會(huì)稽山不斷出手并購(gòu) 黃酒爭(zhēng)霸靜待變局

會(huì)稽山不斷出手并購(gòu)，引發(fā)了黃酒格局大變。

2015年6月，黃酒行業(yè)三強(qiáng)企業(yè)會(huì)稽山拉開(kāi)了對(duì)烏氈帽和唐宋酒業(yè)的并購(gòu)擴(kuò)張序幕。2016年9月，會(huì)稽山這一并購(gòu)正式完成。

由于此次并購(gòu)，使得會(huì)稽山產(chǎn)能、市場(chǎng)得到進(jìn)一步擴(kuò)大，其超越排名第二的金楓酒業(yè)的可能性，劍指龍頭古越龍山的野心，也被媒體捕捉到。

從古越龍山、金楓酒業(yè)、會(huì)稽山三家黃酒上市企業(yè)的多年?duì)I業(yè)收入數(shù)據(jù)看，古越龍山龍頭地位相對(duì)穩(wěn)定，金楓酒業(yè)與會(huì)稽山略有變化，總體上，金楓酒業(yè)還是靠前一些。

2012年，會(huì)稽山營(yíng)業(yè)收入達(dá)到9.75億元，略優(yōu)于金楓酒業(yè)的9.51億元。轉(zhuǎn)過(guò)年，金楓酒業(yè)就在營(yíng)業(yè)收入上反超了會(huì)稽山，占領(lǐng)了行業(yè)第二。

到了2016年，這個(gè)格局也沒(méi)變。回看2016年報(bào)，古越龍山營(yíng)業(yè)收入達(dá)到15.35億元，依舊是行業(yè)老大;金楓10.75億元、會(huì)稽山10.49億元，會(huì)稽山通過(guò)一次并購(gòu)并未當(dāng)上“榜眼”，但其實(shí)已非常有機(jī)會(huì)。

同一階段，會(huì)稽山在凈利潤(rùn)和市值方面，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)比金楓酒業(yè)表現(xiàn)好。在增長(zhǎng)速度上，會(huì)稽山一路高歌猛進(jìn)，金楓酒業(yè)則不斷低靡。會(huì)稽山的營(yíng)業(yè)收入增速和利潤(rùn)表現(xiàn)，甚至在行業(yè)內(nèi)排到第一名。

2016年，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.35億元，同比增長(zhǎng)11.58% ;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.22億元，同比下降8.38%。

會(huì)稽山在本年度營(yíng)業(yè)收入為10.49億元，同比增長(zhǎng)14.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到1.41億元，同比增長(zhǎng)24.43%。

不過(guò)，會(huì)稽山在營(yíng)業(yè)收入和市值上，顯然還與龍頭古越龍山有著不小的差距。

所以，會(huì)稽山即便再怎么不斷并購(gòu)、“彎道超車”，直接邁過(guò)金楓酒業(yè)和古越龍山，成為行業(yè)老大的可能性還不大。

2017年初，為再謀求做強(qiáng)做大黃酒主業(yè)，會(huì)稽山以1.6億元收購(gòu)塔牌14.78%股權(quán)。11月1日，會(huì)稽山發(fā)布公告顯示，擬以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)咸亨股份100%股份，本次收購(gòu)預(yù)估值為7.35 億元，目前初步意向已達(dá)成，尚未簽署正式協(xié)議。

新收購(gòu)公司不僅帶來(lái)收入增量，同時(shí)與會(huì)稽山在產(chǎn)品、渠道、品牌等方面形成較好的互補(bǔ)，有利于發(fā)揮協(xié)同作用，促進(jìn)公司跨越式發(fā)展。

兩次擴(kuò)軍備戰(zhàn)下，會(huì)稽山也具備了挑戰(zhàn)古越龍山既有江湖老大位置的實(shí)力。

此外，會(huì)稽山作為黃酒行業(yè)三家上市公司中的唯一民企，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，特別是在兼并重組的靈活性上，為企業(yè)增添了足夠新動(dòng)力。

2017年10月，古越龍山與會(huì)稽山在同一天發(fā)布了三季度報(bào)表，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.87億元，同比增長(zhǎng)5.89%;同時(shí)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)6.88%。會(huì)稽山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.59億元，同比增長(zhǎng)26.69%;同時(shí)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.98億元，同比增長(zhǎng)32.86%。

從中可以看出，兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入體量仍不在一個(gè)水平上，但會(huì)稽山擁有增速領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)中可以判斷，會(huì)稽山短期超越古越龍山還不太可能，但長(zhǎng)期有機(jī)會(huì)。

有意思的是，會(huì)稽山在2017年實(shí)際上已完成對(duì)金楓酒業(yè)的超越。

金楓酒業(yè)2017年前三季度營(yíng)業(yè)收入為6.7億元，同比減少11.04%;凈利潤(rùn)為0.49億元，同比減少11.73%。營(yíng)收凈利雙降之下，營(yíng)收規(guī)模更是不敵會(huì)稽山。會(huì)稽山在2017年成為行業(yè)第二，已是毫無(wú)懸念的事情。

第二都拿下了，第一還遠(yuǎn)嗎?