連日來，多家啤酒企業陸續發布靚麗的中報業績。然而，北京商報記者發現，在整個啤酒市場報表業績飄紅的同時，有的企業并未實現真正意義上的大幅增長。如廣州珠江啤酒集團有限公司(以下簡稱“珠江啤酒”)的非經常性損益凈利潤基本上都來于政府補助以及投資收入，主營業務占比較小。業內人士指出，啤酒行業業績整體向好，但背后補助金額較高，一些地方為了扶持啤酒企業，以各種方式進行補助，除了穩定企業業績與經營，也利于推動企業在行業調整期的回暖，不過，企業發展“造血”能力和政策“輸血”支持之間，還應該保持一定的平衡，切莫顛倒主輔。
“盈利”靠補助
北京商報記者梳理各啤酒企業財報時發現，不少啤酒企業的非經常性損益資金中都出現過較高額度的補貼以及投資利息等額外收入。其中，在珠江啤酒最新財報顯示，2018年上半年其他符合非經常性損益定義的損益項目耗資7246.01萬元，是429578.7萬元募集資金的利息。在2017年財報中，珠江啤酒獲得62.75%高增長的凈利潤1.85億元中，包含了高達8315.53萬元的補助金額，直接逼近凈利潤的一半。扣非后歸屬母公司股東的凈利潤僅為0.85億元，2017財年一年共獲得涉及政府補助的項目高達86項。與此同時，珠江啤酒2017年還曾在13家銀行購買過88次理財產品，委托理財金額總計161.71億元。并因為巨額的投資金額使公司遭到了深交所的問詢。
事實上，依靠補助以及融資等方式“過日子”的啤酒企業不在少數。除了珠江啤酒外，青島啤酒、燕京啤酒都曾拿過上億補助。值得注意的是，即便是中國啤酒市場的龍頭企業華潤啤酒，也出現過靠補助“撐”業績的窘境。記者查閱大量數據后發現，華潤啤酒2014至2016這三個財年間的凈利潤分別為5.78億元、6.67億元、6.29億元，而同一時間公司獲得的補助金額則分別為4.12億元、2.92億元、4.62億元。可以看出，在華潤啤酒近三年的凈利潤額中幾乎60%都來自于補助。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬在接受北京商報記者采訪時表示，政府補貼對于企業或者產業起到一個幫扶和支持的作用。包括像珠江等企業，擁有這種補助一定程度上彌補了企業經營上的短板。但是對企業長久發展而言，高額補助會存在一定的風險。當前很多企業采取的是“政府輸血和企業造血”雙模式盈利模式，對政府補助的依賴程度很大，未來，對于這類企業，特別是上市企業應該向“以企業造血為主，政府輸血為輔”的模式轉變，這樣公司的運營、抗風險能力才會增強。
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企業“造血”不足
目前，中國啤酒市場的前五大巨頭分別是華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯。據中泰證券數據顯示，這五大巨頭的市場總份額約為82%，前四家啤酒企業的市場份額就達到了75%。業內人士分析指出，自百威英博收購南非米勒，華潤啤酒成為中國啤酒巨頭以來，經過了跑馬圈地的中國啤酒市場已經高度集中，進入到一個整合期。隨著市場成熟度的提升，啤酒企業自身的優劣勢也愈加明顯。
在朱丹蓬看來，其實國內的許多啤酒企業一直都在努力進行主營業務的經營，但是收效并不好。“中國進入市場經濟才四十年，工業化程度尚處在一個初級向中級階段過渡的時期，在這樣一個階段，企業的發展不能操之過急，要循序漸進。”中國啤酒企業基本上都是通過并購擴大勢力范圍，這和啤酒的銷售半徑有關。但隨著消費者消費水平以及消費需求的提高，在更多有特色、口味更豐富的產品面前，以前許多靠并購得來的工廠現在反而變成了企業難以推陳出新的劣勢。
公開資料顯示，當前我國啤酒人均啤酒消費量約為33.0升/年，與傳統啤酒消費大國差距較大。近幾年來，隨著國內消費升級的促進，中國的啤酒消費水平也有所提高，同時飲酒人群的年輕化也為啤酒消費的增長奠定了基礎。但由于各國在飲酒習慣上的差異性，目前中國的白酒消費仍然占據主流地位，酒業專家蔡學飛指出。因此，綜合考慮來看，中國啤酒行業繼續提升的空間較為有限。
另外，隨著中國啤酒市場毛利率的降低，啤酒企業盈利也在不斷下降。由于行業產能過剩矛盾較為突出，原材料價格、人工成本的持續上漲，都對啤酒企業生產經營成本造成了較大壓力。業內普遍認為，在多方啤酒企業激烈競爭的時候，許多本土品牌，尤其是區域品牌面臨的生存壓力進一步加劇。很多品牌力不足的區域中小啤酒企業，甚至陷入了負增長及虧損狀態。北京商報記者了解到，包括像珠江啤酒、喜力啤酒等，旗下一些子公司都面臨著虧損、負債率高等問題。
對于上述行業現狀，一位不愿具名的行業專家表示，其實接受補助多是帶國有成分的企業，政府的補助是對一家企業或一個產業進行幫扶與支持。這類情形也出現在一些乳企上，從企業自身角度看，是一定程度彌補了經營上短板;從行業發展來看，是為了提升整個市場的運營能力和抗風險能力;對整個地區經濟來看，政策層面會考慮這個產業在國民經濟中的重要程度，扶持龍頭企業良好發展對地方經濟、稅收、解決就業等方面都有貢獻。
朱丹蓬表示，啤酒行業屬于重資產投資，行業特性導致這一行業的投入期周期很長、固定資產投入也較大，而產出周期比較慢。因此，政策層面對啤酒行業企業進行一定的補助支持，以支撐行業能夠穩定發展。
主業高端化壓力
近年來，隨著啤酒行業的品牌價值化逐漸凸顯，國內多家企業紛紛轉變戰略規劃，推出高端品牌產品，搶占高端市場。其中，青島啤酒推出了奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒等高端產品;珠江啤酒推出了高端品牌雪堡系列精釀啤酒;燕京啤酒則主要是以原漿白啤、純生為代表沖擊高端市場;而向來以中低端啤酒取勝的華潤雪花也與喜力結盟，大踏步進軍高端啤酒市場。
華潤雪花啤酒(中國)有限公司總經理侯孝海曾公開表示，對于中國啤酒巨頭來說，都存在進一步提升品牌價值的壓力，不僅是雪花，還有燕京啤酒和青島啤酒。在國際市場上，中國啤酒品牌和世界品牌如百威英博相比，不論市場份額還是影響力，還有不小的差距。隨著產品高檔化速度越來越快，“作為廠家，我們都在推出高檔產品和個性化啤酒。但消費者升級的步伐更快，往往我們認為的高檔啤酒應該是這個樣子，但在消費者眼里這還只是中檔”。
“為順應現有消費人群對啤酒消費的變化，現在啤酒企業都是往中高端走，基本舍棄低端陣營，使得整個產業結構得到大幅度提升，直接體現出‘銷量降’‘利潤升’的特點。”朱丹蓬指出，未來國內啤酒行業將加快中高端產品布局、中高端產品占比上升。同時，將繼續優化、集中現有產能，以順應消費升級獲取更好利潤。
此外，值得一提的是，除了國內啤酒企業之外，包括百威英博、嘉士伯等外資啤酒品牌也在進行階段性提價，以提高產品分銷價格。啤酒行業提價最根本的原因還是迫于成本和經營等方面的壓力。業內人士指出，目前啤酒企業主要還是采取優勢區域要利潤、弱勢區域重投資的原則，尤其是在弱勢區域，由于企業產能過剩現象嚴重，大量的不飽和產能無法得以釋放。
啤酒營銷專家方剛認為，國產和國際啤酒企業都在向高端市場集結，進行產品結構調整，提高產能效益。但也有觀點指出，對于國內啤酒企業而言未來的發展仍面臨一定挑戰。一方面，受到外資啤酒企業的入侵，市場份額受到一定沖擊。另一方面，高端策略的落地需一定時間獲得消費者的認可。
