洋河回應(yīng)四季度凈利增速放緩：補(bǔ)繳消費(fèi)稅拖累全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

2月27日，洋河股份(002304)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)。公告顯示，洋河2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)65.98億元，同比增長(zhǎng)13.23%，低于2017年?duì)I收增速。同時(shí)，根據(jù)洋河股份2017前三季度凈利潤(rùn)55.82億元推算，公司去年四季度凈利潤(rùn)為10.16億元，同比增長(zhǎng)2.83%，不及此前分析師預(yù)期。

對(duì)此，洋河股份解釋了四季度營(yíng)收增長(zhǎng)放緩和利潤(rùn)增速較低的原因：營(yíng)收放緩主要是兩方面原因所致：一是春節(jié)時(shí)間差，今年春節(jié)在2018年2月份，去年在2017年1月份;二是大部分辦事處和分公司提前完成任務(wù)，導(dǎo)致四季度開票動(dòng)力不足，表現(xiàn)在2017年底預(yù)收賬款比去年底的數(shù)額還多。

凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)收增速問題，則主要是受到四季度一次性補(bǔ)繳了之前消費(fèi)稅的影響。目前公司已按財(cái)稅新規(guī)相應(yīng)繳納消費(fèi)稅，2018 年不會(huì)再存在這樣的情況。如果剔除消費(fèi)稅的影響因素，2017年凈利增速仍然高于營(yíng)收。

2017年5月1日，國家稅務(wù)總局頒布《國家稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)白酒消費(fèi)稅征收管理工作的通知》，主要酒企進(jìn)入“12%消費(fèi)稅”時(shí)代。洋河則于2017年9月開始按照新規(guī)將繳納的消費(fèi)稅及附加計(jì)入稅金及附加，因此需補(bǔ)繳5-8月消費(fèi)稅。

就本次消費(fèi)稅具體補(bǔ)繳金額，中信食品分析，影響第四季度利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.29億。若將5-8月補(bǔ)繳的因素去除，則第四季度利潤(rùn)11.45億，同增15.9%，略高于收入增速，全年利潤(rùn)同增15.4%。同時(shí)，整體消費(fèi)稅增多對(duì)第四季度利潤(rùn)影響約3億，若全部剔除則全年利潤(rùn)同增18.4%，則符合預(yù)期增長(zhǎng)。

盡管洋河四季度業(yè)績(jī)放緩略有波瀾，券商依然對(duì)其2018年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速充滿信心。中泰證券分析，洋河股份目前經(jīng)營(yíng)進(jìn)入良性循環(huán)+品牌力快速提升，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間已經(jīng)全面打開。

此外，有數(shù)據(jù)顯示洋河藍(lán)色經(jīng)典夢(mèng)之藍(lán)系列在2017年實(shí)現(xiàn)銷售107億元，也從側(cè)面佐證了洋河品牌營(yíng)銷的持續(xù)深化對(duì)夢(mèng)系列品牌張力的拉升。

洋河2018年發(fā)力態(tài)勢(shì)，從今年春節(jié)市場(chǎng)的熱銷情況同樣可見一斑。有蘇北市場(chǎng)經(jīng)銷商表示，在當(dāng)?shù)兀�消費(fèi)者對(duì)夢(mèng)之藍(lán)產(chǎn)品的接受度比較高，天、夢(mèng)增速較快。夢(mèng)之藍(lán)M9今年出現(xiàn)暴增，同比去年是7-8倍。當(dāng)前只有海之藍(lán)和M3有存貨，“今年由于物流等成本下降，利潤(rùn)上來了很多。另外還有一塊賺錢的地方，就是庫存都升值了。”

另一位蘇南市場(chǎng)的洋河經(jīng)銷商則表示，今年春節(jié)動(dòng)銷同比增長(zhǎng)40%。其中海之藍(lán)量比較大，夢(mèng)之藍(lán)3、6增長(zhǎng)很快。

“消費(fèi)升級(jí)很明顯，海之藍(lán)增長(zhǎng)也很快，鄉(xiāng)鎮(zhèn)的婚宴現(xiàn)在檔次也不低，都提升起來了，都要用海之藍(lán)。”一位華中市場(chǎng)的洋河經(jīng)銷商說，目前洋河在加強(qiáng)有效費(fèi)用投入的監(jiān)督，強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的真實(shí)性。

1月8日，洋河在南京召開的春節(jié)政策說明會(huì)上透露，洋河春節(jié)檔配額目前僅剩40%，同比增長(zhǎng)超過120%。

“不追求過高增長(zhǎng)，無論在營(yíng)收還是凈利潤(rùn)方面，希望保持10%到15%的增長(zhǎng)速度。”洋河董事長(zhǎng)王耀在去年10月接受宿遷日?qǐng)?bào)專訪曾表示。

2017年上半年，洋河的營(yíng)收增長(zhǎng)為13.12%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為14.15%，而2016年全年，洋河營(yíng)收增長(zhǎng)為7.04%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8.61%。從增速來看，洋河與幾個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)者相比確有差距。

王耀稱這種表現(xiàn)為“調(diào)整”，通過調(diào)整繼續(xù)積蓄勢(shì)能，這種狀態(tài)可能要持續(xù)五年左右，“爭(zhēng)取未來五到十年，重新打開中高速增長(zhǎng)通道，這是企業(yè)追求的長(zhǎng)期目標(biāo)。”