名酒企競逐“百億+”強者對決出現(xiàn)分化 你更看好誰？

4月29日，隨著金徽酒(603919)發(fā)布2016年度報告，至此，中國19家白酒上市公司成績單全部亮相。

打開可見，這里面15家公司營收和凈利潤實現(xiàn)“雙增長”，4家公司凈利潤下滑。第一名和倒數(shù)第一名差距如同“天塹”，貴州茅臺(600519)營收逼近400億、凈利潤167億，名字里同樣有個“臺”字的*ST皇臺(000995)全年收入1.78億，利潤虧損1.27億。對比之下，后者營收僅達(dá)到前者的0.45%。

不同的營收規(guī)模和掙錢速度顯示，2016年，白酒行業(yè)進(jìn)入了加速分化的格局。從利潤增幅來看，沱牌舍得(600702)增幅最高，達(dá)到1024.83%，位居第一;*ST皇臺、金種子酒(600199)、青青稞酒(002646)和伊力特(600197)均為負(fù)增長，分別為-95.54%、-66.49%、-7.4%和-1.7%。

經(jīng)過數(shù)年行業(yè)深度調(diào)整，白酒一線軍團企業(yè)座次有所變化，現(xiàn)在正“浮出海面”：貴州茅臺、五糧液(000858)、洋河股份(002304)、瀘州老窖(000568)、古井貢酒(000596)、順鑫農(nóng)業(yè)(牛欄山)(000860)和山西汾酒(600809)，構(gòu)成了白酒行業(yè)前七名，它們均是營收規(guī)模過40億元的白酒企業(yè)。

白酒一線軍團在產(chǎn)量、品牌和市場上，都做到了讓其他酒企難以企及的競爭力。不過，從近幾年年報數(shù)據(jù)看，一線軍團中的白酒企業(yè)也有升有降，近年又出現(xiàn)強分化的趨勢。

百億+的“最強者”

“茅五洋”依然一騎絕塵。前年，白酒業(yè)務(wù)營收規(guī)模能過百億級的就是這三家，2016年年報再顯示它們的“實至名歸”，過百億的仍是這三家：貴州茅臺、五糧液、洋河股份。

貴州茅臺年報數(shù)據(jù)顯示，2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入388.62億元，同比增長18.99%;凈利潤167.18億元，同比增長7.84%。茅臺成為白酒行業(yè)唯一一個逼近四百億的酒企，讓人望洋興嘆。同時，茅臺一家貢獻(xiàn)的凈利潤，等同于多家優(yōu)勢酒企的總和。

在這份年報中，茅臺酒貢獻(xiàn)仍然超高，占據(jù)367.14億元。同時，系列酒也有顯著上升，占據(jù)21.26億元，同比增長91.86%。除了超高的營收和凈利潤，貴州茅臺還宣布分配利潤85.26億元，高額的現(xiàn)金分紅更令很多“鐵公雞”公司汗顏。

統(tǒng)計還發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺每日賺錢4899萬元、五糧液每日賺錢1928萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他酒企。五糧液年報顯示，公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入245.44億元，同比增長13.32%，凈利潤67.85億元，同比增長9.85%。

這份年報說明，五糧液正在出現(xiàn)大幅度增長，顯示扭轉(zhuǎn)頹勢、強勁復(fù)蘇的一面。五糧液也是白酒企業(yè)僅次于茅臺、唯一處在200億元以上的企業(yè)。不過，對比可看，五糧液與茅臺的營收差距在拉大，從2015年的110億元，拉大到了現(xiàn)在143.18億元。

不過，五糧液也拉開了與洋河的差距。往年，洋河憑借超高增速表現(xiàn)，利潤一度追趕上了五糧液，在營收方面，五糧液這兩年也頗為被動，被風(fēng)頭大盛的洋河股份一路直逼。

然而，隨著洋河股份2016年報出爐，所謂“五洋之爭”應(yīng)該會告下一個段落。洋河股份2016年報顯示，2016年，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入171.83億元，同比增長7.04%，凈利潤58.27億元，同比增長8.61%。

按照行業(yè)人士的估計，洋河本來應(yīng)該有優(yōu)于這個成績的表現(xiàn)，最起碼是200億+的表現(xiàn)。不過，洋河股份第四季度表現(xiàn)相對弱了一些，導(dǎo)致了兩者的營收差距擴大了。資料顯示，洋河與五糧液的差距從2015年的56.07億元，一下子擴大了73.61億元。

五糧液與茅臺的差距，洋河與五糧液差距的拉大，是“茅五洋”中一個獨特的現(xiàn)象，這或許說明，行業(yè)所謂的強分化局面，不僅僅體現(xiàn)在強者與弱者之間，強者與強者之間也在拉大。