8月23日，貴州茅臺以1570.19元/股的價格收盤，雖有漲幅1.43%，但仍持續(xù)處于1600元/股大關以下。這是繼8月20日市場監(jiān)督管理總局價監(jiān)競爭局發(fā)布《關于召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會的通知》后，白酒板塊全線下跌的首日股價。通知發(fā)布引起白酒行業(yè)股市震蕩是由于其中關于“資本圍獵白酒行業(yè)”相關描述，有關部門或對白酒行業(yè)進行一定的管控。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，資本圍獵的核心是醬酒，由于醬酒空間有限，才造成向白酒行業(yè)的外溢。但“今日買明日拋”的投機行為和醬酒“與時間做朋友”的觀念大相徑庭，從投料到成品酒，醬酒至少需要五年時間，被資本過度圍獵的醬酒亟須降溫。
資本圍獵
一則《關于召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會的通知》(以下簡稱《通知》)引起白酒股的軒然大波。截至今日收盤，白酒股仍處于波動當中。貴州茅臺報收1570.19元/股，漲幅1.43%;酒鬼酒漲幅0.18%。而在8月20日，通知發(fā)布當日，白酒股全線下挫，最低觸及跌停。其中，貴州茅臺日跌幅4.44%，跌破1600元，報收1548元/股;酒鬼酒收跌9.99%;而舍得酒業(yè)、瀘州老窖等16只個股跌幅均超5%。
北京酒類流通行業(yè)協(xié)會秘書長程萬松就此指出，股市如此動蕩是投機的人心慌了。
業(yè)內人士對記者表示，由于此次會議屬于非公開內部會議，所以目前為止，沒有任何一家參會企業(yè)對外公開發(fā)聲。
《通知》中提到“資本圍獵白酒行業(yè)”，其實，資本主要指的是業(yè)外資本，而業(yè)外資本瞄準的也并非整個白酒行業(yè)，而是其中的醬酒產業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，2021年公開宣布布局醬酒產業(yè)的業(yè)外資本企業(yè)涉及房地產、區(qū)塊鏈、金針菇、家電等行業(yè)，其中上市公司就包括融創(chuàng)中國、吉宏股份、眾興菌業(yè)、怡亞通等。
有業(yè)內人士就《通知》指出，白酒的定價問題可能會成為焦點。此次會議并非先例，在白酒行業(yè)處于價格上漲趨勢時，比如2011年9月和2017年1月都舉行過類似的會議，當時也使得白酒定價降溫。
醬酒過熱
產能低回報高是醬酒熱的原因之一。數(shù)據(jù)顯示，2020年，醬酒行業(yè)規(guī)模達1550億元，產能在2020年達60萬千升，銷售利潤為630億元。占白酒總產量雖僅為8.10%，但其銷售利潤卻貢獻了白酒全行業(yè)銷售利潤的39.74%，盈利能力極強。
而沾醬就漲停的這一特性讓諸多業(yè)外資本紛紛眼紅，以眾興菌業(yè)為例，今年6月20日宣布收購圣窖酒業(yè)入局白酒市場后，6月15日-29日的11個交易日里，眾興菌業(yè)總市值累計增長約31.66億元，累計漲幅達110.24%。無獨有偶，去年11月宣布入局白酒的大豪科技，資本市場漲幅也高達357.27%。值得注意的是，眾興菌業(yè)意圖收購的圣窖酒業(yè)就位于中國酒都仁懷市茅臺鎮(zhèn)7.5平方公里醬香型白酒核心產區(qū)。
不僅表現(xiàn)在業(yè)內，如今業(yè)外甚至一些投資小白也都開始關注起白酒股。今年來白酒股頻頻登上新浪微博熱搜。很多網友都稱白酒yyds(永遠的神)，但隨著白酒股大跌，網友又把白酒與醫(yī)藥、互聯(lián)網歸為新三傻。還有網友這樣說道，“當路邊阿姨都開始談論白酒股的時候，這時候還不跑就要等著被割韭菜了”。由此可見如今白酒行業(yè)、醬酒產業(yè)火熱如斯。
程萬松也提出自己的觀點，所謂資本圍獵現(xiàn)象，一是消費市場層面的醬香熱，有大量業(yè)外資本進入醬香酒，導致該品類市場過熱;二是證券市場上白酒經歷了一段漫長的漲價潮，引起股民和基金的關注，因此出現(xiàn)扎堆投資白酒股票的現(xiàn)象。
亟須降溫
醬酒需求熱、醬酒股市熱、醬酒資本熱，卻鮮有資本關心真正的醬酒是如何釀造的。“今日買明日拋”的投機行為和醬酒“與時間做朋友”的觀念大相徑庭。一年生產周期、兩次投料、九次蒸煮、八次發(fā)酵、七次取酒，從投料到成品酒，醬酒至少需要五年時間才可以完成全部生產過程，而這對想賺快錢的資本而言，怎么等得起。
業(yè)外資本紛紛涌入醬酒市場，涌入酒都仁懷市，涌入茅臺鎮(zhèn)，都想分得一杯羹。但整個仁懷市1788平方公里的土地上，僅有100平方公里能夠釀酒，只有15.3平方公里的核心產區(qū)，業(yè)外資本不僅時間等不起，可以大展拳腳的空間也并不充分。
在資本市場瞬息之間就獲得高收益的業(yè)外資本，同時給白酒板塊帶來的卻是巨大泡沫。
沈萌對白酒股動蕩提出自己的觀點，近期，白酒流通環(huán)節(jié)出現(xiàn)明顯的價格泡沫，助長了投機風氣，加上有關部門對一些行業(yè)企業(yè)的嚴格管控，導致二級市場風聲鶴唳。
中國食品工業(yè)協(xié)會黨委書記、副會長兼秘書長馬勇對于貴州白酒行業(yè)即醬酒產業(yè)的發(fā)展曾提出建議,呼吁要“少一些急功近利、少一些利益驅動”。他表示,從宏觀的風險防控視角分析,建議更加重視具有知名品牌、產業(yè)基礎和技術能力的業(yè)內資本,審慎引進業(yè)外資本,以免浪費寶貴資源,貽誤發(fā)展契機。
程萬松也指出，今年以來醬香熱已經在持續(xù)降溫，資本入場的熱情在消減，醬香熱已經成為一座圍城。城外的人想進去，城里的人想出來。想進去的人，看著以茅臺酒為代表的醬香酒好賣，幻想著醬香熱里遍地黃金，可以一夜暴富。想出去的人，發(fā)現(xiàn)在醬香熱里真正熱鬧的不過是少數(shù)品牌，而自己的存在感越來越差，一夜暴富的幻想破滅。（原文標題：資本過度圍獵醬酒）
