茅臺(tái)執(zhí)著的背后

近日，國(guó)家商標(biāo)局下發(fā)關(guān)于“國(guó)酒茅臺(tái)及圖”商標(biāo)不予注冊(cè)的決定。國(guó)家商標(biāo)局認(rèn)為，被異議商標(biāo)為“國(guó)酒茅臺(tái)及圖”中的“國(guó)酒”一詞帶有“國(guó)內(nèi)最好的酒”、“國(guó)家級(jí)酒”的評(píng)價(jià)性含義，若由被異議人永久性地獨(dú)占使用，容易對(duì)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，國(guó)家商標(biāo)局決定，“國(guó)酒茅臺(tái)及圖”商標(biāo)不予注冊(cè)。

很多國(guó)人感到困惑，盡管“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)被國(guó)家商標(biāo)局屢屢否決，為啥貴州茅臺(tái)還要不斷申請(qǐng)?貴州茅臺(tái)為何對(duì)“國(guó)酒”二字如此執(zhí)著?雖然，貴州茅臺(tái)戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)人拒絕透出隱情，但筆者也能初窺出其中端倪。

第一，“國(guó)酒”商標(biāo)是任何酒企都可以申請(qǐng)的，貴州茅臺(tái)之所以如此執(zhí)著于此，因?yàn)橹灰�貴州茅臺(tái)一直申請(qǐng)，在申請(qǐng)期間，就能夠用“國(guó)酒茅臺(tái)”這一字樣進(jìn)行宣傳。而且“國(guó)酒”二字有著巨大的隱性資源，也有著難以估量的利益蛋糕，一旦貴州茅臺(tái)申請(qǐng)成功，這就意味著得到了政府許可，即使申請(qǐng)被否，別人同樣也不能申請(qǐng)，而貴州茅臺(tái)一直可拿“國(guó)酒茅臺(tái)”作為宣傳，何樂(lè)而不為?

第二，對(duì)于貴州茅臺(tái)而言“國(guó)酒”已深入人心。在過(guò)去10多年里，貴州茅臺(tái)一直都以“國(guó)酒茅臺(tái)”進(jìn)行品牌宣傳，雖然迄今還沒(méi)有獲得政府許可，但通過(guò)長(zhǎng)期宣傳，在許多消費(fèi)者心目中早已注冊(cè)成功，現(xiàn)在有些人認(rèn)為貴州茅臺(tái)就是“實(shí)至名歸的國(guó)酒”。之所以要不斷去申請(qǐng)，也是屬于保護(hù)性注冊(cè)，主要還是不讓其他酒企申請(qǐng)成功。

第三，貴州茅臺(tái)申請(qǐng)“國(guó)酒”被否，壞事反而成好事，這也有助于其拉升股價(jià)和產(chǎn)品價(jià)格。與貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲相伴隨，其產(chǎn)品的價(jià)格也是持續(xù)走高。目前在京東商城上，京東自營(yíng)的53度500ml飛天茅臺(tái)的單瓶?jī)r(jià)格為1259元，而在元旦其報(bào)價(jià)為1099元，漲幅約為15%。 專家認(rèn)為，后市貴州茅臺(tái)供不應(yīng)求的局面仍將繼續(xù)，這既與春節(jié)臨近渠道貨源緊張有關(guān)，也與經(jīng)銷商囤貨居奇相關(guān)，更有人為吵作的成份。

此外，早有分析人士指出，作為A股市場(chǎng)第一高價(jià)股的貴州茅臺(tái)，其利潤(rùn)有隱藏的的可能性，根據(jù)貴州茅臺(tái)2016年三季報(bào)顯示，預(yù)收賬款達(dá)到173.93億元，同比增加110.53%。不過(guò)，貴州茅臺(tái)公告解釋稱預(yù)收賬款增加主要是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款增加;這似乎預(yù)示了茅臺(tái)很多現(xiàn)金流尚未轉(zhuǎn)化成為實(shí)際的收入。

對(duì)此，筆者認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)疑似隱藏利潤(rùn)并未釋放的質(zhì)疑并非空穴來(lái)風(fēng)，如果2016年第四季度利潤(rùn)還不釋放，茅臺(tái)的預(yù)收賬款將逼近200億元。顯然，現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)卻呈現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，這也充分說(shuō)明茅臺(tái)確有在壓低業(yè)績(jī)的可能性。

而茅臺(tái)管理層之所以這么做，比較合理的解釋有二：一是即將要推出股權(quán)激勵(lì)，茅臺(tái)團(tuán)隊(duì)多年奮斗，不可能空手而歸。貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)在2015年的年薪只有169萬(wàn)，其他高管也在100萬(wàn)左右，這跟其他白馬股格力、萬(wàn)科的高管相距甚遠(yuǎn)。二是將2016年的預(yù)收賬款儲(chǔ)備到2017年，以提升今年的增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)。