除了在公開場合多次強調茅臺酒是稀缺資源，以抬高茅臺酒身價，在具體操作上，茅臺廠家一直在用人為手段干預和調節市場。
7月，和天氣一樣炙熱的還有茅臺酒價。
來自河南茅粉會的消息，53度飛天茅臺一路走高，創造了歷史最高價，零售價在部分地區漲到2700元左右。6月端午節剛過，河南茅粉會就從市場獲悉，部分地區的53度飛天茅臺酒零售價已突破2500元/瓶，批發價也突破2100元關口。
河南，茅臺大市場。一年茅臺酒銷量1600多噸，超過山東，僅次于貴州和北京。
同樣一瓶酒，歷時3年，2015年底市場價850元一瓶。現在，零售價是它的3倍!
飛天茅臺酒在不少人眼里已被看作“神話”，價高還買不到。“現在價格超過2000元了，據說還要漲。以前我們本地人找關系可買到10多箱茅臺酒，現在只能買到一兩箱甚至買不了!”6月，在茅臺鎮赤水河對面，一家開著酒鋪坐等生意上門的老板對21世紀經濟報道記者感嘆。
茅臺酒的基酒產量幾乎年年增長，但消費者卻越難買到酒。茅臺酒都到哪里去了?
連日來，21世紀經濟報道記者實地走訪了茅臺鎮和采訪大量業內人士、經銷商和白酒專家，相當一部分人認為，批發價超過2000元的茅臺酒價格被哄抬，存在一定的泡沫。在看漲趨勢下，部分茅臺酒又被經銷商囤起來待價而沽。
最近在茅臺鎮召開的中國酒業峰會上，國家發改委原規劃司司長徐林明確提出，他反對廠家對茅臺酒價的管理方式，如此多人從1499元的“平價茅臺”身上套利，加劇了市場的混亂。他認為，根據市場需求，茅臺廠家應選擇主動漲價，這未必是對行業不負責任的行為。
對此，茅臺集團兼茅臺股份董事長李保芳的回答是，“國家從未對任何酒廠管過價格，但茅臺動價會考慮行業穩定和消費者的利益。茅臺定價是社會穩定，價格搞亂了，國家發改委還是要過問的，所以不能隨便動價。”
但茅臺酒的市場價創下歷史新高卻是不爭的事實，不僅如此，甚至有券商預言茅臺會漲到4000元。對于這樣一個預期，囤酒顯然成為不少人的一個理性選擇，囤積的茅臺酒似乎成了硬通貨的另一個同義詞。
不過李保芳在茅臺股東大會上坦承，茅臺也有經濟和生命周期，總會遇到波動和市場疲軟時。所以，他要熨平經濟周期。
茅臺鎮的黃牛們
到茅臺鎮參觀或旅游，大部分消費者都想買兩瓶茅臺酒帶回去嘗嘗，或送親朋好友。
茅臺股份在仁懷市的茅臺酒直銷點有三個：茅臺國際大酒店、國酒文化城和中樞鎮的茅臺直銷點。后兩個買酒都需要排隊，最便捷的莫過于成為茅臺大酒店的房客。
按照茅臺大酒店的規定，每位房客憑房卡和身份證可以購買兩瓶500毫升的飛天或五星茅臺。
前不久，21世紀經濟報道記者前往設在茅臺大酒店一樓過道旁的茅臺自營店了解行情。還未進店門，手里就被門外一名黑衣男子塞進一張光大銀行(601818)的儲蓄卡。“你要不要買酒?要是不買酒的話能不能給我帶兩瓶茅臺酒?”他說，一瓶給100元的回扣。
和他一起在門外操持同樣“生意”的還有幾位中年婦女。除了黃牛黨，導游也加入到炒茅臺酒的行列。
在該自營店內，21世紀經濟報道記者看到，仁懷市華赤酒業銷售有限公司于3月22日貼出的聲明顯示，“近期有部分旅游公司導游強行要求隨團入駐茅臺國際大酒店的游客為其購買茅臺酒，并通過倒賣謀取不正當利益，極大地損害了我省的旅游示范形象，擾亂了正常的經營秩序。”
該公司自稱是貴州茅臺(600519)酒銷售有限公司對外零售服務窗口，并在聲明中提醒游客，其與任何導游未存在合作或利益關系，絕不向游客強行推銷任何產品。
但茅臺大酒店并沒有在自營店內外顯著的位置提醒消費者，不得和黃牛黨合作加價銷售。一張用A4紙大小打印的印有茅臺國際大酒店專賣店的“購酒提示”貼在進店的玻璃門上，上面寫著“僅限本人辦理自身業務，不得為他人代辦代購”、“自營店嚴格執行公司銷售價格，絕不允許向消費者加價銷售。”但由于紙張太小，不少買酒的客人進去并沒有注意到。
“我們已經向領導反映問題了。”酒店服務員對21世紀經濟報道記者說，酒店在想辦法，以杜絕黃牛黨不在這里炒酒影響客人，也拒絕他們開房來炒酒。禮賓員和保安也會定時巡邏，提醒他們不要影響客人。21世紀經濟報道記者了解到，除了開房，黃牛黨還會以辦理酒店會員的形式倒酒，不過酒店方面通常予以拒絕。但只要自營店有酒，黃牛黨還是會想盡一切辦法來買酒。
事實上，即使有醒目的購酒提示，只要房客買酒是被允許的，也就免不了房客炒酒。有一位住店客人告訴21世紀經濟報道記者，他住茅臺國際大酒店很劃算，兩瓶飛天茅臺倒手一賣，房費就回來了，還有賺的。
那么，圍著茅臺自營店這棵搖錢樹的黃牛也好，導游也好，收來的酒都賣給了誰?
