茅臺“一酒獨大”局面難破 系列酒增長停滯

茅臺發(fā)布三季報，公司營收同比增長10.31%。

貴州茅臺(600519.SH)極力打造的系列酒，要實現(xiàn)“挑起”公司營業(yè)收入大梁愿景，目前依舊有些頗費周折。

10月25日下午，茅臺發(fā)布了三季報業(yè)績，據(jù)顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入672.15億元，同比增長10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤338.27億元，同比增長11.07%。這樣的業(yè)績增速，較中報有所放緩。今年上半年，公司營業(yè)收入以及歸屬于上市公司股東的凈利潤增速分別為11.31%和13.29%。

茅臺的營業(yè)收入，主要來源兩部分，一是茅臺酒，二是系列酒。今年前三季度，茅臺酒收入占公司總營業(yè)收入的比例仍達到89%。而系列酒實現(xiàn)營業(yè)收入70億元，較去年同期略微下滑0.005%。系列酒增長停滯的現(xiàn)象，在今年半年報已有所顯現(xiàn)。

目前，系列酒的渠道調(diào)整仍在繼續(xù)。茅臺在此次三季報中表示，為進一步優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)布局，提升經(jīng)銷商整體實力，公司對部分醬香系列酒經(jīng)銷商進行了調(diào)整，報告期內(nèi)增加醬香系列酒經(jīng)銷商14家，減少醬香系列酒經(jīng)銷商301家。

茅臺“一酒獨大”局面難破，要維持高增長，重心仍需放在茅臺酒身上。前期，亦有市場人士對記者表示，茅臺酒業(yè)績實現(xiàn)大增，有幾條路徑可選擇，一是提價，二是擴產(chǎn)，三是發(fā)力直銷渠道。

具體來看，茅臺酒短期要提價的話，可能性不大。今年9月，市場一度傳出茅臺酒出廠價全面上調(diào)的消息，即從969元/瓶上調(diào)至1199元/瓶。但很快，公司發(fā)文否認，彼時，公司明確表示，茅臺酒不會隨意變價，當(dāng)前仍然堅持穩(wěn)定的價格政策。

茅臺方面的精力，主要放在擴產(chǎn)以及擴大直銷渠道銷售上。公司此次三季報中表示，公司在加快建設(shè)“十三五”中華片區(qū)茅臺酒技改工程及其配套設(shè)施項目和3萬噸醬香系列酒技改及配套設(shè)施項目。截至今年三季度末，公司在建工程投入的金額較去年同期增增加了45.29%，達到了36.60億元。另外，今年前三季度，茅臺直銷渠道的營業(yè)收入已達到了84.33億元，較去年同期增加了171.77%。