今日大盤震蕩走高，白酒等白馬股大漲，醫藥、軍工亦表現強勢。 周三(4月2日)滬深兩市集體低開，個股普遍下跌。仿制藥企業經認定為高新技術企業的，減按15%的稅率征收企業所得稅，化醫藥板塊開盤暴漲。航發科技直線拉板，帶動軍工板塊強勢上攻。白酒等白馬持...

1、近期，在市場風格轉換明顯，藍籌白馬均走勢較弱，食品飲料板塊也出現非理性大跌，但從業績增速和估值對比來看，很多優質個股已經出現明顯超跌。目前市場情緒較為敏感脆弱，一方面，前期板塊大漲后市場預期普遍較高，預期和情緒都在頂部。另一方面，經過調...

業績繼續大幅增長。報告期內，公司實現營業收入21.43億元，同比增長35.27%;實現稅后核心營業利潤4.64億元，同比增長55.78%;實現稅后營業利潤3.03億元，同比增長53.48%;實現歸屬于母公司股東的綜合收益2.60億元，同比增長67.11%，基本每股收益為0.60元。 通過...

投資要點 白酒：年報體現扎實基本面，超跌之時更應積極配置。本周白酒板塊領跌，市場對茅臺2017 年預收賬款下滑過度解讀，進而對行業景氣度存在擔憂。我們認為茅臺年底提價政策落地使得經銷商無法打款備貨(2016 年正常打款)，正常1 月份打款占全年計劃的20%...

4月4日訊 滬指午后震蕩走高，截至午后開盤，滬指報3163.07點，漲0.84%;深成指報10824.44點，漲0.65%;創業板指報1871.62點，跌0.05%。 從盤面上看，多數板塊上漲，白酒股領漲，軍工、醫藥、大飛機、種植業、次新股等板塊居漲幅榜前列;二維碼識別、軟件、水泥...

周三滬深兩市股指高開震蕩，得益于白酒、金融等板塊走強，上證50指數盤中震蕩走高，漲逾1%;上證綜指重回5日均線上方。深圳市場上，深成指、中小板指表現強勢，創業板指則出現沖高回落走勢，盤中一度跌近1%。截至上午收盤，滬深兩市主要股指飄紅，僅創業板指...

中國啤酒行業集中度有望提升，競爭格局持續優化 中國啤酒行業CR5由2012年的63.5%提升到2016年的73.3%，集中度不斷提升。然而對標海外市場，行業格局仍然不穩固，集中度提升空間較大。此外，消費升級帶動產品結構的走高，2017年行業總體噸酒價格提升近 3%2017...

川財周觀點 本周食品飲料龍頭股持續走弱，貴州茅臺、五糧液、雙匯發展等跌幅均超過3%，致整個食品飲料板塊有較大跌幅。涪陵榨菜、百潤股份及金達威等個股漲幅較好，主要是公司發布2017 年年報，業績或持續向好或明顯改善。從板塊來看，啤酒子板塊漲幅較大，...

本期投資提示： 投資建議：茅臺收入和利潤增速均好于此前的業績快報，但市場部分投資者對預收款的下降可能有所誤解，導致次日股價大幅波動，我們認為茅臺的年報亮點很多：1、收入和利潤增速均高于此前預告水平;2、噸酒價格提高8%，說明通過提高直銷和高端產...

報表收入、利潤超預期，預收款減少與提價前公司打款政策調整有關，財務公司影響現金流狀況。考慮到利息收入，報告期內公司實現營業總收入610.63億元，同比增52.07%，其中，Q4實現營業總收入165.75億元，同比增31.32%。公司報表確認銷售茅臺酒3.02萬噸，同比...

基本面良好，繼續推薦高端次高端白酒。 從基本面來看，結合部分年報以及春季糖酒會調研信息，我們依然認為本輪牛市將持續到2020年，主要原因在于行業龍頭公司的量價持續健康，行業向上的趨勢并沒有結束。繼續推薦高端次高端白酒。 近期三家白酒企業發布年度...

糖酒會調研反饋：回款、發貨及庫存等指標良好。糖酒會期間公司數據較雜，市場預期稍亂。據披露17年酒類收入利潤增速分別為24%和45%，推算公司17Q4收入增速23%，業績增速50%以上，符合我們預期，超市場預期。春節后普五回款完成全年目標50%，發貨量完成全年計...

結論： 白酒行業經過上輪調整之后步入新的成長周期，行業的競爭格局更加清晰，品牌強者恒強更加明顯。隨著高檔白酒民間消費的持續增長，公司主打產品有望保持穩定增長，同是系列酒的發力將進一步推動公司營收和利潤規模持續增長。看好公司在行業內所具有的長...

投資要點： 板塊表現：本周大盤指數漲跌幅為2.79%，食品飲料指數漲跌幅-1.42%，漲幅在28 個子行業中排名第25。啤酒板塊指數漲跌幅為6.86%，乳業板塊指數漲跌幅為-0.64%,白酒板塊指數漲跌幅為-3.24%。個股漲幅前三為陪陵榨菜(15.09%)、百潤股份(13.62%)、金達...

凈利潤增長六成，現金分紅138.17億元，近日貴州茅臺披露的靚麗年報，未能激活公司股價。盤中公司跌幅一度超過6%，尾盤股價跌破700元。股價異常表現反映出不少投資者的擔心：茅臺高增長能否持續?2017年年報顯示，貴州茅臺實現營業收入582.18億元，同比增長49....

年報顯示，貴州茅臺2017年實現營業收入582.18億元，同比增長49.81%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤270.79億元，同比增長61.97%。同時，貴州茅臺擬以2017年年末總股本12.56億股為基數，向公司全體股東每10股派發現金紅利109.99元(含稅)。 方正證券認為，貴州...