瀘州老窖獲加拿大投資公司親睞

瀘州老窖股價(jià)近日一路走高。這個(gè)過(guò)程中更值得關(guān)注的是：3日，加拿大養(yǎng)老基金亞洲投資公司、加拿大年金計(jì)劃投資亞洲公司聯(lián)袂到公司進(jìn)行調(diào)研，這是近年外資機(jī)構(gòu)首次到高端白酒公司進(jìn)行調(diào)研。主要是關(guān)注行業(yè)調(diào)整和公司低端產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況。

對(duì)四川高端白酒興趣濃厚

在高端白酒陣營(yíng)中，瀘州老窖無(wú)疑是近期受到關(guān)注最多的。從投資者互動(dòng)關(guān)系平臺(tái)可以看出，從白酒行業(yè)步入寒冬以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)白酒公司，尤其是高端白酒公司的調(diào)研興趣也開(kāi)始減弱。貴州茅臺(tái)今年沒(méi)有任何一家機(jī)構(gòu)前往調(diào)研;五糧液雖然2014年接待了數(shù)批機(jī)構(gòu)調(diào)研，但最近一次也在9月份;水井坊今年也乏人問(wèn)津。不過(guò)瀘州老窖是一個(gè)例外。

最近接連有兩批機(jī)構(gòu)前往瀘州老窖進(jìn)行調(diào)研，第一批是在11月4日，國(guó)元證券帶隊(duì)加上四位個(gè)人投資者。第二批是在12月3日，調(diào)研機(jī)構(gòu)全部為外資——加拿大養(yǎng)老基金亞洲投資公司和加拿大年金計(jì)劃投資亞洲公司。這還是外資機(jī)構(gòu)近年來(lái)首次調(diào)研高端白酒公司。

從瀘州老窖的流通股東持股情況來(lái)看，雖然白酒行業(yè)仍處于調(diào)整期，但是機(jī)構(gòu)依舊對(duì)其發(fā)展充滿信心。前十大流通股東中，機(jī)構(gòu)就占了六席之多，而且主要是持股數(shù)目大多在1000萬(wàn)股以上。

瀘州老窖也并不缺乏外資關(guān)注。半年報(bào)顯示，在今年第二季度，兩家QFII——DEUTSCHE BANK AK-TIENGE和鉑金投資管理有限公司買(mǎi)入瀘州老窖股票，買(mǎi)入數(shù)量分別為923.79萬(wàn)股和917.19萬(wàn)股。到了第三季度，公司股價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)回升，較第二季度最高漲幅超過(guò)三成，這兩只QFII也獲利了結(jié)。在嘗到了甜頭后，最近隨著瀘州老窖股價(jià)再次盤(pán)升，外資再次對(duì)公司表示了濃厚的興趣。

了解行業(yè)調(diào)整及銷(xiāo)售情況

最近機(jī)構(gòu)對(duì)瀘州老窖的兩次調(diào)研，主要都是關(guān)心行業(yè)調(diào)整以及公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況。

對(duì)于未來(lái)行業(yè)發(fā)展，瀘州老窖不是十分樂(lè)觀。“行業(yè)仍然處于調(diào)整期，2015年繼續(xù)調(diào)整的概率較大，也不排除存在少部分企業(yè)通過(guò)自身努力率先走出調(diào)整的可能。就瀘州老窖而言，能否在短期內(nèi)回升目前還無(wú)法判斷。”公司表示。

本輪白酒行業(yè)調(diào)整中，瀘州老窖坦誠(chéng)受影響較大：“一方面，經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境的變化導(dǎo)致過(guò)去較為成功的中高檔產(chǎn)品的推廣模式失效;另一方面，由于在調(diào)整初期對(duì)形勢(shì)的嚴(yán)峻性估計(jì)不足，因此公司受本次行業(yè)調(diào)整影響也相對(duì)較大。2014年前三季度看，公司高中檔次產(chǎn)品下降幅度較大，業(yè)績(jī)降幅較大。”

渠道庫(kù)存上，依然存在一些問(wèn)題。公司稱(chēng)，渠道庫(kù)存相對(duì)復(fù)雜，由于行業(yè)調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)，高端濃香型白酒實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格不斷下降，導(dǎo)致近期渠道去庫(kù)存情況有出現(xiàn)反復(fù)的可能。

不過(guò)公司低檔產(chǎn)品瀘小二現(xiàn)在推廣十分順利。公司低檔產(chǎn)品在2014年前三季度降幅較小;瀘小二主要目標(biāo)群體是年輕人，產(chǎn)品適應(yīng)他們的消費(fèi)心理，為未來(lái)公司中高檔產(chǎn)品培育潛在消費(fèi)者，其推廣達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。而公司高檔產(chǎn)品國(guó)窖1573現(xiàn)在渠道庫(kù)存已經(jīng)接近合理，公司稱(chēng)三季報(bào)反映了真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。　　另外，對(duì)于國(guó)企改革，機(jī)構(gòu)也十分關(guān)注。瀘州老窖稱(chēng)正在認(rèn)真研究、密切關(guān)注國(guó)家政策，不過(guò)暫無(wú)集體國(guó)企改革、員工持股、股權(quán)激勵(lì)方面的計(jì)劃。