仁懷資本再熱 這輪“回馬槍”是個什么道理？

2022年過半，隨著復(fù)星、怡亞通、京東集團、寶醞集團、貴州醬酒集團、真工酒業(yè)等企業(yè)的進駐，持續(xù)半年之久的“醬酒資本降溫”一說漸不可聞。

微酒記者發(fā)現(xiàn)，在過去的30天里，仁懷市新增了20家注冊資本在1000萬元以上的白酒制造企業(yè)，同時，還有多家產(chǎn)業(yè)資本在加速進駐。

在政府和產(chǎn)業(yè)的雙重引導(dǎo)下，資本重回仁懷，這背后隱藏著怎樣的信息?

01、誰在加速整合仁懷醬酒?

仁懷醬酒加速整合絕非空談，事實上，除去年“白酒約談”后的短暫調(diào)整外，仁懷醬酒整合化的進程一直在不斷的加快當(dāng)中。

從目前進入茅臺鎮(zhèn)的資本布局來看，主要的方式包括：新建酒廠、貼牌定制和兼并重組。在土地資源稀缺的背景下，仁懷市更傾向于引導(dǎo)外來資本介入本地酒企的兼并重組。

據(jù)此前報道，截止到今年5月，仁懷已經(jīng)關(guān)停白酒企業(yè)(作坊)622家，兼并整合51家。在今年1月仁懷市白酒產(chǎn)業(yè)綜合治理進入全面推進階段后，兼并整合的進度明顯加快。

據(jù)了解，按照仁懷市的規(guī)劃，醬酒企業(yè)進行兼并重組主要有兩種方式：

一是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合。即鼓勵有證企業(yè)通過資產(chǎn)評估，以入股、轉(zhuǎn)讓等方式組建新的白酒企業(yè)。該類整合方式以去年11月國臺兼并茅源酒業(yè)為代表，此外還有真工懷莊、天朝上品迎賓酒業(yè)、國尚酒莊、祝仁坊酒業(yè)等。

二是外來資本整合。既區(qū)域內(nèi)企業(yè)以整合、收購、轉(zhuǎn)讓、入股等形式組建新公司。包括入股大唐酒業(yè)的怡亞通、擬持有黔酒股份49%股權(quán)的中企會集團、疑似入股夜郎古的復(fù)星集團、國資進駐的百年黔莊等。

此外，于5月9日發(fā)布名酒連鎖“133戰(zhàn)略”的寶醞集團也傳聞要赴茅臺鎮(zhèn)“買酒廠”，有消息稱，寶醞集團已經(jīng)和茅臺鎮(zhèn)核心腹地的一家酒廠初步達成了戰(zhàn)略投資意向，可能近期就要簽訂投資協(xié)議。

02、整合背后的政策緊箍咒

需要注意的是，有別于此前上市公司扎堆進駐，本次兼并重組提速的背后，政府的主動引導(dǎo)起到了較大的作用。

首先是給出了上限。早在前幾年，仁懷就制定了相關(guān)要求，原則上赤水河沿岸兩邊，不新增產(chǎn)能。如果是知名企業(yè)且投資體量極大，有帶動效益，也須經(jīng)仁懷市市委、市政府相關(guān)會議進行審議評估。此外，前來茅臺鎮(zhèn)投資的新建廠規(guī)模必須達到5000噸以上產(chǎn)能，受茅臺鎮(zhèn)滑坡地帶的地理限制，投資強度不能低于500萬元/畝。

其次是設(shè)置門檻。據(jù)了解，對于現(xiàn)有企業(yè)，仁懷市已經(jīng)做出了明確的規(guī)劃。其中無證照的小作坊一律拆除，限制發(fā)展區(qū)內(nèi)有證但是產(chǎn)能不到2000噸的，一律停產(chǎn)拆遷，規(guī)范發(fā)展區(qū)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能不足2000噸的，也將向2000噸及以上進行整合。

