資本介入黯然失色 產(chǎn)業(yè)競合悄然升級

2012年，叱咤風(fēng)云的白酒行業(yè)結(jié)束了風(fēng)風(fēng)火火的十年輝煌期，一下子進入了如履薄冰的慘淡寒冬期，自此已經(jīng)蟄伏五年有余。在歷經(jīng)五年的倥傯時光之后白酒行業(yè)頂著各方壓力不斷前行，經(jīng)過艱苦的改革發(fā)展，目前白酒行業(yè)已經(jīng)趨于好轉(zhuǎn)，并逐漸邁上新的臺階。

五年的沉浮，酒業(yè)發(fā)展自上而下也經(jīng)歷了一場深刻的變革，“不經(jīng)一番寒徹骨，哪得梅花撲鼻香”，如今白酒行業(yè)發(fā)展已經(jīng)再次漸入佳境，回想起來，這五年白酒行業(yè)變化巨大，企業(yè)發(fā)展不再盲目追求規(guī)模擴大和利益最大化，而是更加注重以品質(zhì)為導(dǎo)向、以消費者需求為前提的經(jīng)營價值觀，同時更加注重產(chǎn)品的健康化。

變革總是在風(fēng)雨后，順風(fēng)順水的十年，大家注重的是產(chǎn)品銷量，是銷售業(yè)績的多少，而與產(chǎn)品本身的塑造漸行漸遠。但此番波折后，大家轉(zhuǎn)而意識到品質(zhì)提升是改變危局的最關(guān)鍵的手段，遂以品質(zhì)為導(dǎo)向掀起了轟轟烈烈的“工匠精神”溯源大潮。與此同時，企業(yè)強化渠道變革，重視宣傳途徑，豐富產(chǎn)品類別，以求刺激市場回暖。也許是時間的作用，也許是眾人努力的結(jié)果，五年的等待終于見到白酒再度起勢，于是我們以現(xiàn)象為導(dǎo)向，看看我們這幾年白酒業(yè)究竟發(fā)生了些什么?

“輪回”在中國人的精神世界中曾占有很高的地位，很多人都相信都有輪回的存在。這似乎在白酒圈也同樣存在“輪回”之說。一般認為2012年是中國白酒“黃金十年”的一個節(jié)點，在此之后，中國白酒進入到了發(fā)展的低谷期。低迷的消費環(huán)境和低沉的行業(yè)景氣，足以讓進入白酒業(yè)或者準備進入白酒的資本，遭遇“黃金十年”瘋狂擴張以來首個“寒冬”。

黃金十年，中國白酒大發(fā)展的十年。這十年里，中國白酒產(chǎn)業(yè)得到了前所未有的提升，多數(shù)白酒企業(yè)，取得了長足的發(fā)展。也正如此，業(yè)外金融資本也想在白酒圈內(nèi)插上一足，于是就有了資本介入白酒圈的一件件案例。從當(dāng)初的深圳萬基、新華聯(lián)、成功到盈信、萬祥、聯(lián)想控股、華澤、帝亞吉歐、中糧、維維股份、海航集團易控股、天士力、中信產(chǎn)業(yè)投資基金、福建萬祥集團、銀基集團、湖北宜化等，都相繼染指白酒業(yè)，既有產(chǎn)業(yè)資本，也有包括PE、VC等在內(nèi)的金融資本對白酒業(yè)的投資整合，其中產(chǎn)業(yè)投資為主，金融性和財務(wù)性投資占據(jù)小部分。從當(dāng)前資本對白酒業(yè)的整合效應(yīng)看，多有失敗。

