資本逃離茅臺(tái)鎮(zhèn) 留下的不只是“一地雞毛”

“輕輕的我走了，正如我輕輕的來(lái);我輕輕地招手，作別西天的云彩。”這是一種無(wú)奈的作別。

10月19日，吉宏股份發(fā)布公告稱，公司決定終止收購(gòu)貴州釣臺(tái)貢酒業(yè)有限公司。以此種心情形容悄然離開(kāi)茅臺(tái)鎮(zhèn)的資本，可能再恰當(dāng)不過(guò)了。

吉宏股份并不是第一家退出茅臺(tái)鎮(zhèn)的資本。早在10月15日，眾興菌業(yè)就對(duì)外發(fā)布公告稱，此前擬現(xiàn)金收購(gòu)圣窖酒業(yè)100%股權(quán)的計(jì)劃，已在8月25日決定終止。

從這兩家上市企業(yè)高調(diào)宣布“染醬”到黯然離場(chǎng)足以證明，“蹭熱度”“短期投資”和“鉆空子”的行為在茅臺(tái)鎮(zhèn)，甚至在貴州醬酒核心產(chǎn)區(qū)，已經(jīng)沒(méi)有了生存空間。

“資本退潮，在茅臺(tái)鎮(zhèn)，他們只是一個(gè)開(kāi)始，今后還會(huì)有許多企業(yè)悄然離開(kāi)。”在貴陽(yáng)從事資本分析的寧強(qiáng)說(shuō)。

01、資本退潮，留下的一地雞毛

資本，向來(lái)是追求利潤(rùn)的。隨著茅臺(tái)的火熱，整個(gè)醬酒領(lǐng)域都跟著“噴火”。在白酒經(jīng)銷(xiāo)商和投資商眼中，醬酒就是一塊“肥肉”。

高瓴資本就是涉及酒類(lèi)產(chǎn)業(yè)賺錢(qián)最好最快的標(biāo)桿，在酒業(yè)領(lǐng)域，高瓴資本頻頻得手。

2014年，高瓴資本快速重倉(cāng)建倉(cāng)，3個(gè)月內(nèi)出資11億元迅速買(mǎi)了2200萬(wàn)股洋河股份，占洋河股份總股本的2.06%。隨后，一年內(nèi)持續(xù)減持，至2015年底清倉(cāng)，前后獲利一倍。

2015年，高瓴資本入股古井貢酒，截至去年3月初，高瓴資本持有5年時(shí)間，共盈利6.2億港幣，盈利比例在3倍以上。

2017年，高瓴資本加倉(cāng)華潤(rùn)啤酒，至今持有并獲利40億港幣左右。

此外，高瓴資本還投資入股江小白、光良酒業(yè)等多個(gè)白酒品牌，以及青島啤酒、蘇格蘭烈酒生產(chǎn)商Loch Lomond等重量級(jí)酒企。

當(dāng)資本風(fēng)風(fēng)火火來(lái)的時(shí)候，很多是想著如何賺錢(qián)，而不是如何釀酒。對(duì)于上述兩家資本，染醬的初衷極大可能是為了挽救主業(yè)下滑。

資料顯示，吉宏股份是“線上+線下”全方位集成營(yíng)銷(xiāo)綜合解決方案的提供商，主要數(shù)據(jù)體現(xiàn)為T(mén)o C端精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)跨境電商業(yè)務(wù)和為大客戶提供全案營(yíng)銷(xiāo)設(shè)計(jì)的包裝服務(wù)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.91億元，同比增長(zhǎng)29.97%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.82億元，同比下滑29.66%。

“蘸醬”即漲對(duì)股市相當(dāng)有用，6月23日，從吉宏股份宣布擬收購(gòu)醬酒企業(yè)開(kāi)始，6月28日，吉宏股份股價(jià)累計(jì)上漲超30%，期間收獲兩個(gè)漲停板。然而，可能是醬酒規(guī)模太小拖了吉宏股份的后腿。

資料顯示，古窖酒業(yè)成立于1993年4月20日，主要生產(chǎn)醬香型白酒，現(xiàn)有窖坑24口，年產(chǎn)醬香基酒180余噸，現(xiàn)有不到2000噸20世紀(jì)80年代至今不同年份的53%vol大曲醬香基酒。

無(wú)獨(dú)有偶，眾興菌業(yè)也是“染醬”不慎。從6月20日眾興菌業(yè)與劉見(jiàn)、劉良躍就公司收購(gòu)其持有圣窖酒業(yè)100%股權(quán)初步達(dá)成合作意向并簽署了《股權(quán)收購(gòu)合作意向書(shū)》開(kāi)始，至6月29日期間，眾興菌業(yè)股價(jià)累計(jì)大漲超過(guò)90%，期間一度斬獲漲停六連板。然而，8月25日開(kāi)始，由于多種原因，收購(gòu)?fù)�滯不前，染醬前景渺茫。

10月15日，收購(gòu)叫停。10月18日，眾興菌業(yè)開(kāi)盤(pán)后“一”字跌停。截至10月20日收盤(pán)，吉宏股份公司股價(jià)報(bào)收16.22元。從6月29日至今股價(jià)幾乎腰斬，跌幅達(dá)47.76%。

02、本土資本，凸顯“長(zhǎng)跑者”優(yōu)勢(shì)

資本的撤離，在一定程度上給本土資本帶來(lái)了巨大的發(fā)展空間。8月25日，遵義酒業(yè)集團(tuán)有限公司正式成立，《華夏酒報(bào)》記者從國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)看到，遵義酒業(yè)集團(tuán)注冊(cè)資本達(dá)10億元，企業(yè)性質(zhì)為國(guó)有獨(dú)資，股東為遵義市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