最后是加大力度。今年4月，號稱仁懷史上最嚴(yán)的醬酒生產(chǎn)環(huán)境保護措施出臺，要求綜合整治“弱散亂污”企業(yè)，實現(xiàn)醬香酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

在政策的推動下，僅半年時間，仁懷市就關(guān)停和改造了1421家酒企，約占當(dāng)?shù)鼐破罂倲?shù)的86.5%。

當(dāng)然，仁懷當(dāng)?shù)蒯u酒企業(yè)的整合也不單是被政策“押著走”，由于目前醬酒整體處于回調(diào)期，去年很多要價很高的酒廠也放低了姿態(tài)，這也吸引了一些新的資本進駐。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，過去30天，仁懷市新增20家注冊資本1000萬元以上的白酒制造企業(yè)，其中，規(guī)模最大的貴州圣窖酒莊注冊資本高達25億元。

有入駐企業(yè)表示，受疫情和產(chǎn)業(yè)整體回調(diào)等因素影響，當(dāng)?shù)夭簧倬茝S的要價也變低了，對于那些有土地，有產(chǎn)能，有老酒的酒廠，即便品牌差點，也會愿意收購。

另外，由于競爭壓力較大，在政府相關(guān)對口工作人員的推動下，當(dāng)?shù)夭簧倬破笠惨桓闹�前拒絕的態(tài)度，不少中型酒廠甚至主動邀請一些優(yōu)質(zhì)的資本前來考察。

03、優(yōu)質(zhì)標(biāo)的所剩無幾

不難看出，在仁懷政府的主導(dǎo)和行業(yè)自身發(fā)展的需求下，仁懷醬酒產(chǎn)業(yè)的兼并重組正呈現(xiàn)出一片火熱的態(tài)勢。

以此前出爐的中國醬香白酒核心產(chǎn)區(qū)(仁懷)“十大名酒”和“十大推薦酒”名單為例，其中，有資本支持的企業(yè)占據(jù)了大多數(shù)。

相較于此前投機資本花式蹭熱度所引發(fā)的反感，如今，產(chǎn)業(yè)資本的進駐贏得了當(dāng)?shù)夭簧傩袠I(yè)人士的支持。有行業(yè)專家坦言，這種重資產(chǎn)投入所帶來的長期主義，有利于仁懷醬酒的體質(zhì)升級。

但是需要注意的是，隨著入局者的增多，當(dāng)?shù)乜晒┻x擇的標(biāo)的也變得越來越少。

某酒企負(fù)責(zé)人向微酒記者透露，他們在今年1月前后多次造訪茅臺鎮(zhèn)，考察了10家較有規(guī)模的酒廠，但還沒有找到很滿意的對象。其中有兩家，他們前腳剛走，后腳就被其他資本搶了下來。

該負(fù)責(zé)人坦言，茅臺鎮(zhèn)特別優(yōu)質(zhì)且愿意出售股權(quán)的酒廠已經(jīng)不多了。

而在微酒記者看來，產(chǎn)業(yè)整合雖是好事，但是在這背后，依然還有兩點隱憂不容忽視。

一方面，醬酒是重資產(chǎn)投入，產(chǎn)品從生產(chǎn)到變現(xiàn)所需要的資金成本能否持續(xù)保障?2013年前后，仁懷也曾經(jīng)歷過一次產(chǎn)能擴張整合，后來的陣痛一直持續(xù)到2018年。

另一方面，茅臺鎮(zhèn)的酒廠除茅臺和國臺外，大部分沒有建立完備的銷售服務(wù)體系，以貼牌酒和低價操作為主，缺乏根據(jù)地市場。如何消化新增的產(chǎn)能，建立品牌知名度，恐怕需要入局的企業(yè)從現(xiàn)在就開始謀劃。(原標(biāo)題：仁懷資本再熱，這輪“回馬槍”是個什么道理?)