設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金 今世緣加速推進(jìn)景芝收購項(xiàng)目

12月19日，今世緣(603369)發(fā)布了《關(guān)于投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的公告》。該公告稱，董事會決定通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的模式推進(jìn)景芝項(xiàng)目，并用自有資金 2.45 億元參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，專門用于收購景芝酒業(yè)股份。同時(shí)，在謀求戰(zhàn)略收購景芝酒業(yè)期間，給予景芝酒業(yè)不超過 6 億元委托貸款，授權(quán)公司高管團(tuán)隊(duì)根據(jù)業(yè)務(wù)需要分步實(shí)施。

對此，北京商報(bào)記者以電話方式采訪了今世緣董秘辦，相關(guān)工作人員表示，此次建立基金會的宗旨在于合作，基金會對景芝酒業(yè)規(guī)范化做進(jìn)一步管理，并不是以收購為目的。如果未來規(guī)范化較好，今世緣則會對其進(jìn)行收購。同樣，公司也可以選擇不收購，主動權(quán)在于今世緣一方。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，早在2018 年 10 月，今世緣便通過了《關(guān)于收購山東景芝酒業(yè)部分股份的議案》，擬收購山東景芝酒業(yè)股份有限公司34%-49%股份。然而因與景芝酒業(yè)大股東就收購股份比例、收購后三年的業(yè)績及期間雙方的權(quán)利義務(wù)未能完全達(dá)成一致，加之考慮到雙方內(nèi)部文化融合需要時(shí)間等因素，今世緣決定不再直接收購景芝酒業(yè)現(xiàn)有大股東所持景芝酒業(yè)股份，對于選擇與現(xiàn)有大股東同等交易條件轉(zhuǎn)讓的景芝酒業(yè)小股東所持99.53萬股股份本次亦不再實(shí)施收購。

事實(shí)上，今世緣有意收購景芝背后的目的顯而易見在于進(jìn)一步拓展山東市場。截至8月止山東市場比去年同期增長近81%。9月，今世緣酒業(yè)山東市場廠商交流會上今世緣黨委書記、董事長、總經(jīng)理周素明指出，山東市場要率先過10億。

對此，今世緣董秘辦相關(guān)工作人員表示，收購景芝酒業(yè)主要目的是為公司戰(zhàn)略服務(wù)。景芝酒業(yè)在山東屬于地域性名酒，而且也是芝麻香型的第一品牌。加之，在地域上與大本營市場較近，也易于產(chǎn)品協(xié)同效益。綜合起來看，有利于區(qū)域產(chǎn)品布局。

但針對具體山東地區(qū)相關(guān)銷售數(shù)據(jù)，該工作人員表示，現(xiàn)階段沒有官方統(tǒng)計(jì)。

朱丹蓬認(rèn)為，中國白酒幾乎已無全國拓展的機(jī)遇，因此，雖然今世緣收購了景芝，但其僅僅是外拓至山東市場，加之今世緣全國也設(shè)有零星布局，但都無法形成聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)，基本上全國化運(yùn)營的戰(zhàn)略是失敗的。

縱觀近年來今世緣省內(nèi)外市場發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)，在面對省內(nèi)天花板，今世緣不得不拓展省外市場，推進(jìn)全國化進(jìn)程。然而，在省外市場則要面對安徽古井貢、山東花冠、河南仰韶、河北衡水老白干等競爭對手，使其全國化擴(kuò)張進(jìn)程發(fā)展緩慢。值得注意的是，據(jù)2018年今世緣年報(bào)顯示，公司省外經(jīng)銷商有273家，但在37億元營收中，省外不到2億元，占比僅5%。

白酒營銷專家蔡學(xué)飛表示：“今世緣的市場主要是省內(nèi)市場，目前面臨洋河的競爭強(qiáng)度越來越大。同時(shí)，在省外市場，如今古井貢酒(000596)的崛起，以及一線川酒對于華東市場的投資越來越大，導(dǎo)致整個(gè)競爭市場的壓力也逐步增強(qiáng)。”