聯(lián)想控股“不勝酒力” 豐聯(lián)酒業(yè)或成空殼(2)

據(jù)聯(lián)想控股招股說(shuō)明書(shū)顯示，孔府家、文王、武陵被收購(gòu)整合之后，自2012年至2013年有較大幅度的增長(zhǎng)，板城下滑較大，和2013年的情況相比，2014年4個(gè)品牌都有小幅下滑，板城、孔府家、文王、武陵的下滑幅度分別為5.8%、24.9%、18.0、%、15.6%。豐聯(lián)集團(tuán)白酒業(yè)務(wù)的毛利率2013年為35.7%，而2014年為35.1%。

數(shù)據(jù)顯示，2014年，豐聯(lián)白酒業(yè)務(wù)收入11.21億元，比2013年減少13.6%，其中板城、孔府家、文王、武陵四大品牌的銷售額分別是5.11億元、1.96億元、2.96億元、1.03億元，凈利潤(rùn)虧損8.53億元。2015年，豐聯(lián)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.87億元，同比增長(zhǎng)5.89%;凈利潤(rùn)虧損7300萬(wàn)元。

其中，因豐聯(lián)酒業(yè)在收購(gòu)上述4家酒企時(shí)，向聯(lián)想控股借了錢，所以，每年都要向聯(lián)想控股償還貸款和支付相應(yīng)利息，這導(dǎo)致豐聯(lián)集團(tuán)在上述兩年里，主業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)尚可的情況下，仍然虧損。

聯(lián)想控股的財(cái)報(bào)顯示，2016年上半年，豐聯(lián)酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.68億元，同比下滑8.83%;凈利潤(rùn)1300萬(wàn)元，較2015年的-5900萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)扭虧。

“這些只是明面上能看得見(jiàn)的投入、虧損，那些看不到的人力、物力的投入，在豐聯(lián)酒業(yè)成立五年有余的日子里，一直存在。雖然聯(lián)想控股動(dòng)輒就強(qiáng)調(diào)自己不是賺酒業(yè)快錢來(lái)的，但僅就業(yè)績(jī)有要求的上市公司而言，也不能容忍豐聯(lián)酒業(yè)就這么虧下去。”一行業(yè)觀察人士對(duì)新金融觀察記者說(shuō)。

跨界不易

業(yè)績(jī)不堪，出售傳聞?lì)l頻，一切的根源最終指向了一個(gè)落點(diǎn)：跨界不易。

有“IT”背景的豐聯(lián)酒業(yè)，于白酒行業(yè)而言，是個(gè)徹徹底底的外行。在前述行業(yè)觀察人士看來(lái)，聯(lián)想控股在白酒板塊的投資行為，“天時(shí)、地利、人和，一個(gè)也沒(méi)占上，有此結(jié)局并不意外。”

所謂天時(shí)，豐聯(lián)酒業(yè)籌備之初，白酒行業(yè)的增長(zhǎng)速度以及利潤(rùn)空間都達(dá)到了一個(gè)在今天看來(lái)很難企及的高點(diǎn)。收購(gòu)價(jià)權(quán)且不論，在豐聯(lián)酒業(yè)整合完畢謀求發(fā)展之時(shí)，因國(guó)家政策等原因，行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)，行情急轉(zhuǎn)而下，原本就產(chǎn)能過(guò)剩的白酒行業(yè)，在供大于需的時(shí)候，生存本就很難，更何況是一個(gè)由4家酒企組成的新公司。

且不說(shuō)2014、2015年，即便是在出售傳聞籠罩的2016年，悉數(shù)豐聯(lián)酒業(yè)旗下的各家酒企，他們也為自身的發(fā)展四處求索。不論是孔府家在互聯(lián)網(wǎng)爆品上的不斷嘗試，還是文王酒業(yè)對(duì)婚喜宴市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，甚至要在3-5年內(nèi)，成為安徽婚喜宴市場(chǎng)份額第一的白酒企業(yè)。說(shuō)4家酒企為了發(fā)展各顯其能并不為過(guò)，但效果卻并不盡如人意。

