7月27日晚，貴州茅臺(600529.SH)發布2017年半年報，向各界釋放了清晰的增長信號。
據半年報透露，2017年上半年，茅臺實現營業收入241.90億元，相對于去年同期增長達33%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤首次沖破百億元規模，達112.80億元，同比增28.20%;扣非后的基本每股收益為8.98元/股，比上年同期增長28.20%。
據統計，貴州茅臺自2001年8月上市以來，已近16年時間，公司的營收由16.18億元增至401.55億元，增加25倍。伴隨著收入和利潤的高增長，茅臺的股票價格持續上漲，2016年以來上漲111.59%。
相關人士指出，本期半年報，是貴州茅臺歷史上披露的最佳業績。與往年不同，本期半年報發布時，茅臺市值已連續兩月位居全球烈酒企業第一。種種信號顯示，貴州茅臺各項核心財務指標增勢強勁，再次印證了此前公眾對于茅臺整體進入良性增長通道的預判，并向打造具有全球影響力知名酒企的目標，邁出了關鍵的大步。
“淡季”不淡茅臺進入全年熱銷局面
本期半年報顯示，今年上半年，茅臺酒的銷售額為216.27億元，上年同期的數字則為174.474億元。這一差距，是2017年貴州茅臺酒持續熱銷的真實寫照。
作為世界三大蒸餾名酒之一，貴州茅臺酒是集國家地理標志產品、綠色食品、有機食品和國家非物質文化遺產于一身的白酒品牌，在中國中高端白酒市場轉暖過程中，茅臺酒產銷兩旺成為了整個板塊中最強的帶動因素和標志性現象。
根據半年報披露，今年上半年，共生產貴州茅臺酒及系列酒基酒42198.18噸，一舉改變了生產徘徊的局面，為市場持續升溫的需求，提升了供給能力。按照貴州茅臺酒獨特的生產工藝和存放標準，今年的產量將對五年后的市場銷售形成有力支撐。
從銷售區域上看，國內市場上半年實現233.34億元的銷售份額，國外市場依然穩定增長，上半年達到8.4億元的銷售規模。與此同時，貴州茅臺的渠道建設也是穩中有進，上半年增加了350多家經銷商，主要是茅臺系列酒的經銷商,基本上與公司銷售規模提升形成對應匹配。
從市場反應看，原本酒類營銷淡季的7月，貴州茅臺酒供應卻全面“吃緊”。盡管一再加大供應量，市場饑渴仍難消解。這種多年未見的現象，進一步釋放了茅臺品牌全面回暖的強烈信號。
有關人士指出，茅臺市場旺銷，給中國白酒市場帶來積極的正向信號。從競爭差異化角度看，中國及海外市場的拓展，為貴州茅臺成長提供了更大的想象空間。
茅臺集團、茅臺股份公司董事長袁仁國此前接受媒體采訪時表示，目前茅臺酒廠區面積達15.03平方公里，正好是國家技術質量監督總局給茅臺頒發的原產地域保護面積。作為當下中國庫房最多的酒企，貴州茅臺擁有庫房200多個，每個庫房存酒達1500噸。2016年，茅臺集團的白酒產量為9.25萬噸，占白酒行業比重0.68%;銷售收入為508億元，占白酒行業比重8.29%;利潤為256億元,占白酒行業比重32.11%;總資產為1397億元，占白酒行業比重21.83%。“十二五”以來，茅臺集團累計實現白酒產量48.75萬噸，銷售收入2327.4億元，利潤總額1245億元，上繳稅金848億元。
對比貴州茅臺以往業績，2012—2015年區間，年報營業總收入規模分別為265億元、311億元、322億元、334億元，在國家整頓“三公”消費，白酒行業進入深度調整的期間內，貴州茅臺表現出了穩中有升、積極擁抱市場、改變營銷策略、完成消費人群承接的特性，業績維持高位平穩發展的態勢。進入2016年后，貴州茅臺企穩回升、步入良性發展通道的局面已經確立，2016年的年報營業總收入大幅增長到402億元，這個趨勢在2017年半年報中繼續體現，換擋加油明顯。
主動布局，大力培育系列酒增長空間
本期半年報顯示，醬香系列酒的提升，是茅臺產品板塊新的亮點。從銷售收入上看，上半年系列酒完成了25.49億元，是去年同期(6.91億元)的三倍有余。
在產品結構上，貴州茅臺相對于以往對貴州茅臺酒銷售業績的單一依賴正在逐漸減少，系列酒強勁增長讓貴州茅臺的產品更加豐富。
在茅臺酒市場缺口的承接上，茅臺系列酒呈現了很好的接盤效應。除了品牌驅動帶來的高端酒穩定增長，茅臺也更加注重開發普通人消費得起的系列酒產品，通過建網絡、抓陳列、搞品鑒，王子酒、飛天茅臺迎賓酒和貴州大曲等產品實現了單品突破，“量效齊升”成為今年系列酒銷售的顯著特點，已基本與茅臺酒形成了股份公司“雙輪驅動”的發展格局。
其中，王子酒、飛天茅臺迎賓酒及貴州大曲等產品均實現了單品重點突破。據半年報，上半年系列酒實現銷售收入同比增長268.72%，銷量接近去年全年銷量，銷售收入已超去年24.3億元的全年收入。
半年報顯示，2017年上半年，貴州茅臺共投入銷售費用13.79億元，比上年同期增長了235.91%。半年報解釋說，銷售費用的大幅度增加，是因公司推進“133”品牌戰略及醬香酒系列酒“5+5”市場策略而投入增加的結果。
此舉表明，貴州茅臺對于市場拓展，特別是系列酒市場的拓展，力度大幅度上升。
此前，國內著名資產管理專家楊宏森曾指出，“在通過限價確保飛天茅臺收入利潤保持穩定的同時，茅臺的戰略突破口會是系列酒。”在其看來，茅臺巨大的品牌價值，僅憑產量有限的飛天茅臺難以全部釋放出來，必定要打系列牌。茅臺會進一步打造階梯價格機制，提升茅臺迎賓、王子、漢醬、仁酒等系列產品的品質，這些酒的價格和市場銷量會提高。