無(wú)獨(dú)有偶，早在2013年7月，仁懷市醬香型白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司注冊(cè)成立，注冊(cè)資本四個(gè)多億，是由仁懷市政府牽頭組建的國(guó)有全資酒業(yè)平臺(tái)公司。貴州醬酒集團(tuán)有限公司成立于2020年12月底，貴州醬酒集團(tuán)有限公司注冊(cè)資本達(dá)50億元，由貴陽(yáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展控股集團(tuán)全資控股，屬于市國(guó)資委管理企業(yè)。

本土資本在發(fā)展中尋找大融合模式，在產(chǎn)區(qū)建設(shè)、生態(tài)保護(hù)、品牌塑造等方面布局，在大生態(tài)、大發(fā)展、大格局、大融合中逐步發(fā)展壯大，解決二三梯隊(duì)不足、發(fā)展空間受限等多方面的困境。“三駕馬車(chē)”在環(huán)境整治和兼并整合中的作用會(huì)更加凸顯。

在白酒趨勢(shì)發(fā)展咨詢專家黃長(zhǎng)北看來(lái)，本土資本為醬酒未來(lái)進(jìn)一步整合現(xiàn)有資源，加大生態(tài)保護(hù)起到了促進(jìn)作用。隨著眾多小微企業(yè)和家庭作坊式酒坊被兼并重組，本土資本的發(fā)展空間更大，優(yōu)勢(shì)更加凸顯。

03、大浪淘沙，裸泳者何時(shí)上岸

茅臺(tái)瘋長(zhǎng)的當(dāng)下，“染醬”風(fēng)潮愈演愈烈。在天士力收購(gòu)國(guó)臺(tái)、湖北宜化收購(gòu)金沙窖酒、金東資本投資珍酒成功案例的引導(dǎo)下，資本強(qiáng)行進(jìn)入。

今年3月，修正集團(tuán)宣布旗下修正酒業(yè)“殺”進(jìn)茅臺(tái)鎮(zhèn);4月28日，海南椰島發(fā)布公告稱，其全資子公司椰島酒業(yè)擬與貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)共同出資設(shè)立合資公司，計(jì)劃未來(lái)5年內(nèi)投資50億元;4月30日，煙草企業(yè)五葉神集團(tuán)同仁懷市簽訂投資協(xié)議，加入醬酒賽道，正式啟動(dòng)厚工坊酒業(yè)年產(chǎn)5000噸醬香型白酒生產(chǎn)項(xiàng)目;5月19日，融創(chuàng)攜手環(huán)球佳釀豪擲100億元，四年規(guī)劃產(chǎn)能4萬(wàn)噸。

茅臺(tái)的火爆帶動(dòng)了一波收購(gòu)白酒資產(chǎn)的浪潮，除水井坊擬合資成立貴州水井坊國(guó)威酒業(yè)有限公司宣布終止，眾興菌業(yè)和吉宏股份先后退出外，包括巖石股份、大豪科技等多家公司都曾經(jīng)宣布涉足白酒業(yè)。

7月27日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布的經(jīng)營(yíng)者集中簡(jiǎn)易案件公示表中，對(duì)珠海高瓴巖恒股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)收購(gòu)貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司股權(quán)案進(jìn)行公布。交易完成后，高瓴巖恒及其關(guān)聯(lián)方將合計(jì)持有金沙窖酒25.791%的股權(quán)。

9月15日，貴州仁懷茅臺(tái)鎮(zhèn)珍藏酒業(yè)有限公司發(fā)生工商變更，新增股東古井貢酒，持股60%成大股東，認(rèn)繳出資金額為75萬(wàn)元，標(biāo)志著古井貢酒正式染醬。

10月12日，仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)金樽酒業(yè)有限公司股東發(fā)生變更，新增股東為蘇州步步高投資發(fā)展有限公司，持股34%，金樽酒業(yè)的注冊(cè)資本從1900萬(wàn)元人民幣增加到58800萬(wàn)元人民幣。

除了一些大的資本染醬之外，眾多小的資本也在蹭熱度。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，來(lái)自全國(guó)各地的白酒運(yùn)營(yíng)商先后入股上百家小微酒企，還有的已經(jīng)100%收購(gòu)茅臺(tái)鎮(zhèn)酒企。據(jù)山東濟(jì)南白酒運(yùn)營(yíng)商李先生透露，從前年開(kāi)始，他所知道的就有20多位經(jīng)銷(xiāo)商入股茅臺(tái)鎮(zhèn)酒企，投資所得多的有兩三千萬(wàn)，最少的也有數(shù)百萬(wàn)。

河南白酒經(jīng)銷(xiāo)商劉建營(yíng)告訴《華夏酒報(bào)》記者，今年4月他和朋友看中了一家年產(chǎn)量接近1000噸的茅臺(tái)鎮(zhèn)醬酒企業(yè)，雖然商談了三個(gè)多月，但由于多種原因和當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)治理等因素，最終收購(gòu)叫停。

劉建營(yíng)講道，在河南的經(jīng)銷(xiāo)商80%的人已經(jīng)打消了在茅臺(tái)鎮(zhèn)繼續(xù)投資的念頭，還有一部分人處于觀望中。

但是，究竟還有多少水性不好和“揩油”的投機(jī)者，只能游會(huì)兒看看，潮水退時(shí)，方見(jiàn)裸泳者。(原標(biāo)題：資本逃離茅臺(tái)鎮(zhèn)，留下的不只是“一地雞毛”)