地利亦是如此。

以孔府家酒為例，其因經(jīng)歷了幾次資本洗禮后，在魯酒板塊中，早已沒(méi)了當(dāng)年的“銳氣”。就連山東人都不喝孔府家酒了，想要把孔府家酒賣到全國(guó)，豈不是更難。

趨同的是，豐聯(lián)酒業(yè)旗下的4家酒企，雖然各有所長(zhǎng)，卻無(wú)一例外地是地方性品牌。在各自的“根據(jù)地”沖擊力尚且不足，何況面向全國(guó)。

而人和，則愈發(fā)成為短板。

進(jìn)入豐聯(lián)酒業(yè)后的孔府家酒業(yè)，5年間，換了三任高管。頻繁的人事變動(dòng)以及本就需要磨合的企業(yè)文化，內(nèi)部動(dòng)蕩不止，謀發(fā)展談何容易。

板城燒鍋同理。一石家莊的行業(yè)人士表示，豐聯(lián)酒業(yè)剛接手時(shí)，主推的板城和順1975是市場(chǎng)急需的升級(jí)換代產(chǎn)品，也是“腰部”產(chǎn)品，無(wú)論產(chǎn)品概念還是價(jià)格定位今天來(lái)看都沒(méi)什么問(wèn)題，可是在產(chǎn)品將要進(jìn)入成熟期時(shí)，卻踩了急剎車。原因也是高管大換血……而后果是，部分高管離職，板城酒業(yè)在石家莊的市場(chǎng)份額開(kāi)始下滑，給其他酒企提供了超越的最佳良機(jī)。

更重要的是，那些持有企業(yè)一點(diǎn)股份的“老人”“高管”們，“他們哪里還有當(dāng)年做酒、做產(chǎn)品、做市場(chǎng)的沖勁兒?有些產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)根本經(jīng)不起推敲，為了做而做的產(chǎn)品，能成為爆款嗎?”前述行業(yè)人士反問(wèn)。

當(dāng)然，跨界不易并不只發(fā)生在聯(lián)想控股身上。號(hào)稱砸下150億元的娃哈哈，如今也沒(méi)有多大起色。一曾經(jīng)的領(lǐng)醬國(guó)酒經(jīng)銷商公開(kāi)吐槽稱：“到目前還存有近20萬(wàn)元的庫(kù)存未銷售，根本賣不出去，而且公司對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有支持。”

也有不同觀點(diǎn)存在。“沒(méi)做好的，原因只有一個(gè)，不想做好……”有行業(yè)人士表示。

在他看來(lái)，白酒行業(yè)從來(lái)都利潤(rùn)豐厚，對(duì)跨界的有錢企業(yè)而言，如果有正常的心態(tài)、能用對(duì)人，任何時(shí)期都能做好。小糊涂仙、百年糊涂、金沙酒業(yè)、金徽酒業(yè)、天駒酒業(yè)……無(wú)數(shù)外來(lái)資本，都能做好。

不可否認(rèn)的是，在行業(yè)遭遇拐點(diǎn)，面對(duì)急轉(zhuǎn)而下的行業(yè)大背景，近幾年傳統(tǒng)酒企的發(fā)展之路也足夠艱辛，跨界企業(yè)又談何容易。

截至發(fā)稿，聯(lián)想控股官方并沒(méi)有就出售傳聞的真實(shí)性對(duì)豐聯(lián)酒業(yè)近幾年發(fā)展的評(píng)價(jià)以及是否認(rèn)同豐聯(lián)酒業(yè)折戟的觀點(diǎn)等問(wèn)題給出回復(fù)。相較于去年的“坦誠(chéng)相待”，這次的出售倒越發(fā)顯得真實(shí)。

好在聯(lián)想控股并沒(méi)有因此停止在酒行業(yè)的投資，除了佳沃集團(tuán)的紅酒板塊，去年，聯(lián)想控股還斥資數(shù)億元投資了酒便利(酒水直營(yíng)電商)。

2016年8月，酒便利在新三板掛牌。數(shù)據(jù)顯示，其去年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.17億元，同比增長(zhǎng)61.11%，凈利潤(rùn)-2150.45萬(wàn)元，同比下滑50.51%。說(shuō)白了，雖然高速增長(zhǎng)，但依舊虧損。