國窖1573取消9月計劃配額 今年控貨提價“九連擊”

9月4日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司下發(fā)《關于取消執(zhí)行9月份國窖1573經(jīng)典裝計劃配額的通知》稱，取消執(zhí)行9月份國窖1573經(jīng)典裝計劃配額。

通知原文如下：

因公司產(chǎn)能有限，8月份已執(zhí)行的國窖1573經(jīng)典裝計劃配額已超過可發(fā)貨(成品儲存3個月以上)庫存，公司無法全額滿足9月份國窖1573經(jīng)典裝終端配額。為保障產(chǎn)品質(zhì)量，同時保障終端配額公平，經(jīng)公司研究決定，取消執(zhí)行9月份國窖1573經(jīng)典裝計劃配額。

據(jù)不完全統(tǒng)計，除了上述控貨，年初至今瀘州老窖對國窖1573相關的控貨提價動作已經(jīng)多達8次。

瀘州老窖曾向外界表示，國窖1573堅持實施價格跟隨策略，在保證渠道充足利潤的前提下，會考慮擇機提升終端零售價。38度、43度、46度、52度國窖1573均有控貨提價的動作，其中52度國窖1573的出廠價從740上升至780元/瓶(國盛證券數(shù)據(jù))，終端配送價漲至860元，建議零售價為1099元。

與瀘州老窖頻繁控貨提價形成反差的是，國窖1573的終端實際零售價并沒有想象中的堅挺。據(jù)不少媒體走訪調(diào)研報道稱，目前國窖1573的真實終端價在919元左右，而京東、天貓等電商平臺給出的零售價也是919元，與公司定下的1099元之間存在180元的差距。

一方面下游919的價格卡脖子，上游出廠價提升至780元，渠道中間的毛利僅為139元，考慮到終端供貨價為860元，則分在一批和終端的毛利分別為80元、59元。

139元的渠道毛利其實并不算很賺錢，與茅臺酒超過1400元、五糧液的430元存在相當?shù)牟罹啵瑖��?573的市場需求和渠道利潤空間并不支持頻繁控貨提價。不僅如此，近日瀘州老窖的特曲60產(chǎn)品也已停貨，預計將漲價。

據(jù)券商統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2003年至2012年國窖1573多次提價，在上一輪白酒行情的巔峰時期，國窖1573的出廠價一度達到889元/瓶，明顯超出飛天茅臺和水晶五糧液的出廠價。

從2006年至2016年的十年間，茅臺調(diào)整出廠價次數(shù)為6次，且每次都是提升出廠價;五糧液調(diào)整出廠價的次數(shù)達到14次;國窖1573調(diào)價13次，期間出廠價回落最高達319元/瓶。

頻繁調(diào)價在很大程度上影響渠道的利潤和預期，調(diào)低出廠價更是嚴重損傷經(jīng)銷商的利益和信心。瀘州老窖曾經(jīng)的頻繁調(diào)價最終使得旗下經(jīng)銷商大換血，并最終釀成苦果。

渠道利潤的變化或?qū)⒅苯臃磻�在預收賬款和保證金的變化上。據(jù)瀘州老窖2019年中報顯示，2019年上半年，瀘州老窖的預收款為13.92億元，同比增長27.24%，環(huán)比下滑13.22%。賬面應付保證金為5.15億元，較2018年底的5.43億元有所下滑。