業(yè)績迅猛增長 “第一高價股”茅臺再創(chuàng)歷史新高

上周三，貴州茅臺漲逾1%，股價報364.1元，再創(chuàng)歷史新高，當前總市值超4500億元。該股股價為A股市場最高，在過去一年中漲幅逾60%。

分析師多認為，貴州茅臺股價再創(chuàng)歷史新高，很大原因在于21日公布的業(yè)績預計超出預期。

昨日，貴州茅臺發(fā)布公告，一季度預計主要經(jīng)營數(shù)據(jù)超預期。一季度營業(yè)總收入將達128.52億元人民幣，同比大增25.38%;營業(yè)利潤預計達到80.59億元，同比上揚11.9%。

高華證券分析師廖緒發(fā)團隊認為，該報告收入同比增速高出此前22%的全年預測，并接近去年四季度收入增速，是得益于四季度創(chuàng)紀錄的預付款隨產(chǎn)品發(fā)貨而逐步確認為收入。強勁的收入增長體現(xiàn)了包裝能力改善以及產(chǎn)品均價提高。

貴州茅臺股價飆升的背后，除了昨日亮眼的業(yè)績預計之外，還包括高端消費需求的迅猛增長。

據(jù)媒體，全年12月-1月底，茅臺酒銷售5000多噸，銷售額近百億。東方證券分析師肖嬋在報告中表示，貴州茅臺一季度收入同比增速超出此前20%的目標，主要歸功于春節(jié)期間高端白酒加速增長，預計今年實際收入增速有望達到20%以上。此外，個性化定制產(chǎn)品放量迅速(雞年生肖酒發(fā)布當天便達8噸銷量)，高端非標有望拉動茅臺產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)提升。

既然在短期之內(nèi)股價能夠因業(yè)績和高端消費需求的迅猛增長提振，那么，貴州茅臺股價漲勢能否長期持續(xù)?

安信證券分析師蘇鋮認為，貴州茅臺市值天花板仍遠。“考慮到酒業(yè)凈利潤率50%附近，茅臺凈利潤按照十三五規(guī)劃，預計2020年可達到350億附近，如果給20-25倍穩(wěn)定估值，預計2020年對應市值7000-8750億元。”