9月16日，據上交所官網顯示，中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司(以下簡稱茅臺集團)2020年公開發行公司債券(面向專業投資者)的募集說明書已被受理。據悉，這次發債是茅臺集團自成立以來首次發行公司債券。
對于茅臺集團發債募集資金的目的，茅臺集團在募集說明書表示，此次發債擬募資不超過150億元(含150億元)，扣除相關發行費用后，擬用于對貴州高速公路集團有限公司(以下簡稱“貴州高速”)股權收購、償還有息債務、補充流動資金需求等。
而在此之前，茅臺集團收購貴州高速部分股權事項已獲得《貴州省人民政府關于省國資委轉讓所持貴州高速公路集團有限公司部分股權的批復》。《批復》同意貴州省國資委所持貴州高速部分股權(最終比例以2019年度審計報告確定)轉讓給茅臺集團持有，轉讓價款150億元。這也與此次發行債券規模相同。
公開報道顯示，貴州高速是貴州省公路行業的龍頭企業，成立以來始終以貴州高速公路建設和運營管理為主，建成貴陽至遵義等四十余條高速公路，擁有貴州東西南北四條出省大通道。
按照上交所公司債券項目信息平臺披露的內容，發行債券要求發行人披露近三年主要財務指標，為此茅臺集團也首次對外公布了近年來的財務數據。數據顯示，茅臺集團2017年、2018年、2019年和2020年上半年的營業收入分別為662.5億元、869.7億元、1003.1億元和528.7億元;凈利潤分別為308.6億元、401.8億元、471.9億元和259.3億元。
截至2020年6月末，茅臺集團合并報表口徑的流動資產余額為1578.08億元，其中貨幣資金達283.11億元，未受限貨幣資金為212.59億元。值得注意的是，今年上半年，茅臺集團無論是凈利潤，還是未受限貨幣資金就超過200億元，遠超出此次舉債的總額度。
此外，作為上市公司貴州茅臺酒股份有限公司(以下簡稱貴州茅臺)的控股股東，茅臺集團持股為7.28億股，持股比例為58%，持有市值超過一萬億。如此看來， 茅臺集團不僅“不差錢”，而且稱得上“手握重金”，那么為何還要發債呢?
業內人士表示，對于貴州省而言，財政收入有限、而基建項目投資缺口大，且基建對經濟的回報周期需要耗時較長，茅臺集團作為省屬國企參與投資承擔一些此類長期性項目也是合理的。同時，茅臺集團在近年來開始注重金融板塊以及資本運作，此次發行公司債券或許與此運營思路也有關。
在茅臺集團的“1234567”七項核心發展戰略中，資本創新與培育、資本及并購策略等被列入戰略舉措。茅臺集團方面也表示，目前，公司資產規模體量較大，資金需求量較大，通過發行公司債券，可以拓寬公司融資渠道，有效滿足公司中長期業務發展的資金需求。
今年3月，茅臺集團董事長高衛東在主持召開茅臺集團2020年金融工作會暨內控風險整改專題會上也提出，要提高認識，高度重視金融板塊工作。在保證資金使用安全的前提下，著眼于服務貴州經濟社會發展大局，為打贏脫貧攻堅戰作出貢獻。集團公司要探索金融板塊與酒業實體同頻共振、互融共進的發展模式，建立以風險管控為主、整體框架一致的風險管控體系，防范化解重大風險，助推茅臺行穩致遠。
值得一提的是，9月15日，貴州茅臺發布公告，經董事會同意，公司控股子公司貴州茅臺集團財務有限公司(簡稱“茅臺財務”)擬開展固定收益類有價證券投資業務，投資總規模不超過其資本總額的70%。
所謂“固定收益類有價證券投資業務”，主要是指債券。近年來，因為貴州非標債務違約較多，這也導致貴州一些區縣甚至地市級的城投債難賣，所以這一公告也被市場人士解讀為，茅臺財務可以購買貴州城投債，一定程度上將緩解當地城投債的銷售壓力，幫助貴州化解債務風險。
天眼查數據顯示，茅臺財務成立于2013年3月，注冊資本25億。債券機構人士認為，如果茅臺財務公司實繳資本25億元，可發行可續期債券金額最高25億元，公司的資本總額最高為50億元。根據公告，投向固定收益類有價證券的金額不超過資本總額的70%，即使所有資金都投向信用債券，金額不會超過35億元。此外，因為貴州茅臺是上市公司，對于信息披露有著嚴格的要求，因此若財務公司投資的債券等出現違約，則需要對外進行公告，因此這或在輿論上造成壓力。