上述黑衣男子對暗訪的21世紀經濟報道記者說，收的酒自己存著，茅臺酒價格反正還要漲，到時再賣，現在都超過2000元一瓶了。他們準備隨時賣給外地人，因為他們買茅臺酒很難。
“和黃牛黨零星收酒相比，更可惡的是本地的私企老板。”茅臺鎮有酒廠老板對21世紀經濟報道記者說，茅臺機場航班開通的時候，乘飛機的人可以一人買一箱飛天茅臺。本地的私人老板就專門請人坐飛機買酒。靠這種方式，該老板去年收了幾萬件茅臺，到現在還沒有賣出去。他按1499元收的，要2000元以上的價格才賣。
“我知道在茅臺鎮上還有一家酒廠，放了400-500件飛天，都是真酒就是不賣。所以，茅臺酒不排除被故意抬價。”這位茅臺鎮當地人說。
據他透露，茅臺鎮的倒酒產業鏈大抵如此。很多串串如黃牛是最低一層，按1499元收酒后，以1600元賣給囤茅臺酒的酒廠。酒廠是第二層級，按1700元賣出去。一是賣給第三層外地經銷商或客戶，如當時河南、長沙、青島的茅臺酒價格都在1950元左右;二是酒廠大批量把酒賣給一些用酒量大的公司或大工程項目。“比如1800元合適的話，他們往往一出手就是10件，不然一瓶都不賣。”上述酒廠老板說。
炒家不乏經銷商和股東
“我是賣過幾瓶平價酒的，那是怕廠家督導暗訪。基本上，我進的酒都會加價賣。”在江蘇的一位經銷商對21世紀經濟報道記者說。
在重慶，21世紀經濟報道記者走訪自營店所在的冉家壩地區時，茅臺酒的特約經銷也表示，茅臺酒按1900元一瓶出貨。
茅臺集團搞年中慶，茅臺商城6月11日公告：飛天茅臺500毫升預約時間為6月12日-6月14日，每天上午10點和下午3點。
6月12日下午，21世紀經濟報道記者守著電腦到點搶茅臺，但瞬間所有飛天茅臺預約銷售告罄。有經銷商事后透露，通過提前準備的外掛軟件才能搶到茅臺酒。
“70%的酒在經銷商手里存著的。”在茅臺鎮，有親戚在貴州茅臺酒銷售有限公司上班的一位當地酒企負責人分析認為。他從茅臺酒銷售人員處了解到，到公司來買茅臺酒的主要是企業管理人員或老板，但茅臺酒廠一年產8000多萬瓶酒。”他說。
在茅臺酒的一片形勢大好中，茅臺股份的中小股東們也不甘寂寞，加入到買平價酒的行列中來。
5月29日召開的茅臺股份2018年度股東大會，共有2200人參會，其中有59人是券商、分析師和研究員，另有部分是茅臺的高管和獨立董事，創下了茅臺股份從2001年上市以來，股東參會人數最多的紀錄。
在這場被稱為中國式的“奧馬哈朝圣之旅”中，李保芳說，截至當天早上9點，報到人數2007人中前一晚登記買茅臺酒的就多達1900人。按照李保芳給的“回家”政策：每位股東可以憑參會證按1499元購買一箱飛天茅臺酒和兩瓶生肖酒。在機場出發的在股東大會結束一兩天，還可以憑登機牌買一套機場紀念酒。
在飛天茅臺一瓶難求的緊張態勢下，按1499元一人可買6瓶飛天茅臺!股東證搖身一變，和茅臺大酒店的房卡一樣成為了購酒的特殊牌照。5月28日深夜11點左右，茅臺酒預約登記處和大會報名點一樣還排著長龍，不少股東連行李都沒拉得及放回酒店，先來買酒。
物以稀為貴的背后
“物以稀為貴”。這一經濟學的最基本原理經常被李保芳掛在嘴上，尤其是在今年。
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早在3月，李保芳在博鰲論壇上表示，“未來茅臺供不應求肯定是常態。”他說，初略估算，現在賣的酒滿足不了市場需求的三分之一。
