瀘州老窖股權(quán)激勵落地 券商預(yù)計2021年凈利超77億

2月21日，瀘州老窖發(fā)布《關(guān)于限制性股票授予登記完成的公告》。公告顯示，經(jīng)公司第十屆董事會十二次會議和第十屆監(jiān)事會六次會議審議，決定向符合條件的441名激勵對象授予692.86萬股限制性股票。

在確定授予日后的資金繳納過程中，有4名激勵對象因個人原因自愿放棄認購公司擬向其授予的全部限制性股票共計6.6萬股，實際參與認購的激勵對象為437人，完成授予登記的限制性股票數(shù)量為686.26萬股。

瀘州老窖公告截圖

據(jù)了解，這是瀘州老窖進行的第三度股權(quán)激勵，此前的2006—2008年和2011—2013年曾進行了兩次股權(quán)激勵。公告顯示，本次437名股權(quán)激勵對象中，9名瀘州老窖董事、高管授予總量為70.09萬股，428名核心骨干人員授予總量為616.17萬股。

通過上述可以看出，瀘州老窖此次股權(quán)激勵覆蓋范圍廣，不僅對企業(yè)發(fā)展有著重要影響力的高管進行了激勵。同時，更對一直陪著企業(yè)成長的基層骨干人員給予了激勵，讓其共享企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展帶來的紅利，這能夠充分調(diào)動公司員工的積極性，利于瀘州老窖建立長效激勵機制。

業(yè)內(nèi)專家表示，瀘州老窖通過股權(quán)激勵，將有效地將股東、核心團隊和骨干人員三方利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長遠發(fā)展，這勢必助推瀘州老窖更好的向前發(fā)展。

事實上，除了瀘州老窖，汾酒、五糧液、舍得酒業(yè)等多家白酒上市公司，早已實施了股權(quán)激勵計劃，并在股權(quán)激勵的強力推動下，取得了良好的發(fā)展勢頭。

以汾酒為例。汾酒早在2019年便實施了股權(quán)激勵計劃，激勵對象包括企業(yè)高層、中層及核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員共計395名。按照汾酒股權(quán)激勵計劃業(yè)績考核目標(biāo)要求，在2019-2021年間實現(xiàn)營收超過2017年業(yè)績90%、120%及150%的增速，即這三年實現(xiàn)營收至少為114.7億、132.8億以及150.9億。

在強大的股權(quán)激勵下，汾酒在2019年和2020年分別實現(xiàn)營收118.9億和139.9億元，順利完成了業(yè)績考核目標(biāo)。2021年前三季度汾酒更是營收172.6億，提前實現(xiàn)了年度業(yè)績考核目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)專家認為，“股權(quán)激勵”已成為各大酒企維持高質(zhì)量發(fā)展的助推器，甚至有望成為各大酒企釋放發(fā)展動力的標(biāo)配。尤其是行業(yè)步入新一輪競賽中，為了進一步激發(fā)企業(yè)的內(nèi)在發(fā)展活力，更應(yīng)該重視以人為本，從而推動企業(yè)持續(xù)向上發(fā)展。

在劵商機構(gòu)看來，瀘州老窖未來發(fā)展有諸多看點。首先，在產(chǎn)品端，瀘州老窖聚焦五大單品，國窖1573和特曲持續(xù)發(fā)力。其中，國窖1573的高端品牌地位進一步得到穩(wěn)固，根據(jù)瀘州老窖此前規(guī)劃，國窖1573在2022年要實現(xiàn)200億+;2025年要突破300億+。而特曲系列承擔(dān)腰部產(chǎn)品崛起重擔(dān)，老字號主做流通渠道，60版目前做全國團購渠道。

其次，在價格端，國窖1573跟隨五糧液提價策略中長期不變，有望夯實在白酒千元價格帶的強勢地位，特曲已提價至200-250元左右，未來有望邁入300元價格帶。

而在渠道層面，瀘州老窖實施品牌專營模式，設(shè)立三大品牌專營公司，產(chǎn)品聚焦精細化運營，成效初步顯現(xiàn)。此外，在區(qū)域擴張上，瀘州老窖全國化補短板，持續(xù)會戰(zhàn)和東進南圖并舉。其中，傳統(tǒng)優(yōu)勢區(qū)域西南、華中和華北地區(qū)動銷強勁，華東和華南也維持不錯的增長勢頭。

值得一提的是，對于瀘州老窖2021的經(jīng)營業(yè)績，劵商機構(gòu)普遍予以看好。截止目前，超過40家劵商機構(gòu)預(yù)測，2021年瀘州老窖凈利潤均值為77.29億,較2020年同比增長28.69%。

國聯(lián)證券研報表示，看好瀘州老窖改革推進帶來的業(yè)績改善預(yù)期。公司作為高端白酒龍頭，深度受益于行業(yè)空間擴張下茅五需求溢出，同時發(fā)力品牌建設(shè)，貢獻業(yè)績彈性;在渠道改革、部分產(chǎn)品提價、結(jié)構(gòu)升級下，業(yè)績將超預(yù)期。(本文觀點不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān))