白酒上市酒企利潤(rùn)榜：茅臺(tái)居首 老白干酒掉隊(duì)

18家白酒A股上市公司2018年中報(bào)盡數(shù)披露，從業(yè)績(jī)看，往往都是幾家歡喜幾家愁。不過，近期受益于消費(fèi)升級(jí)等因素，整個(gè)釀酒行業(yè)走出了幾年前塑化劑、反腐等負(fù)面影響后，迎來了快速發(fā)展。

伴隨行業(yè)進(jìn)入景氣周期，大多數(shù)白酒上市公司業(yè)績(jī)喜人，我們來看一看其中哪些公司在2018上半年最能賺錢，各家公司費(fèi)用控制如何。

首先，從賺錢能力來看，貴州茅臺(tái)(600519)不僅是銷售額最高的企業(yè)，超過50%的銷售凈利率也排名第一，把其他所有同行遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，毫無爭(zhēng)議的成為業(yè)內(nèi)最能賺錢的公司。

賺錢能力處于第二梯隊(duì)的有5家公司，銷售凈利率在32%至36%之間。其中比較讓人意外的是江蘇地方酒企今世緣(603369)，36.29%的凈利率排在了五糧液(000858)和同區(qū)域龍頭酒企洋河股份(002304)的前面，位列18家公司的第二位。

第三梯隊(duì)的銷售凈利率大多分布在20%左右，8家白酒上市公司處在這個(gè)梯隊(duì)內(nèi)。

凈利率在10%以下的有四家公司，其中，老白干酒(600559)作為之前的區(qū)域龍頭企業(yè)，掉隊(duì)明顯。此外，安徽的金種子酒(600199)已處于虧損的邊緣，而位于甘肅的皇臺(tái)酒已連續(xù)2年虧損，今年上半年仍沒有改善。

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再結(jié)合毛利率高低，來看一下各家公司的費(fèi)用控制情況。

數(shù)據(jù)顯示，毛利率排名第二的水井坊(600779)，毛利率和凈利率之差最大，超過了60個(gè)百分點(diǎn)，顯示在內(nèi)部管理成本、銷售成本等方面的開支在所有公司中最高，費(fèi)

用管控比較不力。

毛利率凈利率差距超50個(gè)百分點(diǎn)的有古井貢酒(000596)、酒鬼酒(000799)、老白干酒和舍得酒，這幾家酒企在費(fèi)用方面也開支很大。

毛利率和凈利率相差最小的是伊力特(600197)和順鑫農(nóng)業(yè)(000860)，但這兩家公司都有一定的特殊性。

伊力特主要市場(chǎng)是疆內(nèi)，并不屬于主流白酒企業(yè);而順鑫農(nóng)業(yè)除白酒以外，還有屠宰、房地產(chǎn)建筑、養(yǎng)殖等其他業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)影響。這些因素使得這兩家公司原本毛利率就相對(duì)偏低，不一定能夠反映出真實(shí)的費(fèi)用控制水平。