如此結(jié)果，實在讓人忍俊不禁，為什么發(fā)展形勢如此良好的白酒業(yè)能讓這些資本功敗垂成?多年來，中國白酒產(chǎn)業(yè)雖然取得了巨大的發(fā)展，但真實的內(nèi)部情況卻紛繁復(fù)雜。一是資本介入重投資輕整合，很多資本介入白酒是看到了白酒業(yè)整體發(fā)展形勢的良好，但對于白酒企業(yè)內(nèi)部，品牌與品牌之間、企業(yè)與企業(yè)之間實力相差懸殊，品牌良莠不齊，大企業(yè)資本介入的可能性小，因此資本介入的多是一些看似具有發(fā)展張力，實際卻缺乏較大增長空間白酒企業(yè)，所以導(dǎo)致資本介入沒有出現(xiàn)所預(yù)想的投資效果。另一方面，許多白酒企業(yè)在個別企業(yè)增產(chǎn)擴能趨勢的影響下，也想借勢提升一把。恰巧此時業(yè)外資本正在尋找可以出手的白酒企業(yè)，于是雙方基于利益和發(fā)展的需要便有了合作的開始。但實際上白酒如此加速，這顯然不利于白酒業(yè)的“規(guī)模成長”。從白酒業(yè)的商業(yè)模式上看，規(guī)模經(jīng)營效應(yīng)不突出，企業(yè)核心贏利能力弱，依舊是最為突出的企業(yè)成長特征。事實上，白酒業(yè)依舊是資源分割明顯、區(qū)域競爭激勵的整體狀況。

基于資本逐利的特性，當(dāng)業(yè)外資本看清楚白酒業(yè)真正的“內(nèi)里”之后，這才放緩了介入的步伐，因此近些年來鮮有聽到資本介入的聲音，轉(zhuǎn)而聽到越來越多的是白酒業(yè)并購收購案的發(fā)生，諸如茅臺并購習(xí)酒、五糧液控股河北永不分梨酒業(yè)、洋河整合雙溝并收購貴酒、華澤集團收購諸如貴州珍酒、古井并購黃鶴樓，衡水老白干并購豐聯(lián)酒業(yè)等等，白酒業(yè)內(nèi)“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”的生物鏈式發(fā)展結(jié)構(gòu)正在成型，白酒內(nèi)部整合并走向集約化越來越明顯。

目前在白酒業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級過程中，白酒業(yè)逐漸進入到了資本整合階段，資本市場以并購、整合為核心的資本經(jīng)營思想將占據(jù)主導(dǎo)作用。行業(yè)內(nèi)的并購將加速白酒行業(yè)整合力度，領(lǐng)先型白酒企業(yè)的競爭力明顯增強。從貴州茅臺集團、華澤集團等領(lǐng)先型企業(yè)看，資本并購和重組，拓展了企業(yè)產(chǎn)品線和市場覆蓋面，提升了企業(yè)市場競爭能力和抗風(fēng)險力。

茅臺集團并購習(xí)酒總公司，通過向習(xí)酒輸入管理和資本，使得習(xí)酒依托其在貴州濃香型白酒市場擁有的領(lǐng)先地位和茅臺集團品牌背書效應(yīng)，呈現(xiàn)出跨越式的幾何式增長態(tài)勢。華澤集團通過不斷地并購區(qū)域性二線名酒，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，即從一個純粹賣酒商轉(zhuǎn)變?yōu)橐葬劸啤①u酒為一體的大型酒類企業(yè)集團，完成了從流通商向生產(chǎn)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并依托資本重組完成全國白酒市場產(chǎn)業(yè)布局。

隨著白酒產(chǎn)業(yè)集中度的增強和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展模式的掀起，白酒業(yè)一關(guān)固有的傳統(tǒng)發(fā)展理念將遭遇嚴峻考驗，而在日益完善的產(chǎn)業(yè)集約化、集群化發(fā)展模式和日漸文明的商業(yè)環(huán)境中，過去包括在產(chǎn)品、市場、渠道等各個市場競爭環(huán)節(jié)都將有“短兵相見”的趨勢，將單一產(chǎn)品競爭模式將被產(chǎn)業(yè)竟合的市場競爭趨勢所取代，并白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級中形成新商業(yè)業(yè)態(tài)和商業(yè)文明。所以說，競合是未來白酒業(yè)基于區(qū)域整合與產(chǎn)業(yè)整合的一大發(fā)展趨勢，塑造“大品牌”則是白酒業(yè)轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果。