白酒高調(diào)漲價(jià)助推啤酒、黃酒價(jià)格行情

日前，古越龍山(600059,股吧)披露，公司已陸續(xù)對(duì)部分黃酒產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。公司還透露了2018年的漲價(jià)計(jì)劃。有行業(yè)人士分析稱，此前白酒高調(diào)宣布漲價(jià)助推了啤酒、黃酒的提價(jià)行情，除了成本因素外，背后其實(shí)也隱含了各家企業(yè)對(duì)行業(yè)前景的持續(xù)看好，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯。

黃酒企業(yè)接棒提價(jià)

“根據(jù)目前市場(chǎng)情況和公司產(chǎn)品的供求狀況，同時(shí)受原輔材料、人工成本上漲等因素影響，公司于2017年10月起上調(diào)了部分產(chǎn)品的價(jià)格。”主營(yíng)黃酒業(yè)務(wù)的古越龍山24日晚在公告中如是表示。

據(jù)披露，進(jìn)入2017年四季度，古越龍山即進(jìn)入提價(jià)周期。從公告來(lái)看，公司四類黃酒產(chǎn)品最高的漲價(jià)幅度達(dá)到12%，平均幅度約9.9%。公司表示，這四類品種2016年銷售額合計(jì)為3834萬(wàn)元，平均毛利率為13.26%。

公司還透露，自2018年3月起，將對(duì)旗下兩大黃酒系列進(jìn)行提價(jià)。其中，毛利率較高的清醇系列產(chǎn)品提價(jià)幅度為10%，該部分產(chǎn)品2016年銷售額超過(guò)1億元。公司稱，價(jià)格調(diào)整將對(duì)2017年及2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

根據(jù)多家機(jī)構(gòu)對(duì)古越龍山2017年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)，其凈利潤(rùn)約在1.3億元至1.5億元之間，同比增幅約9%至24%。

黃酒產(chǎn)銷具有明顯的區(qū)域性。以古越龍山為例，公司三季報(bào)顯示，上海、江蘇、浙江三地合計(jì)銷售額接近8.2億元，其他地區(qū)為3.09億元。公司江浙滬三地的經(jīng)銷商共933家，而其他地區(qū)為826家。換言之，大體相當(dāng)?shù)慕?jīng)銷商布局所提供的銷售額卻相差較大。這一特點(diǎn)在會(huì)稽山(601579,股吧)、金楓酒業(yè)(600616,股吧)上也比較明顯。

黃酒價(jià)格整體一直維持在較低區(qū)間，主流價(jià)在每瓶20至40元左右。有業(yè)內(nèi)人士表示，在漲價(jià)行情帶動(dòng)下，較為穩(wěn)定的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局以及行業(yè)龍頭間的默契或是此次提價(jià)底氣所在。

有行業(yè)分析師對(duì)記者表示，從提價(jià)能力來(lái)看，黃酒弱于白酒但稍強(qiáng)于啤酒，黃酒企業(yè)提價(jià)在所難免。“一定程度上，成本上漲只是誘因，背后其實(shí)是行業(yè)格局的影響，即相關(guān)龍頭企業(yè)通過(guò)提價(jià)和渠道的精細(xì)化建設(shè)樹(shù)立全新經(jīng)營(yíng)策略，其優(yōu)勢(shì)越來(lái)越凸顯。”

啤酒龍頭“反季節(jié)”漲價(jià)

2018年初，幾大啤酒巨頭集體漲價(jià)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，啤酒行業(yè)此番“反季節(jié)”漲價(jià)背后是龍頭企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的訴求和提高利潤(rùn)率水平的決心。

自2017年底開(kāi)始，燕京啤酒(000729,股吧)、華潤(rùn)啤酒、青島啤酒(600600,股吧)紛紛漲價(jià)。根據(jù)披露，原因大多與原材料價(jià)格上漲、人工成本增加、運(yùn)輸費(fèi)用增加等導(dǎo)致的生產(chǎn)成本增加有關(guān)。

在啤酒成本構(gòu)成上，玻瓶、紙箱、鋁罐等包裝材料占比大致在一半左右，以麥芽、大米等為主的原材料占比約25%，其余則是人工、制造等費(fèi)用。以青島啤酒為例，據(jù)2016年年報(bào)，公司原料成本(含包裝材料)、人工成本、制造費(fèi)用占總成本的比例分別為65%、6%和19%。據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，2017年啤酒成本中包裝材料的上漲幅度較大(20%左右)，并在2018年傳導(dǎo)至生產(chǎn)成本中，整體生產(chǎn)成本上漲幅度在5%至10%之間。

在此背景下，諸如青島啤酒、華潤(rùn)啤酒都表示，將對(duì)部分區(qū)域的部分產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格上調(diào)。華創(chuàng)證券表示，從歷史情況來(lái)看，提價(jià)一般是在優(yōu)勢(shì)區(qū)域中針對(duì)銷量較大的產(chǎn)品進(jìn)行，但后續(xù)提價(jià)計(jì)劃要考慮競(jìng)品的反應(yīng)以及市場(chǎng)的反饋情況。

提價(jià)所傳遞出的更深層次的信號(hào)則是對(duì)利潤(rùn)的訴求。有業(yè)內(nèi)人士表示，在此前幾年激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局下，當(dāng)前各大啤酒品牌的思路已默契地向“供應(yīng)端做減法，需求端做加法”轉(zhuǎn)變。比如華潤(rùn)啤酒，其產(chǎn)能在2016年停止增長(zhǎng)，穩(wěn)定在2200萬(wàn)千升左右，且在2017年陸續(xù)關(guān)停四川、安徽、上海3家工廠。

中泰證券表示，行業(yè)龍頭對(duì)利潤(rùn)的訴求有望促使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)由中低端的價(jià)格戰(zhàn)逐步轉(zhuǎn)向中高端的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。長(zhǎng)期來(lái)看，提價(jià)空間較大、競(jìng)爭(zhēng)格局占優(yōu)的龍頭企業(yè)有望享受更高毛利。