上市公司山西汾酒(600809)迎來了新任第二大股東。通過引入央企華潤參與汾酒集團層面混改，這家最早登陸A股市場的白酒類企業跨出了混改的一大步。同時這也表明，2018年將是山西省國有企業改革的深化之年。
華潤耗資52億欲當二股東
山西汾酒日前公告稱，2018年2月3日收到公司控股股東山西杏花村汾酒集團有限責任公司(以下簡稱“汾酒集團公司”)的通知，為積極推進混合所有制改革相關工作，為山西汾酒引進戰略投資者，汾酒集團公司于當日與華創鑫睿(香港)有限公司(以下簡稱“華創鑫睿”)、華潤創業有限公司及華潤創業聯和基金一期(有限合伙)(以下簡稱“聯和基金”)簽署了《山西杏花村汾酒集團有限責任公司與華創鑫睿(香港)有限公司與華潤創業有限公司及華潤創業聯和基金一期(有限合伙)之股份轉讓協議》。
根據上述協議，公司控股股東汾酒集團公司擬以協議轉讓的方式將其合計持有的山西汾酒9915萬股A股股份轉讓給華創鑫睿。本次轉讓后，汾酒集團公司持有公司山西汾酒5.07億股A股股份，仍為山西汾酒第一大股東。山西杏花村汾酒集團晉泉涌有限責任公司和山西杏花村國貿投資有限責任公司為汾酒集團公司全資子公司，與汾酒集團公司構成一致行動關系。華創鑫睿則將持有上市公司11.45%的股份。本次交易每股轉讓價格為人民幣52.04元，標的股份轉讓總價款為人民幣51.6億元。
資料顯示，華創鑫睿是華潤創業有限公司(以下簡稱“華潤創業”)的控股子公司，華潤創業間接持有該公司80.62%的股份，聯和基金間接持有該公司19.38%的股份。華潤創業是華潤集團綜合消費品及零售服務業務的戰略業務單元，主營業務包括啤酒、食品、飲品三大板塊。其中啤酒業務——華潤啤酒(控股)有限公司，于香港聯合交易所掛牌，旗下全資附屬公司華潤雪花啤酒有限公司，是中國最大的啤酒生產及銷售企業。
三季報顯示，山西汾酒持股較為集中，控股股東汾酒集團公司及其一致行動人合計持有上市公司70.67%的股份，經過此次交易后，華創鑫睿將成為山西汾酒的第二大股東。截至去年三季度末，山西汾酒總資產為85.76億元，前三個季度實現營業收入48.56億元，實現歸屬于上市公股東的凈利潤8.06億元。
白酒第一股加速市場化
統計數據顯示，在A股市場18家白酒類上市公司中，山西汾酒于1994年首發上市，是第一家登陸資本市場的白酒類企業。截至目前，該公司總市值為471億元，距離貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)等一線品牌還有相當大的距離。除此之外，在所有白酒類上市公司中，山西汾酒的大股東持股比例也僅次于2015年上市的迎駕貢酒(603198)，股權結構較為單一。由于體制、經營效率等原因，公司銷售始終沒有完成全國化布局，僅僅作為“地方大員”屈居第二梯隊。
機構普遍對于此次股權轉讓持積極評價，認為此舉將改善山西汾酒的股權結構，實現協同效應，推進品牌的全國化。國信證券認為，作為山西省重點國企混改試點企業，汾酒集團在山西國企改革2017年再次啟動以來持續加快混改進度，此前已與山西國資委簽訂三年期目標責任書，此次引入兼具資金及渠道優勢的華潤集團不僅符合集團引入戰投的擇選要求，未來也有望借助華潤集團深厚的多維資源與前瞻的戰略理念實現經營層面的協同借鑒，有助于公司長期高質量發展。華潤集團此前與山西國資委已就國改開展多次合作，如設立山西太行產業投資基金、參與晉煤總醫院的重組改制，而且作為多元化的央企集團，華潤旗下擁有雪花啤酒等知名酒類消費品牌，全國化渠道布局優勢顯著，此次入股汾酒有望為公司帶來更多資源協作可能。
