主業(yè)不振 珠江啤酒業(yè)績(jī)雙增靠理財(cái)？

4月25日夜間，珠江啤酒發(fā)布2018年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.17億元，同比增長(zhǎng)7.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1785.67萬元，同比增長(zhǎng)47.21%。但值得注意的是，珠江啤酒扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-2254.9萬元，較去年同期大跌1041.68%。這意味著珠江啤酒主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利狀況仍不盡如人意。

此前發(fā)布的2017年年報(bào)中，企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.85億元，其中來自非經(jīng)常性損益的金額為1.51億元，占凈利潤(rùn)的比例為81.65%，非經(jīng)常性損益的比重之高也引來了深交所的注意。對(duì)此珠江啤酒回應(yīng)稱，2017年非經(jīng)常性損益大致分為兩部分，其中，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為6605.77萬元，主要是公司廣州總部搬遷土地征儲(chǔ)補(bǔ)償款3750.13萬元。其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目金額為8249.57萬元，是募集資金理財(cái)產(chǎn)生的收益。因此2017年非經(jīng)常性損益占比雖較高，但不影響公司未來持續(xù)盈利。事實(shí)上，盡管珠江啤酒2018年一季報(bào)中，仍有政府補(bǔ)助1681.7萬，其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目收益3575.8萬。

從2017年的業(yè)績(jī)情況看，珠江啤酒盡管主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利占比較小，但仍處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017年啤酒銷售120.99萬噸，同比微增4.12%，其中高端產(chǎn)品的銷量提升了10%。近幾年，珠江啤酒高端產(chǎn)品的表現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)，2015年到2017年，企業(yè)高檔啤酒的銷量分別為29.12萬噸、33.54萬噸、40.51萬噸，收入分別約為12.37億元、13.75億元、15.81億元，增速分別為2.97%、15.18%和22.78%。有業(yè)內(nèi)人士指出，過去國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期處于低位，隨著中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)，產(chǎn)品是存在價(jià)格上升空間的，也正是基于此諸多啤酒企業(yè)都希望朝中高端產(chǎn)品發(fā)力。但隨之而來的還有宣傳推廣成本的提升，以及面對(duì)進(jìn)口啤酒競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，相應(yīng)的差異化產(chǎn)品研發(fā)及營(yíng)銷費(fèi)用的產(chǎn)生，這會(huì)直接對(duì)啤酒企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生影響。可以說，國(guó)產(chǎn)啤酒想要分享中高端產(chǎn)品接受度提高所帶來的紅利，還有很多工作要做。