世界杯開賽在即 啤酒行業(yè)開始躁動(dòng)了(2)

與國(guó)際啤酒商比，中國(guó)啤酒行業(yè)盈利增長(zhǎng)空間巨大。2017年我國(guó)主要的上市啤酒公司的平均凈利率為4.0%，同年百威英博的凈利率為11%。分析來(lái)看，毛利率是造成世界啤酒企業(yè)盈利能力分化的根本原因，我國(guó)主要啤酒上市公司毛利率與歐美啤酒企業(yè)相差15～20個(gè)點(diǎn)，中國(guó)啤酒行業(yè)長(zhǎng)期處于低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致啤酒售價(jià)較低，這并不能反映出國(guó)內(nèi)啤酒的原本價(jià)值。

2017年主要啤酒上市公司平均噸酒價(jià)為2887元，僅為歐美啤酒龍頭企業(yè)的45%，日本啤酒龍頭企業(yè)的16%。

但隨著行業(yè)調(diào)整的不斷深入，啤酒業(yè)正逐漸進(jìn)入更成熟的發(fā)展模式，因此，我國(guó)啤酒行業(yè)在未來(lái)盈利增長(zhǎng)的空間是國(guó)外啤酒所不能比擬的。

3、發(fā)力中高端市場(chǎng)

近期，一部分啤酒企業(yè)高端產(chǎn)品的斷貨，顯示出中高端已逐漸成為啤酒產(chǎn)業(yè)最具價(jià)值的領(lǐng)域。在當(dāng)下市場(chǎng)日趨飽和、啤酒利潤(rùn)不高的情況下，走中高端路線逐漸成為啤酒企業(yè)所重視的發(fā)展方向，例如，百威英博從進(jìn)入中國(guó)之初就采取“中高端+高端+超高端”的產(chǎn)品組合，中低端啤酒所占比例僅為37%。

2015年以來(lái)，國(guó)內(nèi)啤酒巨頭也逐漸認(rèn)識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，紛紛開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向中高端市場(chǎng)發(fā)力。2017年啤酒上市公司年報(bào)顯示，青島啤酒、燕京啤酒、雪花啤酒的中高端產(chǎn)品銷量占比不斷提升。

相關(guān)研報(bào)也顯示，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。國(guó)內(nèi)低端啤酒(7元/升以下)、中檔啤酒(7～14元/升)以及高端啤酒的占比由2002年的7:2:1變?yōu)?016年的5:3:2。從銷售額口徑統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2015～2016年間，國(guó)內(nèi)低端啤酒增速下降至-5%，中檔啤酒增速約7～8%，高端啤酒增速可接近30%，主流啤酒廠商紛紛布局高端產(chǎn)品系列來(lái)拉動(dòng)利潤(rùn)上升。

為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)對(duì)于中高端產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求，燕京啤酒推出了原漿系列產(chǎn)品，其中原漿白啤是其代表。目前，燕京形成了中檔酒以鮮啤為代表，高檔酒以原漿白啤、純生為代表，普通啤酒以清爽為代表的三條比較清晰的產(chǎn)品線，其中，中高檔啤酒產(chǎn)品數(shù)量占全部產(chǎn)品數(shù)量的三分之一左右。

另外，2017上半年，重慶啤酒也在現(xiàn)飲市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品高檔化策略，在重慶相繼上市“特醇嘉士伯”和“樂(lè)堡野”兩款國(guó)際品牌高檔啤酒;而在非現(xiàn)飲市場(chǎng)，也推出上市“特醇嘉士伯”和“重慶純生”兩款聽裝啤酒。

可以看到，無(wú)論是國(guó)內(nèi)啤酒還是進(jìn)口啤酒，在中國(guó)市場(chǎng)上都瞄準(zhǔn)了中高端，紛紛推出相應(yīng)的產(chǎn)品來(lái)占位，一方面，體現(xiàn)出近幾年中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者購(gòu)買力提升，消費(fèi)需求更趨于高品質(zhì)的產(chǎn)品;另一方面，25～34歲的90、80后正在成為消費(fèi)主力軍，其追求個(gè)性化的需求正在逐漸影響著酒類市場(chǎng)的需求導(dǎo)向，讓一些有特色的中高端產(chǎn)品更具市場(chǎng)空間。

經(jīng)過(guò)行業(yè)的不斷調(diào)整，啤酒行業(yè)拐點(diǎn)到來(lái)已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，進(jìn)軍中高端也成為當(dāng)下啤酒企業(yè)所青睞的方向，但是行業(yè)的復(fù)蘇仍需要時(shí)間。