊平衡的雙重作用下，預(yù)計(jì)到2025年，我國高端白酒市場總規(guī)模達(dá)3000億元以上，有1500億元擴(kuò)容空間;總銷量有望達(dá)到12萬噸，有4.5萬噸擴(kuò)容空間。

大酒企競相搶占高端、蠶食利潤之時(shí)，低端白酒市場的小酒企的日子愈顯艱難。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，19家白酒上市企業(yè)中，2家“墊底”的酒企上半年?duì)I收、凈利潤均同比下滑，其中一家凈利潤下滑幅度高達(dá)500%，另一家“增收不增利”，凈利潤為負(fù)增長。

“中小酒企以中低端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為主，本身盈利能力偏弱，產(chǎn)品品牌力也缺乏，通常要依靠渠道促銷來完成銷售。當(dāng)前，傳統(tǒng)渠道萎縮嚴(yán)重，加上一線名酒品牌開始實(shí)施大面積的渠道下沉，多重因素導(dǎo)致小酒企毛利率下降、生存空間變窄。”蔡學(xué)飛對《證券日報(bào)》記者表示。（原文標(biāo)題：大酒企逐鹿高端 小酒企漸被邊緣化）