5月，中國酒業峰會上。李保芳說：“根據現在測算的情況，我們在很長一段時間，茅臺酒的產能也就是基酒5.6萬噸。當前是5萬噸，還有6600噸的產能正在擴建，今年底可以搞完，然后在相當長的時間就不再擴建了，因為它的環境承載能力、上游的原材料和赤水河水都不允許再做了。所以，現在和未來，茅臺酒都是一個稀缺資源。”
他說，現在中國有14億人，以3口之家算，有3.5億-4.5億個家庭。現在茅臺酒的包裝量3萬噸多一點，最多也不到1億瓶。
“中國明年就要實現小康。所有家庭年三十那晚，就按飛天茅臺酒現在價格算，1500元/瓶，還是喝得起的。除夕夜，茅臺一年的產量也就只能滿足6000萬個家庭，能把茅臺酒廠一年的酒喝完了。”李保芳說，他特別反感給茅臺設定一個消費群體，他的觀點是把消費定位給市場，錢多的就多喝茅臺，錢少的大年除夕喝一瓶茅臺。因此，茅臺酒供求關系會持續加劇，供不應求肯定是個常態。
他還表示：“過去賣酒春節要搞促銷，想方設法把酒賣出去。但茅臺不需要。”在他眼里，茅臺的供需關系讓它在中國成了一個特殊商品。
1-4月，納入到國家統計局的規模以上白酒生產企業共有1176家。但記者發現，只有茅臺一家企業多次公開強調自己的酒是稀缺資源。
從榮譽來看，中國“老四大”、“老八大”、“十六大”名酒，除了茅臺酒，還有五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、古井貢酒(000596)、山西汾酒(600809)等榜上有名，有的多次在全國評酒會上蟬聯名優酒稱號。獲獎的白酒在上千家白酒生產企業的上萬個條碼產品中，其實也是稀缺資源。
從產量看，眾所周知，受赤水河生態環境的限制和異地生產的困難，茅臺酒的產能確實受限。但五糧液股份分段取酒，52度普通五糧液是截取了原酒最優質的部分進行勾調，儲存后上市，同樣是優中選優。據廠家公布的數字，普五每年的產量也在2萬噸左右，占五糧液白酒總產量的十分之一，同樣稀缺。國窖1573的產量原來僅3000噸左右，后來廠家通過擴建，但到現在產量也沒有突破2萬噸。
但和茅臺股份營銷策略不同的是，為提高售價或銷量，瀘州老窖廠家經常發布“停貨”措施。在21世紀經濟報道記者看來，一個是“缺貨”，一個是“停貨”，前者是供不應求，后者是有貨不賣。同樣稀少的量，但給消費者的市場預期完全不同。
再看工藝。茅臺酒屬于醬香型白酒，五糧液是濃香白酒，他們和清香型白酒代表山西汾酒并沒有香型貴賤和品質高低之分。
值得注意的是，按照稀缺資源論，和飛天茅臺酒相比，茅臺生肖酒量更為稀少。但今年的茅臺雞茅酒市場價漲幅不如后者。
稀缺資源背后，不乏人為調節因素
在利潤空間遠高于行業平均水平的經銷商重度粘性下，調整打款時間和發貨節奏是茅臺股份調控市場的兩大“法寶”。華福證券投資經理熊梅表示，當市場需求增速放緩導致價差過低時，茅臺往往采取控量挺價政策以穩定經銷商利潤。
據經銷商介紹，2016年，為讓市場回暖，茅臺廠家從年初發貨不到位、控貨開始，甚至犧牲了一些春節銷量，包括2016年1月處罰部分串貨經銷商都是為了挺價。
“2017年1-3月，茅臺集團提前執行計劃，我們一下打了一個季度的款。茅臺之所以這樣做，就是為了多發貨，把漲上去的價格適當平抑一下，不至于市場價漲得太快。”曾有江蘇宿遷的經銷商對21世紀經濟報道記者說。
