徽酒市場：格局穩(wěn)定 理性競爭

要點(diǎn)

我們近日調(diào)研了安徽迎駕貢酒，交流公司近期經(jīng)營情況，并對(duì)安徽省內(nèi)白酒經(jīng)銷商進(jìn)行了調(diào)研。迎駕貢酒主要核心員工實(shí)現(xiàn)持股、機(jī)制完善，省外市場布點(diǎn)廣、發(fā)展穩(wěn)健。安徽省內(nèi)白酒市場將保持穩(wěn)定發(fā)展，古井貢酒年份原漿在品牌宣傳和渠道運(yùn)作上具有顯著優(yōu)勢(shì)。觀點(diǎn)如下：

迎駕貢酒

激勵(lì)機(jī)制到位，核心員工持股。公司核心員工192人通過集團(tuán)公司間接持有公司股份，與公司利益一致，具備發(fā)展活力。

省內(nèi)競爭理性，行業(yè)格局穩(wěn)定。公司成功上市顯著增加了資金實(shí)力。目前省內(nèi)主要酒企均具較強(qiáng)實(shí)力，各方競爭態(tài)度比較理性，格局較穩(wěn)定。

費(fèi)用率穩(wěn)定，使用效率提升。公司前幾年在央視等媒體大量投放廣告，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期后持續(xù)收縮高舉高打的廣告營銷，將費(fèi)用投入到渠道下沉中、投放更加精準(zhǔn)。預(yù)計(jì)未來銷售費(fèi)用率會(huì)保持平穩(wěn)。

古井貢酒

省內(nèi)市場穩(wěn)固，省外市場發(fā)力。省內(nèi)主要競爭對(duì)手口子窖和迎駕貢酒近期于主板上市，實(shí)力得到加強(qiáng)，但對(duì)當(dāng)前安徽省競爭格局不會(huì)有太大變化，古井貢酒龍頭位置依舊穩(wěn)固。今年公司將發(fā)力河南市場，目前勢(shì)頭良好，將提供增長動(dòng)力。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完善，支持增長。消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，年份原漿5年增速超過獻(xiàn)禮版，年份原漿系列將持續(xù)受益于消費(fèi)升級(jí)。中低端產(chǎn)品淡雅和新開發(fā)的紅運(yùn)系列產(chǎn)品，將支持公司渠道下沉至鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)的擴(kuò)展。

團(tuán)隊(duì)能力優(yōu)秀，向心力強(qiáng)。公司當(dāng)前管理層經(jīng)驗(yàn)豐富、團(tuán)結(jié)一致，銷售隊(duì)伍獎(jiǎng)罰分明、激勵(lì)到位。如能在國企改革上有所突破，將獲得更多成長機(jī)遇。

建議

安徽省作為白酒消費(fèi)大省，經(jīng)過主要企業(yè)多年深耕，市場發(fā)展比較成熟，龍頭企業(yè)上市后，對(duì)待競爭態(tài)度理性，預(yù)計(jì)未來格局穩(wěn)定、增長穩(wěn)健。迎駕貢酒員工持股，企業(yè)機(jī)制靈活;龍頭企業(yè)古井貢酒省內(nèi)地位鞏固，重點(diǎn)發(fā)力河南市場，值得關(guān)注。