五糧液一季度營(yíng)收88.25億 營(yíng)收目標(biāo)完成率高達(dá)37.07%

4月28號(hào)下午，宜賓五糧液股份有限公司發(fā)布2016年一季報(bào)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.25億元，同比增長(zhǎng)31.03%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為29.03億元，同比增長(zhǎng)31.91%。

同時(shí)，業(yè)績(jī)公告顯示，五糧液2016年一季度預(yù)收款項(xiàng)為68.26億元，同比增長(zhǎng)242.36%，資金蓄水池效用得以進(jìn)一步增強(qiáng)，手有余糧心中不慌，短期無(wú)業(yè)績(jī)壓力，公司可以考慮得更長(zhǎng)進(jìn)，如果接下來(lái)能真正做好市場(chǎng)秩序維護(hù)，推動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商真正沉下心做動(dòng)銷(xiāo)，未來(lái)將會(huì)有更好表現(xiàn)。

在3月份召開(kāi)的五糧液經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上，普五出廠價(jià)調(diào)至679元/瓶，這也有效推動(dòng)業(yè)績(jī)上漲。而且，根據(jù)平安證券研報(bào)分析，五糧液在2016年計(jì)劃執(zhí)行率高，高執(zhí)行率有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)五糧液提價(jià)有信心，二批和終端補(bǔ)貨動(dòng)力提升。

在此之前發(fā)布的2015年年報(bào)顯示，五糧液2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收216.59億，同比增長(zhǎng)3.08%;凈利潤(rùn)61.76億，同比增長(zhǎng)5.85%。

年報(bào)中還提到五糧液2016年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入不低于238億元，較上年增長(zhǎng)不低于10%;利潤(rùn)總額目標(biāo)88億元，力爭(zhēng)較上年同期增長(zhǎng)達(dá)10%。據(jù)此可以得出，五糧液在全年?duì)I收目標(biāo)上，一季度達(dá)到近四成(37.07%)的任務(wù)完成率。

五糧液進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)快車(chē)道

業(yè)內(nèi)人士郝志杰表示，結(jié)合2015年業(yè)績(jī)的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)和2016年一季度的高增長(zhǎng)，我們判斷五糧液已經(jīng)穿越業(yè)績(jī)下滑的陰霾，真正進(jìn)入了恢復(fù)性增長(zhǎng)的軌道。

一方面，一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)均超過(guò)30%的增幅，表明渠道清理已完成，并開(kāi)始大量吃貨。這也與五糧液漲價(jià)的預(yù)期有關(guān)，經(jīng)銷(xiāo)商絕對(duì)看好五糧液后續(xù)發(fā)展。

另一方面，2015年期末，五糧液預(yù)收款項(xiàng)為19.94億元，較2015年期初增長(zhǎng)1.32倍，而更據(jù)說(shuō)服力的是，截至2016年一季度期末，五糧液的預(yù)收款項(xiàng)瞬間躍升至68.26億元。這充分說(shuō)明渠道對(duì)五糧液的強(qiáng)烈需求，這也說(shuō)明，五糧液具備持續(xù)恢復(fù)性上調(diào)價(jià)格的條件。

五糧液搶眼業(yè)績(jī)背后的秘密

糖煙酒周刊首席產(chǎn)業(yè)研究專(zhuān)家王傳才認(rèn)為，五糧液在2016年第一季度交出了一個(gè)非常亮麗的成績(jī)。

第一，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和預(yù)收款項(xiàng)三個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)，特別是預(yù)售賬款的增長(zhǎng)創(chuàng)造了新紀(jì)錄，一改過(guò)去一季度增長(zhǎng)乏力的頹勢(shì)。對(duì)比洋河一季報(bào)的數(shù)字就會(huì)發(fā)現(xiàn)，五糧液在規(guī)模和效率上超越洋河。同時(shí)指出，洋河與五糧液爭(zhēng)奪的關(guān)鍵在于腰部產(chǎn)品的全國(guó)化。在腰部?jī)r(jià)位，洋河的成長(zhǎng)性要好于五糧液，但洋河在高端沒(méi)有普五這樣的超級(jí)單品，這是洋河下一步需要突破的方向。

第二，理性來(lái)看，中國(guó)白酒的消費(fèi)端并沒(méi)有出現(xiàn)這么活躍的局面。因此，增長(zhǎng)的原因主要是在2012年以后，渠道庫(kù)存小，渠道信心大幅提升所帶來(lái)的庫(kù)存性增長(zhǎng)，由此，他預(yù)判這可能是一個(gè)階段性的恢復(fù)，并不代表戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得成功。

第三，消費(fèi)端是決定酒業(yè)未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)良性增長(zhǎng)的關(guān)鍵所在。他呼吁酒企要從壓庫(kù)存轉(zhuǎn)向消費(fèi)的激活，實(shí)現(xiàn)良性增長(zhǎng)。

第四，從行業(yè)格局來(lái)看，一線企業(yè)的增長(zhǎng)會(huì)壓縮區(qū)域品牌的空間，使得區(qū)域品牌泡沫化，而產(chǎn)業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提高，行業(yè)會(huì)進(jìn)行深層洗牌。幾大龍頭企業(yè)的快速增長(zhǎng)對(duì)行業(yè)的戰(zhàn)略整合、優(yōu)勝略汰會(huì)產(chǎn)生巨大影響。